過去1週間でBitcoinは約63,000ドルから80,000ドル近くまで急騰し、オンチェーン分析プラットフォームのGlassnodeは、この最近の上昇が単に流動性の低さによるものではないと指摘しています。Glassnodeによると、スポット市場での積極的な買い、取引高の増加、流動性の強化、機関投資家の需要は、Bitcoinの急騰の背後にある実質的な資本流入を示しています。
Glassnodeの評価によると、Bitcoinは以前の取引レンジを強力にブレイクアウトし、一時的な整理期間を経てもピーク水準近くを維持しました。取引高と市場の厚さの増加は、弱い市場状況による一時的な反発ではなく、より意味のある資本配分によって上昇が支えられていることを示しています。
デリバティブ市場のデータは、投資家がより積極的なリスク姿勢にシフトしていることを示しています。Glassnodeは、パーペチュアル先物におけるテイカーの流れが買い側に強くシフトし、累積ボリューム指標が統計的上限バンドを上回ったと報告しました。
ただし、先物契約の新規注文数量が高水準に拡大したことも指摘されました。プラットフォームによると、これは市場における投機的参加とレバレッジの使用が大幅に増加したことを示しています。
機関投資家側でも同様の強化が見られます。スポットBitcoinETFの取引高と週間純流入額が過去の閾値を大幅に上回っていることは、機関需要が最近のブルンレーンに積極的に参加していることを示しています。
オンチェーンデータも市場の動向を裏付けています。Glassnodeは、日次アクティブなBitcoinアドレスの増加と、資産調整済み振替ボリュームの大幅な上昇を報告しました。このデータは、Bitcoinネットワーク上のユーザー参加と経済的振替活動の加速を示しています。
投資家は収益性指標の大幅な改善も見られました。未実現利益と実現利益の両方の指標が上昇し、利益状態のBitcoin供給量が総供給量に占める割合は、過去の平均を大きく上回りました。
Glassnodeによると、投資家の利益率が上昇するにつれて、支出行動も変化しています。損切りでの売却よりも、利益確定によるチェーン上のコイン移動がますます主流になっています。
ただし、Glassnodeは、現在の市場構造が完全に長期的な資本蓄積に基づいているとはまだ言えないと考えています。
プラットフォームは、価格変動に敏感な短期資本を表す「ホットキャピタル」の指標が統計的上限バンドを上回ったと指摘しました。一方で、より広範なマクロ資本の流入は依然として限定的であると述べられました。
Glassnodeによると、このチャートは、現在のBitcoinの拡大が長期的で持続的な資本の蓄積よりも、アクティブな短期投資家の参加、戦術的なポジショニング、および増加する投機的意欲によって支えられていることを示しています。
*これは投資アドバイスではありません。