2026年、トークン化資産市場はほぼ2倍に拡大しました。しかし、これらの資産の多くは、DeFi内では間違った店舗でのギフトカードほど役に立ちません。
9月2日にリリースされたCentrifugeの「Tokenization Snapshot 2026」によると、トークン化された資産のうち、Pantera CapitalのTokenization Progress Indexで十分なスコアを獲得し、分散型金融エコシステムに意味のある形で統合されていると評価されたのは12％に過ぎない。この発見は、Panteraが2026年第1四半期に行なった分析に基づいており、542のトークン化資産を評価した結果、大多数が真正なオンチェーンでの組み合わせ可能なインストルメントというより、従来の金融製品をデジタルでラッピングしたものに過ぎないと判明した。
370億ドルの市場とコンポジタビリティのギャップ
2026年の最初の7か月で、トークン化資産の時価総額は約250億ドルから370億ドルへと約48％増加し、この間、広範な暗号資産市場は実際には縮小していました。
Panteraは、複数の次元にわたって542の資産を5段階評価で評価し、平均スコアは5点満点中2.04にとどまりました。最も低かった次元は償還発行で、わずか1.82点（5点満点）でした。
Panteraの分類は、市場を3つのカテゴリーに分けます。スコア対象資産の77.6％が「ラッパー」と分類され、TPIスコアが2.5以下でした。さらに11.1％は「ハイブリッド」カテゴリーに該当しました。一方、貸出、借入、流動性提供などのDeFiプロトコル内での機能を最初から設計された「ネイティブ」とされる資産はわずか2.7％でした。
差異がある中での成長
過去1年で、貸出市場および分散型取引所におけるRWAの入金は3倍になり、74億ドルに達しました。
2026年8月下旬、Centrifugeの総ロックアップ価値は、Janus HendersonのJTRSYおよびJAAA財務ファンドを含む機関グレードの製品によって、16億ドルから18億ドルの間で推移しました。
ここから注目すべき点
同じ期間中にBitcoin、Ethereum、およびほとんどのアルトコインが縮小する一方で、RWAトークン化は約50%成長しました。DeFi貸出市場におけるRWA入金が74億ドルに3倍に増加したことは、実際に統合されたトークン化資産に対する需要が存在することを示しており、現在の資産のうちわずか12%のみがその基準を満たしています。