BlackRock、欧州でEthereum上で3110億ドルのトークン化されたマネーマーケットファンドを開始

ブラックロックは、欧州のオンチェーン市場への重要な一歩を踏み出し、合計3110億ドルの資産を保有するインスティチューショナル・キャッシュ・シリーズ（ICS）のマネーマーケットファンドの一部について、トークン化された株式クラスを導入した。これは欧州における初のオンチェーンファンドアクセスである。 **導入された内容** - ユーロ、英ポンド、米ドル戦略をカバーする6つのICSファンドにわたる12の新トークン化株式クラスを、分配型と積立型の両方で提供。 - トークンは、J.P.モルガンのブロックチェーン子会社であるKinexysを通じてEthereum上で発行され、発行および焼却を担当し、オンチェーントークンと従来の株主登録簿との橋渡しを担う。 - 各トークンはファンド株式1株に対応するが、公式株主登録簿はファンドの振替代理店に維持される。スマートコントラクトにより、認可された投資家のウォレット間で保有資産を移動でき、BlackRockによれば、24時間365日Peer-to-Peerでの振替とニアリアルタイムでの可視性が実現される。 **その意義** - この動きは、欧州におけるパイロットプロジェクトから本格的なトークン化ファンドアクセスへの移行を示しており、規制されたファンド構造にブロックチェーンの効率性を追加している。 - ブラックロックは、トークン化株式クラスを企業財務管理、デジタル担保、銀行および資産運用チャネルのツールとして位置づけ、迅速な決済と透明性の向上を享受できる利用ケースとしている。 - Kinexysとブラックロックはこれを市場インフラの進化と位置づけた。「トークン化は概念から実行へと移った」とKinexysのグローバルマーケット開発責任者であるカラ・ケネディは述べた。ブラックロックのグローバルキャッシュディストリビューション責任者であるベッキー・ミルチェムは、この導入を「投資家がキャッシュにアクセスし管理する方法における重要な進化」と呼んだ。 **規制および顧客範囲** - 基礎となるファンドは、欧州のUCITS制度に基づいて規制されたパブリックデット・コンスタントNAVおよび低変動率NAVマネーマーケットファンドである。 - トークン化株式クラスは、一般投資家ではなくプロフェッショナルおよび適格顧客を対象としており、バミューダ、エストニア、フランス、ドイツ、アイルランド、リトアニア、ルクセンブルク、マルタ、オランダ、シンガポール、スペイン、スウェーデン、英国で利用可能。 - ブラックロックのデジタルキャッシュ責任者であるハンナ・ウィンターは、トークン化株式が資本保全、流動性、リスク管理における既存の基準を維持すると強調した。 **ブラックロックのトークン化推進における位置づけ** - ICSの導入は、1日前にSolana、Ethereum、StripeのTempo上でトークン化マネーマーケットファンドを導入したブラックロックの別プロジェクトに続くもので、これはセキュリタイズを振替代理店として使用するステーブルコイン準備金管理向け製品である。 - ブラックロックは2024年3月にEthereum上で500万ドル以上の最低投資額で開始したBUIDLというトークン化ファンドを通じてこの方向性を構築してきた。BUIDLは現在8つのネットワークに拡張され、26億ドル以上を運用している。 - CEOのラリー・フィンクやCOOのロブ・ゴールドシュタインを含むブラックロック経営陣は、トークン化を「市場インフラにおける次なる主要な進化」と評価している。 **残された疑問** - 新しいICS株式クラスは既存の3110億ドルの資産と対応しているが、ブラックロックはそのうちどの程度の資産がオンチェーンに移行されると予想しているかは公表していない。 **要約** この導入は、規制されたUCITSファンドとブロックチェーンネイティブな決済・振替機能を組み合わせたトークン化ファンドインフラへの機関投資家のさらなる承認を示しており、資産運用会社と銀行のブロックチェーンプラットフォーム間の協力が進む中で、トークン化が実験段階からスケーラブルな製品へと移行しつつあることを浮き彫りにしている。