連邦裁判官は、商品先物取引委員会が予測市場運営者であるKalshiに対するニューヨークの執行措置を停止しようとした緊急の試みを却下した。
米連邦地裁裁判官ジェッド・S・ラコフは、CFTCの暫定差止命令の要請を却下し、規制当局が勝訴の可能性や不可逆的損害の発生の可能性を示していないと判断した。
（出典：CourtListener）
リクエストは無効として却下されました。これは、CFTCが8月7日（金曜日）にビクター・マレロ裁判官に対して動議を再提出できることを意味します。
この判決により、ニューヨーク州によるKalshiに対する訴訟は現在のところ継続されます。しかし、連邦規制下の予測市場がデリバティブ取引所であるか、州法の対象となるギャンブルプラットフォームであるかという、より大きな争点は解決されていません。
ニューヨークがKalshiを訴えた理由
ニューヨーク州検事総長レティシア・ジェームズは7月31日、同社が違法で無許可の賭博事業を運営しているとしてを訴えた。
ニューヨーク州検事総長からのアナウンス
Kalshiは、スポーツイベント、選挙、経済指標の発表その他の現実世界のイベントの結果に基づく契約の取引をユーザーに提供します。トレーダーは、特定の結果が発生すると信じるかどうかに応じて、「イエス」または「ノー」の保有資産を購入します。
ニューヨークは、これらの契約の多くが、その結果が不確実で参加者の制御外にあるため、実質的に賭けであると主張しています。州当局はまた、Kalshiがニューヨークの賭博ライセンスを取得せずに、従来のスポーツベットに似た製品を提供していると主張しています。
ニューヨーク州ゲーム委員会は2025年10月、Kalshiに停止命令を発行した。
州は、カリシがニューヨークで争われている契約を提供することを停止させたいと考えており、違法な活動によって得られたとされる収益の罰金、賠償、および没収を追求することも可能である。
Kalshiは、違法なギャンブルプラットフォームを運営しているとは否定しています。同社は、自社の契約がCFTCによって規制される市場で取引される金融デリバティブであると主張しています。
裁判所は予測市場について依然として意見が分かれている
この紛争は、予測市場運営者と州当局の間で繰り広げられているより広範な法的争いの一部です。
Kalshiは複数の州での執行措置に異議を唱え、裁判所の判断は分かれています。連邦控訴裁判所は以前、Kalshiとニュージャージー州の争いにおいて、特定の契約がCFTCの排他的管轄に属すると判断しました。
しかし、ニューヨークの連邦裁判官は、カリシの州の執行を阻止する要請を却下した後、異なる結論に達した。裁判所は、ニューヨークが同社のスポーツ関連契約にその賭博法を適用できると判断した。
その他の州、マサチューセッツ州、ミシガン州、ネバダ州、ワシントン州も、Kalshiの事業の一部に異議を唱えたり制限を課したりしています。
次に何が起こりますか？
次の大規模な展開は8月7日に起こる可能性があり、その日、CFTCはマレロ裁判官に対して緊急救済の要請を更新する可能性がある。裁判所は、同社が連邦登録を受けていながらも、ニューヨーク州の賭博法をカリシに適用できるかどうかを最終的に決定する必要がある。
ニューヨークの勝利は、他の州が予測市場に対して賭博ライセンスの取得と地域の制限の遵守を求めるよう促す可能性があります。CFTCの勝利は、連邦監督下の取引所を通じて提供されるイベント契約に対する州の規制能力を大きく制限する可能性があります。
現在のところ、ラコフの判決はKalshiに対する最終的な判断というより、CFTCにとっての手続き上の遅れである。