主要な洞察：
- ブラックロックは、GENIUS Actに準拠したステーブルコインの準備金として特別に構築された2つのファンドを開始しました。
- BRSRVは、投資家がステーブルコインを通じてアクセスできる最初のトークン化されたマネー・マーケット・ファンドとして設計されています。
8月3日、世界最大の資産運用会社であるブラックロックは、2つの新製品を発表しました。これらは、ブラックロック・セレクト・トレジャー・ベースド・リキディティ・ファンド（BSTBL）とブラックロック・デイリー・リインベストメント・ステーブルコイン・リザーブ・ビークル（BRSRV）です。
両方のファンドは、ブラックロックの公式プレスリリースによると、2025年に通過した米国のステーブルコイン法であるGENIUS法に準拠するよう特別に設計されています。
ブラックロックのCFO、マーティン・スモールは、同社の2026年第二四半期決算電話会議で、同社が実際に目指しているものを強調した。
彼は「我々はすでにサークルのための600億ドルの準備金を管理しており、これは3000億ドルのステーブルコイン市場の約4分の1に相当します。ステーブルコインには今後も多くの成長が見込まれており、我々は選ばれる準備金管理者になりたいと考えています。」
各ブラックロックファンドが実際に何をしているかを説明
この2つの製品は異なる役割を担っていますが、その目的は似ています。
BSTBLは、既存のブラックロックのマネーマーケットファンドをトークン化したものです。CoinMarketCapに掲載されたレポートによると、このファンドはEthereumブロックチェーン上で約70億ドルの資産をトークン化された株式クラスとして保有しています。このファンドは、現金、短期米国財務省証券、および政府証券を裏付けとするオーバーナイトレポ契約を保有しています。
既存のファンドとBSTBLの主な違いは、ファンド株式が今やERC-20トークンとして存在し、Ethereum上での承認済みウォレット間で株式を振替できる点です。これにより、既に従来の金融チャネルを通じてアクセスされているファンドが、ブロックチェーンベースのバージョンとなりました。
BRSRVは別の役割を想定して設計されています。これは、従来の投資家ではなく、暗号資産に精通した機関投資家専用に新たに設計されたファンドです。このファンドは毎日配当を自動再投資するため、安定した準備金残高を管理する機関に適しており、定期的に出金を行う投資家には向いていません。
BRSRVは複数のブロックチェーンで利用可能ですが、その核心機能は、投資家がステーブルコインを使ってファンドに投資でき、従来の銀行振替を回避できることです。これにより、投資家はステーブルコインで参入できます。米国財務省証券に対して毎日再投資を行い、収益を得ることができます。また、従来の銀行ネットワークを介することなく、ステーブルコインで資金を出金することも可能です。
GENIUS法がタイミングを特定する理由
ブラックロックの両方のファンドは、GENIUS法に準拠するように設計されています。GENIUS法は2025年にステーブルコインのための連邦枠組みを創設し、準備資産として使用できる資産を定義しました。
米国財務省証券およびオーバーナイトレポ契約が、対象となる準備資産の一部です。ブラックロックは、両ファンドをGENIUS法の要件を満たすように設計することで、規制され、収益を生み出し、ブロックチェーンにアクセス可能な資産を求めるステーブルコイン発行者にとっての主要な準備資産オプションとして位置づけています。
ブラックロックのデータは、これらのファンドが抱える機会の規模を示しています。SECマネーマーケットファンドデータによると、米国のマネーマーケットファンドは8.4兆ドル以上の資産を運用しています。ブラックロックは、自社のキャッシュマネジメントグループが世界中の流動性資産約1.073兆ドルを運用していると述べています。
ステーブルコイン市場は現在約3000億ドルに位置しています。規模は小さいものの、機関デジタル金融における最も急成長している資産クラスの一つです。
RWA.xyzのデータによると、トークン化されたRWA市場は過去1年で200%以上成長し、300億ドル以上に達しました。Citi Instituteのレポート（2026年6月1日発表）は、より広範なトークン化証券市場が2030年までに5.5兆ドルに成長する可能性があると主張しています。
ブラックロックのBUIDLは、2024年にSecuritizeと共同で開始した初のトークン化されたマネー・マーケット・ファンドで、資産規模は約25億ドルに達し、現在は暗号資産市場での借入やレバレッジ取引の担保として使用されています。そして、新たにBSTBLおよびBRSRVファンドが、機関向けのトークン化された準備金管理とステーブルコインに基づく投資機会を提供します。
ブラックロックのステーブルコイン戦略の次なる展開
TradingViewのBlackRockの1Dチャートによると、株式は8月3日に1.90%上昇し、その同じ日に同社は2つの新ファンドを発表しました。同社のブロックチェーン分野における道筋は明確になりました。2024年に開始されたBUIDLは、トークン化されたマネーマーケットファンドがスケールして運用できることを証明しました。BSTBLは、既存のより大きなファンドをトークン化されたアクセスを通じてEthereumブロックチェーンに導入することで、このモデルを拡張します。
BRSRVは、ステーブルコインを基盤とする機関投資家向けに新しく設計されたファンドを追加し、デジタル資産の運用、マルチチェーンへのアクセス、および毎日の再投資を提供します。これらの製品は、ブラックロックのトークン化金融に対する長期的かつ広範な計画を示しています。
ステーブルコイン市場がシティの5.5兆ドルの予測に達するか、それよりも小さな規模にとどまるかにかかわらず、ブラックロックはこの市場における主要プレーヤーとして位置づけています。GENIUS法の枠組みのもとで運営されるステーブルコイン発行者は、コンプライアンスを満たし、流動性があり、収益を生む準備資産を必要とします。ブラックロックが8月3日に開始したこれらのファンドは、まさにそうした準備資産を提供することを目的としています。
注意：この記事は情報提供を目的としたものであり、財務または投資アドバイスを構成するものではありません。デジタル資産には大きなリスクが伴うため、投資決定を行う前に必ず認可された財務アドバイザーにご相談ください。
投稿 BlackRock、GENIUS Act準拠のステーブルコインファンドを開始 は最初に The Coin Republic に掲載されました。