ブラックストーンは、AnthropicがGoogleのカスタムチップを使用するための資金調達を目的とした、2つ目の大規模な債務ファイナンスパッケージを構築するについて、投資家と早期の協議を進めている。この取引が実現すれば、数か月前に完了した約350億～360億ドルの最初のパッケージに続くことになる。
これまでにわかっていること
ブルームバーグは8月4日、ブラックストーンが第2弾の資金調達について投資家に声をかけ始めたと報じた。この構造は第1弾の取引と同様で、特別目的会社（SPV）がGoogleのテンソル処理ユニットを購入し、それをAnthropicに賃貸する。
最初のパッケージはブラックストーンとアポロ・グローバル・マネジメントの共同プロジェクトでした。この取引は2026年5月下旬から6月上旬にかけて完了し、約350億～360億ドル規模でした。当初の債務の一部は2026年7月までに二次市場に流入すると見込まれていました。提案されている2番目のパッケージも同程度の規模になると報告されており、360億ドル以上の金額が議論されています。しかし、これはまだ初期段階にあり、最終的な条件、投資家の約束、およびタイミングはまだ大きく変動しています。
プライベートクレジットのAIの瞬間
ここで重要な革新はSPV構造です。チップを所有し、それらをAnthropicに賃貸する別法人を設立することで、この取引は投資家をAnthropicの広範な企業リスクから守ります。Anthropicが財務的な困難に直面した場合でも、SPVはハードウェアを所有し続けます。これは不動産や航空機のリースから借用され、シリコン業界に再適用された資金調達モデルです。
このアプローチにより、Anthropicは数十億ドル規模のハードウェアを直接購入することによる貸借対照表への負担を避けながら、複数の米国州にわたるデータセンターを含むAIインフラを拡張できます。
これがAIを超えてなぜ重要なのか
二つ目のパッケージが同程度の水準で終了した場合、両方のパッケージの合計価値は720億ドルに近づくでしょう。参考までに、米国のレバレッジローン市場全体は年間約1.4兆ドルを発行しています。
最初の取引に関するセカンダリーマーケットの活動も注目すべきです。当初の債務の一部は2026年7月までにセカンダリーマーケットに流入すると予想されており、これはこれらの金融商品に対する機関投資家の需要が十分に強く、活発な取引を支えることができることを示唆しています。