ChainCatcherの情報によると、Blockworks Researchが発表した調査レポートによれば、2020年1月から2025年12月の間に流通時価総額が初めて5000万ドルを突破した1972個のトークンのうち、2026年6月時点ではわずか4.1％がビットコインを上回った。24ヶ月以上の履歴データを持つトークンに限定すると、この割合は1.7％に低下した。全サンプルの中央値トークンは、統計対象入り以降97％の損失を記録している。 レポートは、トークン市場が「底辺が広がり、頂点が薄くなる」ピラミッド構造を呈していると指摘している。2024年12月には、時価総額が100万ドルを超えるトークン数が3648個と過去最高を記録したが、時価総額が2億5000万ドルを超える層は2021年11月のピーク以降継続的に縮小し、2026年6月時点ではその閾値を超えるトークンは102個に過ぎず、これは2021年11月の279個の約3分の1である。2020-21年の牛市期間中にビットコインを上回った187個のトークンのうち、86.1％は2021年11月の高値から少なくとも90％下落しており、OKBのみがビットコインを継続的に上回っている。 また、レポートはトークンのパフォーマンスが時間とともに悪化が加速していることも発見した。2024年に発行されたトークンの86％が24ヶ月以内に初期価格の10％以下に下落した一方、2020年に発行されたトークンの同期間における割合は18％だった。2023年以降に新規上場したトークンの中央値ピークは、上場価格の0.93倍に過ぎず、上場価格を一度も超えておらず、一方で2020年に上場したトークンの中央値ピークは5.1倍だった。長期的にビットコインを上回るグループの中で唯一顕著な超過パフォーマンスを示しているのは取引所トークンであり、BNB、OKB、GT、LEO、BGB、WBT、MX、およびCAKE（PancakeSwap）がビットコインを上回っている。これら共通の特徴は、手数料収入を定期的な買い戻しと焼却に充てていることである。レポートの著者は、暗号資産市場が広範なトークン拡張から少数の高品質資産によって駆動される構造へと移行していると述べている。
Blockworksレポート：トークンのわずか4.1％がBTCを上回り、中央値損失は97％
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概要
Blockworks Researchの日次市場レポートによると、2026年6月時点で分析された1,972種類のトークンのうち、Bitcoinを上回ったのはわずか4.1%であり、中央値のトークンはエントリーポイントから97%下落しています。週次市場レポートでは、「広く薄い基盤、狭い上部」構造が強調されており、2024年12月には3,648種類のトークンが100万ドル以上の時価総額を有していましたが、2026年6月には2億5千万ドルを超えるのは102種類のみでした。2020–21年にBTCを上回った187種類のトークンのうち、86.1%が2021年11月の高値から少なくとも90%下落しました。OKB、BNB、CAKEなどの取引所トークンは、買い戻しとバーンによってトップパフォーマーとして続いています。
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