Cardanoは、規制対象資産の発行者がそのトークンを凍結・差し押さえ・制限できるトークン標準をリリースしました。これは暗号資産の無許可というデフォルトに反するものですが、銀行、ファンドマネージャー、ステーブルコイン発行者が求める機能です。Cardano財団は10月7日のTOKEN2049で、この標準であるCIP-0113が複数の独立したセキュリティ監査を経てCardanoメインネットで稼働していることを発表しました。ネットワーク自体が、すべての振替、ミント、バーンにおいて発行者のルールを強制します。
財団の発表によると、この標準により、発行者はKYCおよびAMLチェック、制裁スクリーニング、凍結および差し押さえの権限、ならびに振替制限をネイティブなCardanoトークンに直接組み込むことができます。これは、長年にわたり分散型でコミュニティ主導のネットワークとして売り込まれてきたこのネットワークに対して、明確な疑問を投げかけます。発行者の凍結および差し押さえの権限は、その売り込みを損なうものでしょうか、それとも、規制されたトークン化に不可欠なコンプライアンスの橋渡しとなるものでしょうか？
CIP-0113が実際に行うこと
CIP-0113は、アプリケーションやラッパーではなく、トークン自体にコンプライアンスロジックを付与します。この標準に基づいて発行されたトークンは、ネットワークの拡張UTXOモデル上に構築されたネイティブなCardanoアセットであり、ウォレット、エクスプローラー、アプリケーションはそれらを他のアセットと同様に扱い、トランザクションコストは予測可能なままです。発行者はモジュールと呼ばれるモジュール式ルールセットを選択したり、独自に作成したりでき、規制の変更に応じてハードフォークやコアプロトコルの変更なしにそれらを更新できます。
範囲が重要です：凍結、差し押さえ、返還のような権限は、この標準に基づいて発行されたトークンにのみ適用されます。ADAや既存のネイティブアセットには影響せず、Cardano財団がネットワークを支配することもありません。「ルールは資産とともに移動し、毎回移動時に適用される必要があります」とCardano財団CEOのフレデリック・グレガードは発表で述べ、プログラム可能なトークンは「ラッパーまたは閉じたシステムではなく、ネットワーク自体がコンプライアンスを強制する」ネイティブアセットのままだと追加しました。
分散化のトレードオフ
CIP-0113が付与する権限は「誰でも誰にでも送金できる」というものとは逆です。ルールに応じて、認可された当事者が所有者の同意なしにトークンを移動でき、仕様では貸出サービスに、このようなトークンを担保として受け入れる前にその権限を確認するよう求めています。これは真のトレードオフですが、他の主要ネットワークはすでにこれを受容しています。EthereumにはERC-3643のパーミッションドトークン標準があり、Solanaはトークン拡張機能を通じて振替制御を追加し、XRP Ledgerは発行者による取り戻しと保有者制限をサポートしています。
機関向けの事例は明確です。国際決済銀行と国際通貨基金は、資産にコンプライアンスをハードコーディングする「プログラム可能性」を、次世代のトークン化市場の中心的な要素と特定しています。トークン化株式の発行に使用される基準を有するスイス資本市場・テクノロジー協会は、CIP-113 プログラマブルアセットトークンを、自らのCMTATフレームワークに対するスマートコントラクト同等物と認定し、スイスの台帳ベース証券におけるデューデリジェンスの負担を軽減しました。この標準は、日常的なADA保有者ではなく、Cardanoが引き寄せたい発行者を対象としています。
次に注目すべき内容
このローンチは、Cardanoの機関向け推進をさらに強化するもので、既にFireblocksを通じたネイティブトークンの機関保管の開始とPetrobrasによる再生可能ジェット燃料およびディーゼルのトレーサビリティ実証実験が含まれています。ローンチ時には、ウォレットのEternlとGeroWallet、エクスプローラーのCardanoScan、開発ツール提供企業のBloxBeanがこの新基準をサポートしています。Cardano財団は、規制された金融商品向けの証券モジュールを含め、プロジェクトや機関と引き続き協力していくと述べています。真の試練は採用です。ステーブルコイン発行者、ファンド、または債券プログラムが実際にCIP-0113に基づいて発行するかどうか、そしてCardanoのコミュニティが、ネットワークにネイティブな凍結・差し押さえ機能が搭載されたことを受け入れるかどうかが問われます。