Bitcoinの変動率が年間最低水準に達し、オプション市場は反発を警戒

火星財經の情報によると、ビットコインの最近のボラティリティはほぼ消失しているが、市場リスクは解消されていない。データによると、現物ビットコインETFには資金流出は見られず、累計純流入額は約7億5400万ドルに達している。しかし、ビットコイン価格は依然として約6万4700ドル付近で推移しており、オプション市場では6万2000ドルおよび6万3000ドル付近での下落ヘッジに集中している。市場シグナルは分かれている：一方で現物ETFの需要が再び回復している一方で、デリバティブトレーダーは、米国最新の雇用データ発表を前に潜在的な修正に備えている。しかし、全体的なポジション構造を見ると、市場は依然としてバイアス的にポジティブである。ビットコインのコールオプション（Call）は全未決合約の約60.7％を占めており、投資家の長期的期待は依然として前向きであるが、最近の取引は短期的なリスクヘッジに集中している。同時に、ボラティリティ保護コストは低位にとどまっている。Deribitが提供するビットコインの今後30日間の予想ボラティリティを示すDVOL指数は現在約35で、今年初頭の90という高水準から大幅に低下しており、市場は短期間での大幅な変動可能性が限られていると見ている。しかし、米国のマクロデータがこのバランスを崩す可能性がある。市場は、米国7月の非農業部門雇用者数が約9万7500人増加すると予想しており、これは6月の5万7000人を上回る。失業率は4.2％を維持すると見られている。雇用データが予想を上回れば、米国債利回りの上昇とFRBの利上げ期待の強化を招く可能性がある。逆にデータが弱ければ、利回りは低下するが、経済成長鈍化への懸念も高まる。現在、ビットコイン市場は「ETF資金が現物を支え、オプション市場が下落を防ぐ」という構図となっており、低ボラティリティ環境下でも潜在的リスクには注意が必要である。市場参加者が少なく、流動性が不足している状況では、供給または需要のわずかな変動でも資産価格が急激に変動する可能性がある。