Bitwiseのチーフ・インベストメント・オフィサーであるマット・ホーガンは、CoinDeskに対して、今後10年間で、金融アドバイザー、ファミリーオフィス、年金プラン、主権財産基金がBitcoinをマスメジャーな金融資産と見なすようになり、数兆ドル規模の資金が機関投資家からBitcoinに流入すると語った。
ホーガンは金曜日の電子メールインタビューで、大規模に資産を配分する最初のプロフェッショナル投資家は、ファイナンシャルアドバイザーとファミリーオフィスになると述べた。ホーガンは、スポットBitcoin ETFの13F提出書類や、モルガン・スタンレーおよびウェルズ・ファーゴを含む大手資産運用会社がクライアント向けにBitcoinへのアクセスを容易にしている動きから、この変化はすでに見られると述べた。
時間の経過とともに、ホーガンは資金がより大きな資本プール、すなわち財団、基金、年金計画、保険会社、主権財務基金、および中央銀行からも流入すると予想している。
「これは10年以上かかるプロセスです」とハウガンは述べました。
規模が重要です。これらの機関は、世界全体で100兆ドルから200兆ドルの資産を管理しています。彼は、Bitcoinに1%を割り当てるだけで、彼の長期的な価格目標を支えるのに十分だと述べました。
ホアンは、2035年までにBitcoinが1枚130万ドルに達するという目標を、Bitcoinが拡大する価値保存市場の25％を占めることに根拠づけている。彼は、ゴールドETFが2004年に導入されたときのゴールドの時価総額は約2兆ドルだったが、現在は約30兆ドルにまで増加したと述べた。もし市場が過去の年率13％のペースで今後10年間も拡大し続けるなら、Bitcoinがその4分の1を占めれば、1枚あたり130万ドルになる。
「人々がBitcoinを評価するとき、しばしばそれを「価値の保存」市場における金との競合として語ります。『金は30兆ドルの資産です。もしBitcoinが市場の50％を獲得すれば、1Bitcoinは71万5,000ドルの価値になります』と述べます」と彼は言いました。
「世界の資金の大部分は機関が保有しています，」とハウガンは述べました。「暗号資産は個人投資家層で育ち、$0から$2兆ドルまで成長しました。しかし、$2兆ドルから$20兆ドルへと拡大するには、機関資本が先導する必要があります。」
戦略は長年にわたりビットコインの最大の買い手の一つであり、最近の若干の売却後も842,138 BTCを保有し、世界最大の企業ビットコイン保有者となっている。しかし、ホーガンは、これ以上ビットコインの需要を主導する存在では不再になると考えている。
マイケル・セイラー氏とチームは、二つの資本市場の歪みを活用してBitcoin購入マシンを構築できたと述べた。投資家たちはかつて、同社の株式を公開市場で暗号資産にアクセスする数少ない手段の一つと見なしていたため、同社はBitcoin保有資産の価値よりも高いプレミアムで株式を販売することができた。その後、同社は転換社債や優先株の発行を通じて、さらに資金を調達してBitcoinを購入した。
両方の利点が弱まっている。スポットETFが直接的な代替手段として登場したことで、戦略が純資産価値に対するプレミアムを維持することが難しくなった。また、ホーガン氏によると、同社は既に既存の資本構成を支えるために市場が受け入れる限りの債務を発行している。
「蓄積の簡単な道は尽きた。」ホガンは、戦略はBitcoinの購入を継続するが、そのペースを遅くし、価格サイクルにより密接に連動させるだろうと述べた。
長期投資家にとって、Houganは、Bitcoinがローカルの底を付けたかどうかが問題ではないと述べた。
「はるかに良い質問は、頂点が来たかどうかです」と彼は言った。