Bitmineは、ステーキングにより5％の所有権目標達成に向けたさらなる購入が不要になる可能性があるにもかかわらず、Ethereumを買い続けています。
ナスダック上場の財務会社は、8月30日までの1週間で53,501ETHを取得し、保有量を590万ETHに増やしたことを開示しました。すでに506万ETH以上がステーキングされており、年換算7日利回りは2.67%です。
購入はほぼ直ちに継続されたようです。
9月1日、ブロックチェーン分析プラットフォームのLookonchainは、Bitmineに関連するウォレットがFalconXおよびBitGoから約1億2600万ドルに相当する51,000 ETHをさらに取得したようだと述べた。Bitmineは、最新の企業開示においてこの取引を正式に確認していない。
オンチェーンの帰属が正しく、その振替が追加購入を表す場合、Bitmineは約595万ETHを保有することになります。これは、Ethereumの5%を保有するという公表された目標に大きく近づくことを意味します。
しかし、同社の既存の保有資産の規模を考えると、購入することが唯一の方法ではなくなっている可能性がある。
Bitmineは8月30日時点で5,067,309 ETHをステーキングしていました。この残高と公表された収益率を一定と仮定すると、モデル化された1年間で約135,000 ETHのステーキング報酬が発生します。
その規模では、ステーキング収入自体が主要な顧客獲得エンジンとなる可能性があります。
ステーキングは購入が始めたことを完了させることができます
Bitmineの独自のベンチマークによると、循環供給量は1億2070万ETHであり、5%を保有するには約603万5000トークンが必要です。
公式に開示された590万ETHの保有高に対して、Bitmineは約134,000ETH不足しており、これはほぼ正確に1年分のモデル化されたステーキング報酬に相当する。その時点において、Ethereumの供給が横ばいである場合、同社はその報酬のほぼ99%を維持しなければ、1年以内に5%を超えることはできない。
報告された9月1日の購入は、その計算を大きく変えることになる。
さらに51,000 ETHを追加すると、同じ1億2070万の供給基準を使用して差は約83,000トークンに縮小します。同じ固定利回り、固定供給の前提のもとで、1年分のモデル化されたステーキング報酬の約61%でこの差を埋めることができます。
これは、Bitmineが積極的な購入を継続できる理由を示しており、同時にその購入への依存度を徐々に低下させています。
しかし、Ethereumの供給量の拡大は、ネットワークのトークン数が増加するたびに、Bitmineが5％のシェアを維持するために保有しなければならない数量が増えるため、その道を複雑にしています。
Etherscanは9月5日時点で約1億2202万ETHが発行されていることを示しました。Bitmineの8月30日の残高をこの更大的な分母に対して一定に保つと、その示唆される所有割合は約4.84%となり、差はほぼ20万ETHに広がります。
2年以上にわたり、比較的小さな供給変動でも大きな影響を及ぼします。公式な8月30日の保有高とステーキング残高を使用すると、ETHの供給が横ばいの場合、Bitmineはモデル化された報酬の約74%を維持する必要があります。
年間供給成長率が0.5％の場合、要件は約96.5％まで上昇します。1％の成長の場合、モデル化されたすべての報酬を維持しても、追加の購入がなければ不足します。
| 想定される年間純ETH供給変動 | 2年後に5%に到達するには報酬を維持する必要があります |
|---|---|
| −0.5% | 約51.4% |
| 0% | 約73.9% |
| +0.5% | 約96.5% |
| +1.0% | 約119.2％；この前提では達成不可能です。 |
ステーキング利回りが低下すると、制約はさらに厳しくなる。2%の場合、モデル化された年間リワードは約101,000 ETHに減少し、供給量が一定となる2年間の維持閾値はほぼ99%に押し上げられる。
より難しい質問は、BitmineがどれだけのETHを保有しているかです。
Bitmineにとって、5％への道は、単なる取得目標ではなく、徐々に資本配分の判断となってきている。
同社は、ETH表記のステーキング報酬を定期的に米ドルに交換していることを明らかにし、貸借対照表に維持する固定割合を約束していません。
保持されるすべての報酬は、追加の市場購入を必要とせずにEthereum保有量を増加させます。現金に変換されたすべての報酬は、運営費用および株主への約束の支援に活用できます。
BitmineのEthereum Towerとの管理契約には、報酬連動型報酬およびインフラおよび保管コストが含まれています。同社は、BMNP優先株に対して17回の現金配当を宣言しており、支払いは12月下旬まで予定されています。
四半期報告書では、ETH価格とステーキング利回りの変動が、運営資金および優先配当の支払い能力に影響を及ぼす可能性があると警告しています。ステーキング報酬はETHで受け取られるため、これらの義務を満たすには、財務状況を5％に近づける可能性のあるトークンを売却する必要が生じます。
これは投資家が次に注目すべき点を変える。重要な開示は、BitmineがどれだけのETHを購入するかではなく、その企業が得たETHのうち実際にどれだけを保有するかである。
投稿 BitmineがETHをさらに購入せずに5%のEthereum目標を達成する方法 は、CryptoSlate で最初に公開されました。