ブロックのBitcoinエコシステムの粗利益は、第2四半期に前年同期比31%減少し、7200万ドルとなり、ブロックの総粗利益が25%増加して31億6600万ドルに達した中で、同社の三つの粗利益構成要素の中で唯一減少したカテゴリとなった。コマース有効化の粗利益は18%増加し、フィナンシャルソリューションの粗利益は43%増加した。
Bitcoinの収益は利益よりも堅調に推移した。BlockのQ2株主向け手紙によると、Bitcoinエコシステムの収益は前年同期の21億7200万ドルから約13%減少し、18億9400万ドルとなった。提出書類の正確な収益およびコストデータに基づくと、このカテゴリの想定される粗利益率は4.84%から約3.82%に縮小し、約102ベーシスポイントの圧縮となった。これは、1000ドルの収益あたりの粗利益が前年同期の48.40ドルから38.20ドルに低下することを意味する。金額ベースでは、収益は約2億7800万ドル減少し、粗利益は約3300万ドル減少した。
Blockは、粗利益の減少は二つの要因を反映していると述べた。「特定のCash App Bitcoin取引の手数料引き下げ」という戦略的判断と、Bitcoinの取引動向である。同社は両要因の寄与度を定量的に示していないため、31%の減少全体を価格設定のみに帰することはできない。
Cash Appは2月9日に、2,000ドル以上のBitcoin購入について、取引手数料とスプレッドを完全に撤廃すると発表しました。Blockの第2四半期の提出書類では、「特定」の取引における手数料引き下げに言及しており、2,000ドルの特典が対象となるすべての取引を意味するわけではありません。2月の発表には有効期限は明記されていません。
Blockは6月のCash Appの月間取引アクティブユーザー数を5900万人と報告したが、この指標にはBitcoinを購入した顧客の数は含まれていない。提出書類にはBitcoin特有の取引高、ユーザー数、採用の増加は一切示されていない。Bitcoinエコシステムの収益も減少したが、収益だけでは取引件数に変化があったか、より高い活動量が手数料の低下を相殺したかを示すことはできない。Bitcoin取引件数、1取引あたりの手数料収益、またはBitcoinユーザー総数がなければ、提出書類ではより広い取引基盤が低い取得率を吸収したかどうかを示すことはできない。
Blockは、前年同期の2億1216万5000ドルの利益に対し、8847万4000ドルのBitcoin再評価損を計上しました。この3億639万ドルの変動は、Bitcoinエコシステムの収益、コスト、粗利益とは別に計上された非営業的な公正価値効果です。
リメジャーメントの変動幅とカテゴリ結果を組み合わせると、営業損失が過大評価されます。31%の粗利益の低下は、BlockのBitcoinカテゴリ内の経済状況の悪化を示しており、リメジャーメント損失は企業の貸借対照表に計上されているBitcoinの価値の変動を反映しています。
Blockは証拠金の絞り込みを明らかにしたが、手数料引き下げによる収益増加は示していない。取引ダイナミクスも影響しており、価格変更の影響は定量的に評価されていない。
投稿 Blockの総利益は25%増加したが、その18億ドルのBitcoin部門では利益が31%減少していた は最初に CryptoSlate に掲載されました。