新しく就任した商品先物取引委員会の議長であるマイケル・ゼリグは、同機関をトランプ政権の暗号資産戦略の基盤として位置づけている。最近の発言で、ゼリグは、政権が米国で「金融の新たなフロンティア」を構築していると宣言し、これは近年の暗号資産規制を特徴づけてきた強制的なアプローチからの明確な転換を示している。
セリグは2025年12月18日に上院で承認され、12月22日に就任した。現在、彼はCFTCの唯一の委員として務めている。これは単なる官僚的な注釈ではない。これは、予測マーケット、デリバティブ、そして拡大するデジタル資産の分野に影響を与える重要な規制決定について、1人の人物が単独の権限を有することを意味している。
執行から招待へ
彼の解決策は、CFTCとSECの監督を調和させることを目的とした「Project Crypto」と呼ばれるイニシアチブです。これは、どのデジタル資産がどの機関の管轄に属するかについて数年間管轄権を巡って対立してきた2つの機関間の規制的停戦とでもお考えください。領土をめぐって争うのではなく、企業が自らが何をでき、何ができないかについて明確な答えを得られる共通の枠組みを構築することが目的です。
セリグは、この橋渡しの取り組みに信頼性をもたらします。CFTCの長に就任する前、彼はSECの暗号資産タスクフォースの最高法務官として、またSECの暗号資産弁護士として働いていました。彼は、実際にその両側で働いた経験があるため、規制の両面を理解しています。
彼の公の発言において、セリグは、3兆ドルのデジタル資産市場を挙げ、これがもはやニッチな実験ではないことを示唆した。
規則制定が実際にカバーする範囲
セリグ下のCFTCは、複数の具体的な規制ワークストリームに注力している。その中でも特に重要なのが、トークンの分類である。これは、どのデジタル資産が商品であり、どのが証券であり、またその他に該当する可能性があるかを分類するという、見かけ以上に複雑な課題である。この分類を正確に行うことは、各トークンを監督する機関とその取引に適用される規則を決定するため、極めて重要である。
登録ガイドラインは別の優先事項です。現在、多くの暗号資産企業は、CFTC、SEC、両方、またはいずれにも登録する必要があるかどうかを明確に把握していない状況で運営されています。
予測市場も彼の注目対象である。CFTCはこれらのプラットフォームに対して管轄権を有しており、セリグの単独委員としての立場は、それらの規制の在り方を形作る上で異例の自由度をもたらしている。Polymarketなどのプラットフォームは、2024年の選挙サイクル中に予測市場に対する巨大な需要を示したが、規制枠組みはその現実に追いついていない。
これらの規則制定の取り組みは、議会で進行中の立法、特にステーブルコインその他のデジタル金融製品のための基礎的な規制の明確化を目的とするGENIUS法案と交差しています。
戦略的計算
ここで重要なのは、グローバルな舞台における競争的なポジショニングです。CFTCのフレームワークは、ブロックチェーンとAI技術の交差点を含め、まだ存在していない技術にも対応できるほど柔軟である必要があります。