カナダ、償還手数料を1％に上限を設けるステーブルコイン規則を提案

カナダは土曜日、発行者が1対1の準備金を維持し、保有者が償還を要求した際に資金を返却することを義務付けるステーブルコイン規制を提案しました。この草案は、政府の公式新聞である『カナダ・ガゼット』に10月24日に掲載されました。オタワは12月23日頃まで終了する60日間の意見公募を開始しました。この通知では、実施時期として2027年秋が設定されています。

ステーブルコインは、安定した価値（通常は1米ドル）を維持することを目的とした暗号資産トークンです。提案されている準備金は、現金、満期が3か月以下の政府債、およびこれらの資産にのみ投資するマネー・マーケット・ファンドに限定されます。発行者は、準備金をカナダの預託機関に別個の口座で保管し、発行者が破産した場合でも債権者の手に届かないようにします。保有者は、最大手数料1％で、3営業日以内に任意の数量を償還できます。

案では、誰かがステーブルコインを保有しているという理由だけで発行者が利子を支払うことを禁止し続ける。この禁止は、第三者を通じた間接的な収益支払い、および発行者の収益を保有者に分配する仕組みを含む。ステーブルコインを保有することではなく、使用することに対する報酬は引き続き許可される。通知では、これらの制限は、ステーブルコインを銀行預金その他の利子付金融商品と直接競合する製品から分離することを目的としていると述べられている。発行者は、準備金が発行済みコインと少なくとも同等の水準を維持する限り、準備金からの収益を保持できる。

発行者は、ステーブルコインを預金として説明したり、預金保険や政府の保証が適用されると主張することを禁止される。発行者は、苦情を7日以内に受付し、30日以内に解決しなければならない。重大な違反には100万カナダドル、非常に重大な違反には1,000万カナダドルの罰金が科せられる予定である。非常に重大な違反には、十分な準備金の不足や額面価値での償還の不履行が含まれる。

カナダ銀行は、2026年3月26日に法律となったステーブルコイン法に基づき、発行者を登録・監督する。オタワは2025年11月の予算でこの計画を発表していた。この通知では、カナダ銀行の監督対象となる発行者が5社になると想定している。また、顧客のコインをウォレットに保管する暗号資産プラットフォームを含む、約30の追加の決済企業の監督も見込まれている。

カナダ銀行の支払い・監督・監視担当執行役員であるロン・モローは、2025年9月にオタワで開催された会議で発言した。モローは、国境を越えた支払いサービスが、より高速化、コスト削減、透明性の向上、そしてより広範なアクセスの必要性を切実に要していると述べた。

米国では、ドナルド・トランプ大統領が2025年7月18日にGENIUS法に署名しました。このステーブルコイン法は、発行者が保有者に利子を支払うことを禁止しています。その後の議論は、暗号資産プラットフォームがユーザーに収益を提供することを許可すべきかどうかに集中しています。銀行はプラットフォームによる収益の提供に反対しており、その理由として、預金が暗号資産へ移動する可能性があると述べています。

この対立は、より広範な暗号資産市場規則を確立することを目的としたクラリティ法の上院での成立を妨げた。銀行ロビーは、クラリティ法がGENIUS法に見られる perceived loophole を十分に閉じないと判断したため、クラリティ法に反対した。現在、GENIUS法は、Coinbaseなどのプラットフォームが、プラットフォーム口座に保有するUSDCステーブルコインに対して顧客に利回りを提供することを許可している。