要約
Bitcoinは81,000ドルを超え、金は1999年以来最强の月間上昇を記録する見込みです。両資産は、米ドルの弱さ、やや低下した債券利回り、および連邦準備制度理事会議長ケビン・ウォーシュのジャクソンホール発言への投資家の期待により上昇しています。
主なポイント
主なポイント
- UOBアナリストによると、金は8月に約13%上昇し、1999年以来最も強力な月間パフォーマンスとなり、スポット価格は5月中旬以来の最高水準である1オンス約4,677ドルに達しました。
- 米ドルインデックスは8月に約0.8%下落し、米国政府債の買い戻しプログラムにより金利がわずかに低下したことで、Bitcoinとゴールドの両方を押し上げる共通のマクロ経済的条件が整いました。
- FRB議長ケビン・ウォーシュのジャクソン・ホール演説が注目される直接的な材料であり、ハーキッシュなトーンはドルを強化し、利回りを押し上げ、現在のBitcoinと金の相関関係を崩す可能性がある。
- シティアナリストは、金融緩和的なFRBのシグナルが法定通貨の価値低下に対するヘッジとしてBitcoinと金への機関投資の加速を後押しする可能性があると指摘しています。
金が8月の強力な反発を拡大する中、Bitcoinは81,000ドルを超えた。両資産は、注目される連邦準備制度理事会（FRB）の演説を前にした米ドルの弱体化と債券利回りの低下の恩恵を受けている。
火曜日、Bitcoinは81,165ドルまで上昇した後、約80,792ドルまで調整し、24時間で約4.5%上昇しました。
ゴールドは同じ方向に動いています。スポット価格は1オンスあたり約4,677ドルまで上昇し、5月中旬以来の最高水準となりました。一方、ゴールド先物は一時4,720ドルに近づきました。
同時に上昇していることから、投資家が米国金融政策の見通しを見直す中、Bitcoinと従来の安全資産との関係に再び注目が集まっている。
1999年以来の最強の月間上昇を記録したゴールドヘッズ
金は8月の目立ったパフォーマンスの一つであり、今月すでに約13%上昇しています。
レポートで引用されたUOBアナリストによると、この金属は1999年以来最強の月間パフォーマンスを記録する見込みです。シルバーも上昇トレンドに参加し、1オンスあたり約69.19ドルまで0.4%上昇しました。
貴金属の強さは、通貨の弱体化、金利見通しの変化、および米国債務の持続可能性に対する懸念から保護を求める投資家によってもたらされています。
ゴールドの最新の動きにより、3か月以上ぶりに最も強い水準に達し、より長期的な高値を試す可能性が高まっています。
ドルの弱さがBitcoinとゴールドを後押ししています
同時に上昇している背後にある最も明確な要因の一つは、米ドルの下落です。
米ドルインデックスは8月に約0.8%下落し、ドル建て金を国際的な買い手にとってより安価にしました。
債券利回りも役割を果たしました。この月の大部分において国債利回りは比較的高水準で推移しましたが、米国政府の債券買い戻しプログラムにより、利回りはわずかに低下しました。
金の場合、利子を生まない資産を保有する機会コストが低下します。
Bitcoinは、金利が低下し、金融緩和への期待が高まることで、同様の金融環境の変化を恩恵を受けられる可能性があります。その場合、投資家は従来の法定通貨や固定収益市場の代替資産と見なされる資産への資金配分に前向きになるかもしれません。
これはBitcoinと金がマクロ経済の変化に同じように反応するという意味ではありませんが、最近の動向からは、投資家がいくつかの同じ根本的な圧力に反応していることが示唆されています。
投資家がFRBを注視する中、Bitcoinが8万ドルを再び回復
先週、Bitcoinは一時8万ドルを下回り、この仮想通貨が最新の上昇を維持できるかどうかという疑問が浮上しました。
その後の回復により、心理的閾値が再び注目を集めています。火曜日の81,000ドル超えは、ブルマーケットの勢いを再び試す機会となりました。
次の主要な触媒は連邦準備制度理事会から来る可能性があります。
フェデックス議長のケビン・ウォーシュは、今週のジャクソンホールシンポジウムに先立ち、演説を行う予定です。これは中央銀行のカレンダーで最も注目されるイベントの一つです。
投資家たちは、米国の金利政策の方向性や、FRBによるインフレ、成長、金融状況の評価に関するシグナルを注目するでしょう。
よりハーキッシュなメッセージは、ドルを強化し、利回りを押し上げることで、Bitcoinと金の両方に圧力をかける可能性があります。
一方、ドービッシュな意外な展開は、投資家が通貨の価値低下や財政状況の悪化に対するヘッジと見なす資産への需要を強化する可能性がある。
「デベアスメント・トレード」がSpotlightに復帰
低金利の見込みは、現在の市場のナラティブを駆動する唯一の要因ではない。
米国政府債務やドルの長期的な購買力に関する懸念は、アナリストがしばしば「通貨の価値低下取引」と呼ぶものを再び活性化させています。
この理論に基づき、投資家は法定通貨の価値の減価に対するヘッジとして、金やBitcoinなどの資産に資本を割り当てます。
シティアナリストは、FRBが Doveish なシグナルを示した場合、特に市場が中央銀行の独立性や米国債務の持続可能性についてより懸念を強める場合、このテーマを強化すると示唆しています。
Bitcoinの場合、機関投資家がこの仮想通貨をより広範なポートフォリオの分散化に役立つ資産として扱い始めたため、そのナラティブはますます重要になっています。
Bitcoinと金は連動しているが、その関係は保証されていない
並行的な上昇は、必ずしもBitcoinがデジタル版の金になったことを意味するわけではない。
Bitcoinは、特にリスク回避が激しい時期に、従来の安全資産から著しく乖離することを繰り返し示してきた。
比較的短い取引歴、高い変動率、流動性条件への敏感さにより、その行動は金よりもはるかに予測しづらいです。
それにより、FRBの今後のシグナルが特に重要になります。
政策当局がより緩和的な金融条件への期待を強化すれば、両資産は低下する利回りと弱いドルの恩恵を受ける可能性があります。しかし、FRBがハッキーなメッセージを発信すれば、現在の連動関係は急速に崩れる可能性があります。
FRBはこの反発が継続するかどうかを決定する可能性があります
Bitcoinが81,000ドルを超えた動きと、ゴールドの異例の8月のパフォーマンスは、広範にわたって支援的なマクロ経済環境から生まれました。
弱いドル、やや低い収益率、および金融政策に対する期待が、両資産にとって好都合な状況を生み出しました。
しかし、現在の反発は重要な試練に直面しています。
連邦準備制度理事会のジャクソン・ホールでの発言は、投資家がBitcoinと金への露出を継続するか、最近の利益を利益確定するかを左右する可能性があります。
Bitcoinにおいて、80,000ドルを上回り続けることは特に重要である。レベルを突破することは一つの課題だが、マクロ経済の背景が変化する中でその水準を維持することが真の試練となる。