7月22日現在、取得価格を上回る価値を持つBitcoinの割合（利益にある供給量％）は46.2％（6月30日）から57.5％へ上昇し、2026年の低水準から回復しています。
この回復は本物です：
- 約3週間で、10本のBitcoinのうち1本以上が損失から利益へと転換。30日間でBTCは7％上昇し、約65,100ドルまで上昇しました。
- 短期保有者SOPR（スペント・アウトプット・プロフィット・レシオ；1.0は損益分岐点で移動することを意味する）は0.9997と、直近の購入者が動かすコインが損益分岐点で取引されています。
歴史的にはより高い基準が設定されています。1つのレジーム指標として、長期保有者SOPR（CryptoQuantの日次データに基づく30日平均）が1.0を安定して回復した時期を基準にすると、過去4つのベアマーケットは以下で終了しました：
- 2012年4月：利益にある供給量が69％
- 2015年11月：64％
- 2019年5月：83％
- 2023年4月：77％
すべての本格的な出口は、約64％以上の利益マージンを伴っていました。
- このサイクルではすでに1度の失敗が発生：4月28日から6月1日まで、LTH-SOPRの平均が35日間1.0以上を維持し、利益にある供給量は67％に達しましたが、その後再び下落しました。
- 今日のその平均は0.86であり、1.0を下回った状態が連続で51日続いています。
誰が売っているのか：注意点。
- 6ヶ月以上保有されたコインは、7月初旬の反発開始直後に取引所への流入量の12～16％まで急増しましたが、先週は前月の5.6％から0.8％まで低下しました。
- 経験豊富な保有者は最初の上昇局面で取引所に流入させましたが、その流れは枯渇しました。
- 中間層に過剰在庫が残っています：1ヶ月から2年前に購入したコホートで、取得価格（平均取得価格）は約72,000ドル～101,000ドルの範囲にあり、現在も損失状態です。
利益にある供給量が中程度の60％台を超えて、4月の35日間を超える回復が継続するまで、確率的にはベアレジーム内の回復が継続する可能性が高く、本格的な出口とは言えません。
