Bitunixアナリスト：雇用の鈍化、エネルギーの縮小、地政学的緊張の激化により、市場は「リスクの誤評価」段階に入りました

火星財經の情報によると、4月1日、市場は「雇用の弱化＋エネルギー供給の再縮小＋戦争の拡大」という三重のショックに直面している。米国の職位空缺数の減少は、ガソリン価格が4ドルに上昇し、OPECの生産量が新型コロナウイルス感染症のピーク以降で最低水準にまで低下していることを示しており、エネルギー供給が再び受動的に引き締められていることを意味する。インフレ圧力は解消されておらず、政策の方向性は再び不透明さに陥っている。一方で、バフェットが現金を継続的に蓄積し、CFTCがエネルギーおよび情報操作への規制を強化していることから、マス資金はリスク曝露を縮小し、市場価格の歪みに警戒を強めていることがうかがえる。 地政学的側面では質的な変化が生じている。イランは撤退せず、従来のエネルギーおよび軍事施設からの攻撃範囲を、米国のテクノロジーおよびデータインフラまで拡大し、シリコンバレーおよび防衛企業の中東における事業拠点を直接名指ししている。これは、戦争が「エネルギー供給チェーン」から「デジタルおよび計算インフラ」へのシステムリスクへと昇格したことを意味する。同時に、NATO内部の分裂が深刻化し、欧州の主要国が軍事的協調行動を制限する一方で、アラブ首長国連邦はホルムズ海峡への積極的な軍事介入に転じている。これは、世界が一貫した行動枠組みを形成していないことを示し、むしろ多極的な駆け引きと責任の外部化が進む混乱状態に入っていることを意味し、市場のリスク適正価格付け能力をさらに弱体化させている。 このような構造下で、資金行動は極めて保守的かつ短期化している。一方では現金保有と安全資産への需要が高まり、他方ではエネルギーおよび戦争プレミアムがリスク資産の評価を継続的に妨げており、市場には安定的なアンカーが欠如している。したがって、BTCの動きは積極的なトレンドではなく、資金がリスクを受け入れる意欲があるかどうかを受動的に反映したものである。現在、69,000–70,100ドルのレンジには明確な流動性の蓄積が見られるが、価格は短期的に68,000ドルで圧力を受けており、追加買い意欲が不足していることを示している。一方で、65,500ドルは短期的なリスクテストゾーンとなっており、マクロ要因または戦況が再び悪化すれば、この水準が流動性の放出ポイントとなる可能性がある。 全体として、市場は「イベント駆動」から「構造的歪み」へと移行している。雇用の弱化は緩和期待を生んでおらず、エネルギー供給の縮小は隠れたインフレを継続的に押し上げており、戦争は物理的サプライチェーンからデジタルインフラへと拡大している。このような多重不確実性が交錯する中で、あらゆる価格変動はトレンドの確立ではなく、流動性の再配分に他ならない。