米国と中国を除くすべての国のGDPを上回る資産を運用する企業のCEOであるラリー・フィンクは、Bitcoinが1コインあたり70万ドルに達する可能性があると考えている。これは、2025年1月にダボスで開催された世界経済フォーラムで彼が提示した範囲の上限値であり、2026年まで金融界に影響を与え続けている。
論理は単純だが、その影響は驚異的である。機関投資家や主権財産基金がポートフォリオの2％～5％をBitcoinに割り当てた場合、その需要は価格を50万ドルから70万ドルの範囲まで押し上げるのに十分である。参考までに、Finkが発言した際、Bitcoinは10万ドルを超えて取引されており、過去最高値はすでに108,000ドルを上回っていた。
ムーンショットの背後にある数学
フィンクは、これらの配分を推奨しているわけではないと注意を促した。彼は思考実験を実施していたが、それは重要な機関的な数学に基づいていた。主権財産基金は合計で兆ドル規模を管理している。Bitcoinへのわずかな割合のシフトでも、2100万枚という固定供給の市場に巨額の資本が流入することを意味する。
フィンクは、Bitcoinを金のデジタルアナログとして一貫して位置づけてきた。これは、自国の法定通貨の購買力がインフレや金融政策によって静かに削られることを懸念する人々のための資産である。彼の説明では、Bitcoinは投機的な遊び道具ではなく、法定通貨への信頼が揺らぎつつある時代における国際的な価値保存手段である。
ブラックロックはフィンクの言葉に行動を伴えている
ブラックロックのiShares Bitcoin Trust（ティッカー：IBIT）は、2024年初頭にSECによって承認された最初のスポットBitcoin ETFの一つとしてローンチされました。そして、運用資産額で最も大きなBitcoin ETFとなりました。2025年12月31日時点で、IBITは約771,000 BTCを保有していました。これは10万ドル以上の価格で700億ドル以上に相当する保有資産であり、Bitcoinの総発行量の重要な割合を占めています。
70万ドルのシナリオに実際に必要なもの
70万ドルに達することは当然の結果ではない。フィンク自身は、これを予測ではなく条件付きの予測として提示した。その条件とは、世界最大の資本プールである主権財務基金、年金制度、主要な機関投資家が、Bitcoinにポートフォリオの席を永久に与えるべきだと共同で判断することである。
それはまだ完全には実現していません。IBITの成長や一部の公的年金基金の割り当ては、その方向へ進んでいることを示唆していますが、大多数の主権財産基金は、意味のあるBitcoinの保有を公表していません。世界最大の主権財産基金であるノルウェー政府年金基金グローバル（約1.7兆ドル）は、MicroStrategyのような企業の株式保有を通じて間接的なBitcoinの露出を持っていますが、直接的な割り当ては行っていません。
障壁は現実です。主要な管轄区域における規制の不確実性、保管に関する懸念、そして暗号資産市場の残る変動率が、機関のリスク委員会をためらわせています。Bitcoinの価格変動は、初期の年と比較すれば緩和されていますが、依然として金や米国財務省証券などの従来の安全資産をはるかに上回っています。