カナダの経済は2026年第二四半期に3年以上ぶりの強力な四半期成長を記録し、実質GDPの年率成長率は約3.4%となりました。これは、カナダ銀行が7月に予測した2.5%を大幅に上回り、第一四半期の横ばいの0.0%や2025年第四四半期の明確な0.2%の縮小とは対照的です。
どのような要因が反発を引き起こしたのか
供給面では、石油・天然ガスの採掘が牽引役を務めました。ネット貿易も、特に自動車セクターで回復を見せました。消費者支出と企業投資が全体像を補完しました。
カナダ統計局の月次データは、勢いが高まり、その後ゆっくりと落ち着いていく様子を明確に示しています。4月は前月比0.6%の堅調な拡大（以前の推定値から上方修正）を記録し、5月は0.3%、6月は0.2%の速報値となりました。
カナダが回復していたもの
米国がカナダの特定の輸出品に課した関税により、貿易フローが乱れ、同国の総輸出額の約5％に影響を与える可能性があります。同時に、移民の減少により人口成長が鈍化し、労働供給に悪影響を及ぼし、一人当たりの経済指標は公表値よりもさらに悪化しました。
カナダがこれほど強い四半期成長を記録したのは、GDPが年率4.3%で拡大した2023年第1四半期以来である。
関税の雲は晴れていない
RBC、TD、デジャルダンのような機関は、第2四半期の見通しを2.8％から3.4％の範囲に上方修正したが、先行きの見通しは依然として慎重である。2026年全体のGDP予測もこの慎重な姿勢を反映しており、年間成長率の予測は約0.7％から0.9％となっている。
カナダドルはデータから支えを受けて、1米ドルあたり1.385付近で取引されています。この安定性の一部は、カナダが第2四半期に経常収支黒字に転じたことに起因しています。