Broadcomは、半導体業界のほとんどの企業を圧倒する四半期業績を発表しました。同社の2026年度第3四半期の売上高は約294億ドルで、前年同期比84%の増加となり、AI半導体の売上高は単独で160億ドルを超える見込みです。
そのAI関連の数値は、前年同期比で200％以上の成長を示しています。この数字を理解するための目安として、Broadcomの1四半期におけるAIチップ事業の規模は、多くの独立した半導体企業が1年間で生み出す売上を上回っています。
AIが現在、事業の大部分を占めています
最も印象的な点は、単なる純収益の数字ではなく、その構成です。AI半導体は、Broadcomの四半期総収益の約54%を占めると予想されており、同社の本質が根本的に変化したことを意味しています。
経路は急峻だった。2026年度第2四半期において、Broadcomは実収益221億9千万ドルを報告し、前年同期比48%増となった。AI半導体の収益は108億ドルで、143%の増加であった。1四半期で108億ドルから160億ドル以上へと増加するという連続的な加速は、アナリストがモデルを見直すような事態である。
Q2におけるAI収益の約40％がAIネットワーキングによって貢献し、Broadcomの機会がカスタムシリコンを超えて広がっていることを示している。
CEOのホック・タンとCFOのクリステン・スピアズは、AI半導体を同社の主要な成長エンジンとして位置づけました。
クライアントリストは信頼を示しています
BroadcomのAI事業は、名前が明かされていない顧客からの投機的需要に基づいていません。主要な顧客には、Broadcomが複数世代のTensor Processing Unit（TPU）を設計するGoogleや、Meta、Anthropic、OpenAIが含まれます。
第2四半期のAI予約は300億ドルを超え、今後の四半期における明確な見通しを提供しています。
2026年度通期において、BroadcomはAI半導体の見通しを560億ドルに引き上げ、2025年度比で約180％の成長を示しています。また、同社は2027年度のAI半導体収益が1,000億ドルを超えると既に予想しています。
証拠金は収益性の物語を示します
この規模での収益成長は印象的ですが、利益を生み出しているかどうかが重要です。Broadcomの非GAAP営業利益率は第3四半期にも約67％を維持すると見込まれており、これはほとんどのソフトウェア企業を羨ましくさせる数値であり、ハードウェアメーカーにとってはさらに驚異的です。
収益を前年比84%成長させながら、そのレベルで証拠金を維持していることから、BroadcomはAI事業において大きな価格設定力と運用効率を有していることが示唆される。ハイパースケーラー向けにカスタム設計されたシリコンは、移行コストが非常に高いため、プレミアム価格で取引される傾向がある。GoogleがBroadcomが設計したTPUを中心にインフラを構築すると、競合他社への移行は数年間で数十億ドル規模の取り組みとなる。
これが競争環境に与える意味
AI半導体分野を追跡する投資家にとって、少数の超大手顧客への収益集中は、強みであると同時にリスクでもある。グーグル、メタ、アンソロピック、オープンAIは、AIインフラに過去に例のないレベルで投資している。
1000億ドルの2027会計年度AI半導体売上目標は注目すべき数値である。これを達成するには、Broadcomが1会計年度でAI事業を再びほぼ2倍に拡大する必要がある。
それでも、300億ドルを超える第2四半期の契約額は、明確な下支えを示しています。顧客はこのような規模の資本を軽率に契約することはありません。これらの注文は、計画中の物理的なデータセンター、構築中の電力インフラ、そして数年先まで及ぶ導入スケジュールを表しています。