BitMineが1週間で1万枚以上のETHを追加した最新の動きにより、同社はEthereumの供給にさらに深く関与することになった。現在の残高は580万ETHに近づいており、同社は流通中のコインの約4.8%を保有している。このような非取引所の主体は他にほとんどいない。
BitMineは、元の報告書によると、週次更新で取得を公表しました。同社は過去7日間で10,399 ETHを購入し、保有総額は5,797,813 ETHとなりました。保有資産の約85％にあたる4,917,189 ETHをステーキングに割り当てています。現在の利回りに基づくと、このステーキング保有資産は年間約2億4700万ドルの収益を生み出しています。
大規模なステーキング
ステーク比率だけでも、Ethereumのプローフ・オブ・ステーク経済への集中した賭けを示している。BitMineは単にコインを蓄積しているだけでなく、コインを積極的にロックアップし、流動供給から除去している。同社のステーク残高は、Beacon Chain上でステークされているETH総額の大きな割合を占めている。このようなコミットメントのレベルは、分散型金融プロトコルやレイヤー2ネットワークからのETH需要が安定している場合、利用可能なフロートを引き締める可能性がある。Ethereumの継続的な開発者活動は、スマートコントラクトネットワークとしてのその地位を強化し、ステーク収益を安定させる基盤となる需要を後押ししている。
BitMineの場合、ステーキングはキャッシュフローのエンジンとしても機能します。2億4700万ドルの年間運転資金は、ETHを売却することなく、運営と買い戻しを安定して賄っています。この設計は、Bitcoinエコシステムのマイニング企業が採用する戦略と一致しており、保有されたコインが担保および収益源として機能します。
財政規律と自社株買い
BitMineは先週、自社株を450万株買い戻しました。これは経営陣が同社の資産ベースに対して株価が過小評価されていると判断していることを示しています。総額113億ドルの暗号資産、現金、流動性のある証券その他の投資を保有する同社は、大きな資金を有しています。この貸借対照表は、不況期における持続力を確保するだけでなく、市場感情が低下した際にETHを積極的に購入することを可能にします。このような動きは、上場している暗号資産企業が資産を受動的な保有物ではなく戦略的ツールとして活用するという全体的なトレンドに合致しています。他のチェーンでの最近の機関ストーキング活動は、企業が収益を得ながらもリスクにさらされ続けるために資産をロックアップすることをためらっていないことを示しています。
今後数ヶ月におけるBitMineの取得ペースはまだ明確でない。同社は、この週次購入が体系的な蓄積計画の一部であるか、それとも一回限りの機会的取引であるかについてコメントしていない。このパターンが継続すれば、ETHの流動供給量は大幅に縮小し、価格動向をいずれの方向にも強める可能性がある。また、市場はステーキング割合がさらに増加するかどうかを注視するだろう。90％を超える任何の動きは、運用ニーズに対するバッファーを減少させることになる。
ETHに対する機関投資家の需要の拡大
BitMineの積み増しは孤立して起こっているわけではない。市場全体で、機関資本はステーキングファンド、リアルワールド資産のトークン化、規制対応の決済インフラを含むEthereumベースの製品へと移行している。従来の資産のトークン化は、最近オンチェーンで200億ドルを超えた。これは、暗号資産インフラが従来の金融にどれほど深く統合されつつあるかを示す目安である。BitMineが保有するETHのほぼすべてをステークすることを選択したのは、ネットワークにより多くのバリデーターが参加しても、Ethereumのステーキング利回りが引き続き魅力的であると信じているためである。しかし、ステークされたETHの総量が増加するにつれて、個々のバリデーターのリターンは低下し、時間とともに証拠金が圧縮される可能性がある。
現在、BitMineのステーク済みETHと企業財務の構成は安定しているように見える。しかし、Ethereumネットワークのバリデーター動向の変化や、ステーキングプロバイダーに関する潜在的な規制の変更により、摩擦が生じる可能性がある。同社が113億ドルのポートフォリオをどのように管理し、このペースでETHを継続して吸収し続けるかを見極めることが、市場にとって重要なシグナルとなる。