著者：Jason Nelson
翻訳：深潮 TechFlow
深潮解讀：全球最大的資產管理公司貝萊德正將「資金」遷移至區塊鏈。本週一，貝萊德推出了專為穩定幣準備金設計的代幣化貨幣市場基金 BRSRV，並同步在區塊鏈上發行其現有國債基金的份額 BSTBL。與以往僅在 Ethereum 上運行不同，此次所有權記錄新增了 Solana 與 Stripe 系公鏈 Tempo，由 Securitize 擔任轉讓代理，錢包需加入白名單並綁定實名。該基金僅投資於現金、短期美國國債與隔夜回購，明確不涉及任何加密資產，且最低投資額為 300 萬美元——它既是根據 GENIUS 法案合規的穩定幣準備資產，也進一步將貝萊德自 2024 年啟動的 BUIDL 代幣化敘事推向機構市場的深水區。
ベライド、安定通貨の準備金向けにトークン化されたマネーマーケットファンドを導入、Solanaが初採用
ベリーデは、Solanaへの事業拡大を進め、安定通貨準備用のマネー・マーケット・ファンドを導入し、このブロックチェーンをトークン化投資製品のリストに追加しています。
今週月曜日、この世界最大の資産運用会社は、BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle（BRSRV、ベライド每日複利ステーブルコイン準備ツール）を導入し、同時に既存のBlackRock Select Treasury-Based Liquidity Fund（BSTBL、ベライド選択的国債流動性ファンド）のトークン化されたオンチェーンシェアを発行しました。
「現金は、投資家、企業、金融機関の基盤的な構成要素です。」ベアリング・キャッシュ・マネジメントのグローバル製品・プラットフォーム責任者であるジョン・スティールは声明で述べました。「高品質の準備資産に対する需要が、安定通貨およびその他のトークン化金融製品の支援のために増加する中、これらのファンドは、顧客が伝統的およびデジタル市場でマネーマーケットファンド投資ソリューションを取得・利用するための選択肢をさらに広げています。」
オンチェーン所有権はSolana、Ethereum、Tempoに移行しました
米国証券取引委員会（SEC）に金曜日に提出されたプロスペクタスにおいて、ベライゾンは、所有権がSolana、Ethereum、Tempoの3つのパブリックチェーン上に記録され、投資家が譲渡代理人Securitizeが管理する認可されたウォレットを通じてシェアを保有していると述べています。
「本ファンドは、1つ以上のパブリックで許可不要なブロックチェーンと連携して動作するライセンスシステムを通じてオンチェーンシェアを発行します。本プロスペクト発行日現在、これらのチェーンにはEthereum、Tempo、Solanaが含まれており、今後は他の対応ネットワークも追加される可能性があります。」とブラックロックは記しています。
このファンドは、現金、短期米国債、および米国債を担保としたオーバーナイトレポ取引にのみ投資します。ブラックロックは、このファンドがいかなる暗号資産にも投資していないことを強調しています。
「本ファンドは、1940年投資会社法の2a-7規則および本プロスペクトの条項に基づき継続的に投資を行います。」とブラックロックは記載しています。「本ファンドは、仮想通貨を含むあらゆるデジタル資産には投資しません。」
300万ドルから投資、GENIUS法案下のコンプライアンス対応準備金をターゲット
ウォレットはホワイトリスト審査を絶え、認証済みのIDと紐づけられる必要があります。これにより、転送エージェントは転送を制限したり、特定の状況下でトークン化された株式を凍結、取り消し、または再発行することができます。また、このファンドには300万ドルの最低初期投資額が設定されています。
ブラックロックは、このファンドの構造がGENIUS法案（米国における支払い型ステーブルコインを規制する法律）下での適格準備資産基準を満たすよう設計されていると表明しました。同プロスペクタスは、今後の規制変更によりステーブルコイン発行者がこのファンドを準備資産として使用できなくなる可能性があること、またブロックチェーンの停止やスマートコントラクトの欠陥が取引を混乱させる可能性があることも警告しています。
BUIDLからBRSRVへ：ブラックロックのトークン化の地図
今回のリリースは、ベライザルのより広範なトークン化戦略に基づいています。同社は2024年3月にトークン化されたマネー・マーケット・ファンドBUIDLを導入し、現在その運用資産総額は26億ドルを超えています。
GENIUS法案が可決された後、ベライゾンはモルガン・スタンレーとフィデリティの仲間入りをし、両社も安定通貨準備管理向けの製品を提供しています。
エピローグ：「シャドーバンキング」がオンチェーン清算と出会う
BUIDLからBSTBL、さらにBRSRVへと、ベリーデは2年半足らずで、伝統的金融の「現金の中枢」として知られるマネーマーケットファンドを次々とチェーン上に移行し、ネットワークはEthereumからSolana、Tempoへと拡大してきました。安定通貨発行者にとって、これはコンプライアンスが確保され、透明性が高く、チェーン上で清算可能な準備資産チャネルが形成されつつあることを意味します。RWA全体のエコシステムにとって、資産運用大手の継続的な投資は、「チェーン上の国債」を概念実証から機関レベルのインフラへと押し上げています。最大の資金がトークンとして流れ始める今、金融の基盤となるパイプラインが、静かに書き換えられつつあるのかもしれません。