しばらくして初めて、債券トレーダーたちは連邦準備制度が金利を引き下げるかどうかを議論しているだけではなく、引き上げる可能性を本気で織り込んでいる。
CME FedWatchツールによると、7月28-29日の会合終了時に連邦準備制度が基準金利を引き上げる確率は約3分の1です。現在の連邦基金金利の目標レンジは3.5-3.75％で、2026年1月以降この水準にとどまっています。
数字が実際に示していること
基本的なシナリオは依然として変動幅なしです。7月の最後の数日間のFedWatchデータによると、金曜日に米連邦準備制度が金利を据え置く確率は約61〜63%です。しかし、利上げの確率が30%以上であることは、市場の期待に意味のある変化を示しています。
予測市場はより広範な時間軸においてさらに強硬です。Polymarketは、2026年中に少なくとも1回の利上げが行われる確率を64%と評価しています。同プラットフォームは、9月までに利上げが実施される確率を49.5%とし、コイントスとほぼ同等の水準です。
この変化の主な要因は、原油価格の上昇とみられています。FRBの2026年6月の最後の会合では、政策変更は行われませんでした。
なぜ暗号資産が注目されるべきか
レートが上昇すると、流動性が引き締まります。流動性が引き締まると、投資家はまずボラティリティが高く投機的な資産から資金を引き上げがちです。
Bitcoinは過去、FRBの金利シグナルに敏感であった。2022年の利上げサイクルにより、Bitcoinは約47,000ドルから16,000ドル以下まで下落した。
金利を据え置く確率が61～63%であるということは、市場がフードの次なる動向について大きく不確実であることを意味します。水曜日にフードが金利を据え置いたとしても、30%を超える引き上げ確率が存在するという事実自体が、レバレッジをかけた暗号資産トレーダーの判断に影響を与えます。
投資家にとっての大きな視点
Polymarketのデータは特に示唆に富んでいます。今年中に少なくとも1回利上げが行われる確率が64%であることは、市場が全体的に金融条件が緩和されるのではなく、引き締められると予想していることを意味します。
米国時間午後2時の水曜日の決定が直近の催化剂となるが、その後の記者会見やドットプロットの予測の方がさらに重要となる可能性がある。賢明な資金は、インフレ期待と労働市場に関するFedの声明における言語の変動幅に注目し、それが9月以降の金利見通しを形作ることになる。