米国商品先物取引委員会（CFTC）は火曜日、規制された米国取引所での満期日のない株式パーペチュアル先物の取引を承認しました。これらの契約は、満期日がない米国個別株を追跡します。米国人はこれまで、これらの製品に海外のプラットフォームを通じてしかアクセスできませんでした。
契約は、CFTCの45日間の審査期間が経過した後、規制40.3を通じて承認されました。CFTC議長のマイケル・ゼリグは声明で、これらの契約をセキュリティ先物と分類し、製品をSECとの共同監督下に置きました。取引所は、これらの契約を上場する前に、SECの登録を取得する必要があります。CFTCは5月にKalshiでのBitcoin無期限契約を承認していました。
Kalshiは9月18日、58の契約を上場するための申請を行いました。この申請には、Apple、Tesla、Nvidia、Microsoftを含む55の株式、ならびにAlibabaの米国株式とS&P 500およびNasdaq-100を追跡する2つのファンドが含まれます。取引は米国東部時間で日曜日の夕方から金曜日の午後まで行われます。Better Marketsは、保有者は価格変動に曝されるものの、株式、配当、議決権は得られないとしています。
従来の先物は満期日が設定されていますが、パーペチュアル先物は十分な証拠金が残っている限り、保有資産を継続できます。定期的なファイナンス支払いにより、契約価格が基礎資産価格と一致するよう調整されます。Coinbase Derivativesが提案する設計では、契約価格が基礎株式価格を上回った場合、買い手が売り手に支払いを行い、支払い額は時間あたり0.10%に達します。
Kalshiは、トレーダーが保有資産価値の15.5％に相当する証拠金で株式ポジションを維持することを許可しています。ワシントンの改革団体であるBetter Marketsは、急激な売却がこのようなポジションの自動清算を引き起こすと警告しています。Better Marketsの証券政策担当ディレクターであるベンジャミン・シュフリンは、11月2日に、海外の単一株式パーペチュアルは最大20倍のレバレッジを提供すると記しました。シュフリンは、SECが承認した単一株式ETFは一般的に2倍のレバレッジ上限があると述べました。米国株式パーペチュアル先物は、最大6倍のレバレッジを許可すると報告されています。Better Marketsは、5倍のレバレッジを使用する場合、価格が20％下落するとポジションが消滅すると計算しています。
CMEグループは、CFTCが暗号資産パーシステント契約を承認したことに対して訴訟を提起しました。ニューヨーク証券取引所を所有するインターコンチネンタル・エクスチェンジは、Hyperliquid上で24時間365日米国先物取引を提供する計画です。新規株式契約の初期の取引高は、需要が海外の取引所から米国へ移行するかどうかを示す指標となります。
CFTC、米国取引所向け株式パーペチュアル先物を承認
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概要
CFTCは、米国取引所でのパーペチュアル先物を承認し、株式パーペチュアル先物が国内で初めて取引可能となりました。これらの契約は満期日がなく、主要な米国株式および指数を追跡します。CFTCはこれらをセキュリティ先物と分類し、SECへの登録を要求しています。Kalshiは58のパーペチュアル先物契約の上場を申請し、日曜日の夕方から金曜日の午後まで取引が可能です。これらの契約における先物取引では、資金支払いで価格を基礎資産の株式と一致させます。Better Marketsは、急激な価格変動時の清算や高レバレッジによるリスクを警告しています。
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