著者：Nic Carter
翻訳：深潮 TechFlow
深潮解説：この記事は、ニック・カーターがビットコイン原教旨主義を体系的に見直したものです。彼は、ミラー派の末日予言が失敗したにもかかわらず存続した歴史的例を用いて、なぜビットコインは成功した一方で、原教旨主義者の核心的な予測がほぼすべて外れたのかを説明しています。投資家にとって、ビットコイン自体の価値と、それにまつわるイデオロギー的なノイズを区別するのに役立ちます。
ニック・カーターがビットコイン原教旨主義に追悼の辞を：ビットコインは勝利し、予測はすべて外れた
原教旨主義運動は、検証不可能な信仰体系に退化し、ネットワークの技術的進歩を抑圧し、劣った実践的アドバイスを提供してきた。
1816年、ニューヨーク州北部の農家で、バプテストの伝道者ウィリアム・ミラーが聖書を読んでいる際に、重要な洞察を得た。ダニエル書8:14（「二千三百日の後、聖所は清められる」）を文字通り解釈し、日を年と置き換え、紀元前457年にアダルシャセルが勅令を発したときから数え始めると、聖所の清めは西暦1844年になると結論づけられた。ミラーは、聖所が世界を意味し、清めとは世界の正義による破壊を指すと最終的に判断した。キリストは再臨し、悪人は滅ぼされ、信徒は復活する。ミラーは多くの追随者を獲得し、慎重な分析の結果、再臨は1844年10月22日に限定された。
決定的な日が近づくにつれ、すでに数万人となったミラーの支持者たちは、世界の終末やキリストの再臨、そして彼らの天への昇天を切望した。これはアメリカ北東部で広がった規模の大きな復興運動だった。
10月22日午夜の鐘が鳴ったとき、何も起こらなかった。すべてを第二次来臨に賭けたミラー派信者は打撃を受け、嘲笑された。この日は後に「大失望」と呼ばれるようになった。
あなたは、ミラー運動が明確で曖昧さのない否定に直面した後、徐々に姿を消すだろうと考えるかもしれない。しかし、それは間違いだ。
ある種の失望したミラー派信者は、末日を説かない正統教会へと従順に戻った。しかし、多くの人々は立ち止まり、すべての証拠が逆を示しているにもかかわらず、予言は真実であり、日付も間違っていないと確信した。聖所は地球ではなく、天にあるのだ。結局のところ、ダニエル書は聖所が地球にあるとは明確に述べていない。
これらのミラー派信者によれば、キリストは1844年に天における事奉の新しい段階に入り、最終的な再臨の前に最後の審判の時期を行った。したがって、彼らは間違っていない。彼らは預言を誤解しただけである。
今日、これらすべてを公式な教義と見なす教会が2400万人の受洗メンバーを有しているとは、信じられますか？あなたはおそらく彼らの名前を聞いたことがあるでしょう——彼らはキリスト復臨安息日会と呼ばれています。1844年の予言は公式にその信仰体系に組み込まれましたが、この運動は失敗しませんでした。むしろ、取り残されなかったこと、失望、そしてその後の神学的修正が、復臨安息日会の神学の基盤を形成しました。他のいくつかの主要な教派も、ミラーの予言にその起源を遡っています。たとえば、エホバの証人です。
私はこれらを述べる理由は、誰かの信念を批判するためではなく、検証可能な信念が反証されたからといって、必ずしもその運動が終焉するわけではないことを示したいのです。流行する運動に多くの社会的資本を投資した人々は、その核心的な信条が明らかに反証されたとしても、それを放棄しないでしょう。彼らは、自分の予測や信念を新たな世界の状況に適応させる方法を見出します。事実、失敗した予言は完全に生き残り得るのです。
ビットコインの原教旨主義を考えてみてください。
ビットコイン原教旨主義者——あるいは純粋主義者、ハードコアなビットコイン信者、清教徒と呼んでもよい——这些人はビットコインのみを信じ、法定通貨は必然的に滅びると考え、法定通貨が最終的に崩壊したときに自分たちが世界を継承すると信じており、仲介者や預託機関を嫌悪し、ビットコインが支払いシステムとして成功することはすでに決まっていると信じている。这些人は、金融資産を一つの洗練されたイデオロギーに変え、貨幣理論に加えて社会的・政治的批判を組み込んでいる。
ミラー派と同じように、原教旨主義者は壮麗な終末予言を緻密に構築し、ドルの崩壊、部分準備金銀行制度の自滅、1971年以降の純法定通貨中央銀行時代の拒絶を待ち望み、ビットコイン信奉者が少数の選民として、この砕け散った世界の煙たつ廃墟を継承すると信じている。ミラー派と同じく、彼らの予測は非常に具体的である（ただし具体的な日付は少ない）ため、このイデオロギーの質は、その予測能力と認知フレームワークの強さによって評価できる。ミラー派と同じく、たとえ予測が現実にならなくても、追随者は適応し、再構成し、ゴールポストを動かし、清算は単に延期されたと断定する。
ビットコインが青春期を脱し、今年10月で満18歳となるにあたり、ビットコインに関する原教旨主義的な教義がついに見直される時が来た。
明確に述べますが、私は自分が理解するビットコインの価値を分析したり攻撃したりしているわけではありません。私は依然として熱心なビットコイン信奉者です。2
私の主張はシンプルです：原教旨主義者は、ビットコインそのものについては正しいですが、ビットコインから導き出したほぼすべてのことは間違っています。ビットコインは、初期の愛好家たちの最も狂った予想をはるかに上回る成功を収めました。しかし、ビットコインの周囲に築かれたイデオロギー的上部構造は、世界を理解するための極めて不適切な指針であることが証明されています。
もう一度言いますが、ビットコイン原教旨主義とは何ですか？
本文の批判対象は、私が架空のイデオロギーを批判しているとして、直ちに抗議するだろう。そのため、私は極めて正確に述べる。
私が述べるビットコイン原教旨主義または純粋主義のイデオロギーとは、以下の信条のいずれかの組み合わせを説く規範的理論を指す。
ビットコインは最終的にすべての法定通貨を置き換え、その目標を着実に実現しています。
法定通貨は有罪であり、さまざまな社会的弊害を引き起こす。
他のすべてのアルトコインや暗号資産は詐欺、無駄、または罪である；ビットコイン以外のブロックチェーンのすべての用途は無関係か純粋な無駄である
ステーブルコイン、DeFi、リアルワールドアセット、分散型取引所などのブロックチェーンの使用事例は、基本的に時間の無駄であり、それらが存在するのはベンチャーキャピタルの「誤った投資」によるだけである。
ビットコインは他のすべての「暗号資産」と本質的に異なるカテゴリに属している。ビットコイン以外の任何の資産を保有することは不適切であり、おそらく罪である。
ビットコインは永遠に上昇し、実際その通りです。友人や家族にこのことを広めることは道徳的に称賛に値します。もし彼らが損をしたのなら、それは一時的な下落時に勇気を失って売却しただけです。
ビットコインの価格は、完全にその希少性によって決定されているわけではないが、その強い影響を受けており、4年ごとの減半サイクルが価格を機械的に押し上げている。
自己管理が神聖不可侵である；資産を中央集権的な取引所または託送機関に預けることは誤りである；山寨貨幣をサポートすることで自らを汚染したハードウェアウォレットを使用することも誤りである
すべてのビットコイン原教旨主義者が上記の各点を信じているわけではありませんが、ほとんどの原教旨主義者はその大部分を信じています。3
鍵となるのは、彼らがビットコインを真剣に信じていることだ。彼らは攻撃的である。彼らはビットコインにだけ焦点を当てるのではなく、穏やかにそれを行うわけではない。彼らは、すべてのアルトコインを最良の場合でも邪魔なもの、最悪の場合でも詐欺だと熱心に宣伝している。彼らはビットコインの戦士神官——ビットコインの聖殿騎士である。彼らの多くは、「有毒な原教旨主義者」というラベルを栄誉の章として身につけている。
これらの「有毒な原教旨主義者」の中にも、かなり優れた人々がいます。過去に私もその何人かと友人でした。彼らの中には、ビットコインに意味のある貢献をした人もいます。私は彼らが悪い人だと言っているわけではありません。私は、彼らのイデオロギーが失敗したと言っているのです。それはもはや現実を正確に説明するものではありません。
ある堅固なビットコイン愛好者は「極端主義者」というラベルを拒否する。彼らは自らを「一般市民」、純粋主義者、「清教徒」、またはハードライン派と呼ぶこともある。その他にもさまざまなバリエーションが存在する。重要なのは、私が指している人物が誰かを皆が理解しているということだ。これらの人物は絶え間なく道徳的な説教を繰り返す。彼らはビットコインがゴールドやアルトコインよりも優れていると主張し、法定通貨が社会の大部分の問題の原因であると断言する。さらに、ビットコインこそが保有する価値のある唯一の金融資産であり、いつでも法定通貨に取って代わると信じている。私は、「極端主義者」という呼び方を拒否する理由があることを認める。なぜなら、ヴィタリックはこれをビットコイン愛好者に対する軽蔑的な用語として広めたからだ。しかし、現時点ではこれより良い表現は存在しない。^4
ミラー派の教派と同様に、ビットコインの極端なイデオロギーは実質的に末世論的な世俗的宗教である。その信者は、自分たちが選ばれた者であると信じている。なぜなら、彼らは法定通貨の滅亡に関する秘密の情報を掌握しているからである。また、隠された王国の継承者としての運命についても知っている。この宗教は、短期的な自制を重視し、長期的な豊かさを手に入れるよう説いている。法定通貨が崩壊したとき、ビットコインのユーザーが地球を継承するとされる。
本文の直接的なインスピレーションは、分裂した純粋主義団体（filters）の失敗と、Coldcardのハッキング事件に由来する。ユーザーは1億ドル以上を失い、その額は今も増加し続けている。これは、自己保管が中央集権的保管よりも本質的に優れているというビットコイン極端主義のイデオロギーに対するもう一つの打撃である。さらに、この事件は「ビットコイン専用」スタートアップのサブカルチャーを再び露呈した。これらの企業はビットコインのみを対象としているため、本質的に優れていると信じられてきた。しかし、今回のハッキング事件で資金を失ったユーザーたちは、この二つの点において、純粋主義の意見リーダーに誤った指導を受けたのである。
しかし、実際のところ、過去数年間いつでもこの記事を書くことができた。実際、これは私が二度目に書くものだ。2022年に私が書いた極端主義への最初の追悼文を参照のこと。長年にわたり、ビットコインのイデオロギーの中で最も頑固な派閥が腐敗していることは明らかだった。それらはしばしば信者に高い代償を強いる。まるで逆転の繁栄福音のようだ。
したがって、極端主義を評価する時が来ている。どのようにしてイデオロギーを評価するのか？他の多くのイデオロギーとは異なり、このイデオロギーは規範的かつ予測的な要素を実際に組み合わせている。これが、やや脆弱性を生んでいる。極端主義者は、世界がビットコイン本位制を採用する時期について曖昧である。しかし、時間は十分に経過した。ビットコイン極端主義という言葉は、私の推定では約2014年に創出されてから、すでに10年以上が経過している。では、この理論を検証しよう：それは世界について正しい予測をもたらしたか？それは信奉者に利益をもたらしたか？
極端主義者が立てたほぼすべての検証可能な予測は失敗した。
彼らにとって不幸なことに、極端主義者と称する人物が発表した多数の予測はほぼすべて失敗した。^5 将来の指針として、このイデオロギーはほとんど価値がないことが証明された。では、まとめてみようか？
偽りであった予測：
「ストック・フロー」などの価格モデルは、分類的かつ実証的に見て完全に失敗している。私が知るほぼすべての真剣なビットコイン愛好家が、かつて「ストック・フロー」モデルに熱中し、推奨していた。このモデルの前提は、ビットコインの価値上昇がその「徐々に希少化」、あるいは新規発行量の周期的減少に起因するというものだ。このような主張を好まない人は誰だろう？これはビットコインが常に上昇し続けると保証するかのようだ。これらのモデルは「PlanB」によって広められた。それらはビットコインの特定の日付における具体的な価格予測を付与していた。これらのモデルは、ビットコインの価格が主に発行速度によって駆動されると主張している。言うまでもなく、これらのモデルは完全に失敗した。なぜか、これらのモデルを支持するほとんどの真剣なビットコイン愛好家は、一切の批判を受けていない。彼らはこれほど悪質な投資アドバイスを提供しながらも。
アルトコインが全面的に崩壊：極端主義の核心的な信条は、すべてのアルトコインは詐欺であり、最終的に崩壊するという点である。彼らはこれに対して非常に明確である。しかし、アルトコインは依然として多数存在している。ブロックチェーン上のほとんどの活動はビットコインではなく、イーサリアム、Tron、Hyperliquid、BNB、Solana上で発生している。それらはゼロにはなっていない。アルトコインはビットコインとともに売却圧力にさらされているが、執筆時点でのその総価値は（ステーブルコインを除いて）6,000億ドルである。イーサリアムだけで2,200億ドルの価値がある。上記のパブリックチェーンの手数料収入もすべてビットコインを上回っている。手数料は、あるチェーンの持続的価値を測る最良の指標かもしれない。誰かがそれを使用するために料金を支払うだろうか？極端主義者は、2012年にアルトコインが初めて登場して以来、その滅亡を繰り返し予測してきた。彼らは常に的外れである。
主権国家による採用：2021年と2025年に幾度か熱狂が見られたが、すでに収束した。今日までに、どの国もビットコインを法定通貨として認めていない。米国の「戦略的備蓄」は胎児のまま終わった。納税者の資金でBTCを購入することに熱心な極端主義者は、かつて反政府的立場を取っており、中央集権化を懸念していたという点で、恥ずかしくも皮肉である。エルサルバドルはIMFの要請により、ビットコインの法定通貨としてのほぼすべての属性を剥奪した。どの中央銀行もビットコインを公式な準備資産に加えていない。ビットコインが黄金に代わって主権資産となる兆しは一切見られない。
ブロックチェーンには他の用途がない：ゲーム、メタバース、NFTなどの注目されたサブセクターは成功を収められなかったが、ブロックチェーンはビットコイン以外のさまざまな用途で商業的価値を証明してきた。これは極端な予測とは対照的である。あらゆる基準で見ても、ステーブルコインはブロックチェーンのキラーアプリである。DeFiは成熟期に達している。分散型取引所は急成長しており、中央集権型取引所から市場シェアを奪っている。予測市場は大きな画期的な成功例である。
規制当局はビットコインをシャドウコインよりも優遇する傾向がある。しかし、すべての極端主義者がこの見解を信じているわけではない。一部の人々は規制にまったく無関心である。しかし、米国政府に注目する人々は、SECがイーサリアムとその他のすべてのシャドウコインを禁止するのは時間の問題だと主張することが多い。その結果、ビットコインが唯一合法的な暗号資産として戴冠すると考えられている。しかし、そのような事態は実現していない。規制当局はより中立的で多様な姿勢を取っており、多くのシャドウコインを「証券」として認定しないことを明確に示している。画期的なGENIUS法案は、ビットコインではなく安定通貨の確立を目的としている。
純粋主義者にとってはトレンドが不利です：
価格予測：過去15年間、ビットコインは金融資産として非常に優れたパフォーマンスを示してきた。しかし、その最も熱心な支持者の高い期待には届いていない。この記事を執筆している時点でのビットコインの取引価格は6万3,000ドルである^6。この価格は、5年前の2021年11月と同一である。ビットコインの価格動向は、「興味深い方法で立ち止まった」と表現するのが適切である。一方、極端な支持者たちは、ビットコインが無限に上昇すると大声で予測してきた（ただし、変動は伴う）。黄金や株式と比較すると、近年のビットコインのパフォーマンスははるかに劣っている。それはインフレヘッジ手段として機能せず、真正な非相関リスク資産でもない。純粋主義者の助言に従い、ビットコインのみを保有し続けた人々は、大きな機会損失を被った。他の分野では多数の投資機会が出現していたからである。ビットコインは2010年代の取引だった。これまでの2020年代の取引は、ビットコインではなくAIである。
価値保存手段（SoV）から取引媒介（MoE）へ、さらに計価単位（UoA）への進化。時間の経過とともに、ビットコインのイデオロギーは、ビットコインが支払い手段として停滞しても許容できるという考えに至った。新しい通貨はまず価値保存手段となり、次に取引媒介となり、最後に計価単位として普及するという考え方は、通貨史に対する単純化された解釈ではあるが、ある程度合理的である。しかし、この進化は完全に停止している。ビットコインは10年間でゼロから意味のあるSoVへと成長したという点で大きな業績である。しかし、サトシが描いた取引媒介としての実現は達成されていない。商業取引でビットコインを用いて価格を設定したり決済したりする事例はほとんどない。安定通貨はこの分野でビットコインのシェアを完全に奪っている。これはビットコインが失敗したという意味ではない。ただ、SoVからMoEおよびUoAへの最大主義的な推論が誤りであるということだ。
プルーフ・オブ・ワークの優位性。長年にわたり、多くのビットコイン支持者は、プルーフ・オブ・ステークは機能しない、または成功しないと主張してきた。しかし、実際にはPoSはうまく機能している。イーサリアムなどの成功したPoSブロックチェーンでは、中心化されたオラクルは実現していない。私はビットコイン支持者が「エネルギーの無駄遣い」という批判に反論する気持ちを理解するが、メカニズムの観点から見れば、PoSは完全に実行可能であり、大規模な規模で既に検証されている。
ステーブルコインは一時的な現象である。多くの純粋なビットコイン支持者は、ステーブルコインの影響を無視または過小評価している。「ビットコインがまもなくドルを駆逐するのだから、わざわざドルを扱う必要があるのか？」という主張が一般的だ。ステーブルコインは当初ビットコイン上に登場したが、純粋派はドルトークンを軽視したため、ステーブルコインの利点はすべて他のブロックチェーンに流れてしまった。一部の人々は、ステーブルコインがビットコインへの一時的な橋渡しとなる可能性があると考えている。しかし実際には、逆である：ビットコインのために構築されたインフラストラクチャが、今や大規模にステーブルコインに利用されている。ステーブルコインは、ビットコインが決して得られなかった市場浸透と現実世界での採用を獲得している。
デジタル資産国債の価値。一部の純粋なビットコイン支持者はStrategyのようなDATを拒否するが、多くの人々はこの潮流に乗り、これらのアーキテクチャの熱心な支持者や推進者となった。アダム・バック、ジャック・マラーズ（明らかにマイケル・セイラーも）といった有名な最大主義者たち自身がDATの起業家となった。これは皮肉なことである。なぜなら、多くの古参のビットコイン支持者は、ビットコイン関連のデリバティブや関連株式を深く疑い、物理的なビットコインのみを求めていたからだ。すべてのビットコイン純粋派を責めることはできないが、彼らが最も大切にする最大主義のヒーローたちがDATを発行または後援しており、その多くは完全に失敗したという事実は否定できない。Strategyは依然として存在するが、それが永久的なプレミアムで取引され、長期的なビットコイン購入ツールとして定着する可能性は、これまで以上に脆弱であるように思われる。
手数料市場はブロック補助金に取って代わる。これはビットコインの誇る希少性にとって不可欠な要素である。ビットコインの手数料が持続可能なプラトー水準まで上昇しなければ、新規発行がゼロになった後、ビットコインはブロック報酬とセキュリティへの資金提供を長期的に維持できなくなる。手数料が実現できなければ、ビットコインは自ら重視するマネー政策を変更せざるを得ず、その主要な価値主張を損なうことになる。2024年以降、手数料はほぼゼロまで低下した。現在、手数料は全体のセキュリティ予算の約1％に過ぎず、本来ならこの数値は高止まりし、着実に上昇すべきである。年率に換算すると、手数料はビットコインの時価総額の約1ベーシスポイントに相当する。補助金が消滅する中、この水準ではセキュリティ支出を支えるにはおそらく不十分である。純粋派はこの迫り来る問題をほとんど認識していない。この問題を議論することは「FUD」であるとされる。ビットコイン文化はあまりにも狭隘で、不快な長期的課題を公開で議論することさえできない。
構造的に反証不可能だが、トレンドは良くない：
法定通貨：それらは依然として私たちと共にあり、崩壊していない。ブロックチェーンインフラが法定通貨の崩壊を引き起こすとすれば、より可能性が高い原因はドル安定通貨（「暗号通貨によるドル化」）である。
超ビットコイン化：これは修辞手法なのか、それとも真の予測なのか？誰も知らない。それは何を意味するのか？誰にも分からない。いずれにせよ、それは起こっておらず、その兆しも見られない。
ビットコインは、有益な文化的・政治的資産として、社会の時間偏好を延長し、芸術を改善し、有害な信用サイクル、部分準備金銀行、中央銀行を終焉させ、財政国家を制約し、戦争を終わらせる（はい、ビットコイン支持者は、ビットコインが十分に成功すればこれらすべてが実現すると主張してきた）：しかし、これらは一切実現していない。ビットコインは、まだ世界に意味のある政治的・文化的な影響を与えるほど普及しておらず、たとえこれらの健全通貨理論にいくらかの妥当性があったとしてもである。
一部の人々は、これらの予測がいずれ実現する可能性があるにもかかかわらず、私があなたの強いビットコイン支持者に対して不公平であると反論するかもしれません。ビットコインは、最終的にゴールドを置き換え、さらにはドルをも置き換えるかもしれません。ビットコインは、安定通貨から取引媒介の座を奪い、支配的な取引ネットワークとなるかもしれません。イーサリアムを含むすべてのブロックチェーンがゼロになるかもしれません。ビットコインは、劣ったアートや戦争を終わらせるかもしれません。さらには、スーパー・ビットコイン化がいつか実現するかもしれません！
おそらくそう吧。しかし、無限の時間範囲に依存した予測には価値がない。私は最も熱心なビットコイン支持者の信頼性を評価したい。これまでのところ、彼らの考えの多くは予想通りに実現していない。実際、彼らのほとんどの期待と比較すると、ビットコインは後退しているように見える。ビットコインのリリースはすでに約18年が経過した。ある時点で、その現実と最も熱狂的な推進者の夢との間のギャップを検討すべき時である。
では、彼らはどのような点で正しいのでしょうか？
いくつかの点について。ビットコインは生存し、17年にわたり繁栄してきた。プロトコル層での重大な出来事はめったになく、最後の深刻な脆弱性は10年以上前のことだ。それは迂回的で周期的な方法で価値を高め続け、2025年には時価総額が2兆5000億ドルのピークに達した。ビットコインは真の重要性を持つ新興のデジタルネイティブ商品である。デジタル価値保存手段として、これまでにどの競合製品にも置き換えられていない。マキシミストたちは、ビットコインが歴史的に重要な通貨資産であると正しく認識し、その一部は早期からそれを見抜いていた。彼らは、圧倒的多数のアルトコイン、トークンICO、収益スキーム、NFTプロジェクトがいずれも無価値なゴミであると正しく予測した。ビットコインの保守主義は、その通貨的信頼性と成功に大きく貢献した可能性がある。
しかし、彼らがビットコインと金融、法定通貨、技術、他のブロックチェーン、政治および社会との相互作用について予測した内容は、ほぼすべてが目標から外れている。
あらゆる合理的な基準で見ても、ビットコインは非常に優れたパフォーマンスを発揮しています。しかし、それは熱心なビットコイン支持者が公に期待していた水準に達したでしょうか？いいえ、そして状況は彼らの期待した方向には進んでいません。
マキシマリストが認めるビットコインのアプリケーションは成功しなかった
ビットコインマキシマリズムの最も奇妙な点は、その技術的な後退である。2010年代初頭、ビットコインは画期的な先端技術だった。それは暗号学、ネットワーク、ハッシュ関数、プルーフ・オブ・ワーク、分散システム、そして学術的に興奮を呼ぶデジタル現金の分野を融合させた。それは確かに刺激的であり、起業家たちが探求し始めた広大な機会の空間を生み出した。初期のビットコイン支持者はよく「ビットコインは、すべてのエイリアンコインから検証された最良のアイデアを吸収するだろう」と言った。実際、エイリアンコインは確かに大きな革新をもたらした。
イーサリアムはスマートコントラクト、トークン、AMM、DEX、スケーラブルなステーブルコイン、RWA、ENS、Rollup、予測市場、EVM、DAO、アカウント抽象化、そしてその他の多くの機能をもたらしました。
MoneroはRingCTを、Zcashは最初の実用可能なzk-SNARKをもたらしました。
Solanaは、基盤層の高スループットと並列実行をもたらします。
Polymarketは、経済学者が数十年にわたり夢見てきたスケーラブルなオンチェーン予測市場を実現しました。
Hyperliquidは、グローバルに拡張可能なオンチェーン永続契約型分散型取引所を提供します。
初期のビットコイン支持者が抱いていた期待にもかかわらず、これらのアイデアはいずれもビットコインに取り入れられず、甚至、真剣に検討されることもなかった。ビットコインは自らの殻に引きこもり、コミュニティが許容するイノベーションであるライトニングネットワークのようなものにのみ焦点を当て、それ以外はほとんど何も行わなかった。保守主義が静かにビットコインに広がり、プロトコル層の進展は亀の歩みのように遅い。過去10年間でSegWitとTaprootの2つの主要なアップグレードしか追加されていない。数十もの優れたアイデアが、冷淡と無感動しか生まなかった。
もちろん、ブロックチェーンは本来、分業に向かうものです。ビットコインは通貨としてのユースケースに特化し、極めて保守的な姿勢を保つのは合理的です。イーサリアムはスマートコントラクトとDeFiを、ソラナは高速取引を担うことができます。しかし、ビットコイン純粋主義者はさらに一歩進み、他のブロックチェーンで起きているすべてを無意味だと主張します。何一つ持続的な商業的価値を持たないというのです。ビットコインは他のブロックチェーンから学ぶべき点は一切ないと考えます。彼らの集中は、意図的な無知へと変わり、その代償は大きくなりました。ビットコインは本当に、他のブロックチェーンから学ぶべき点が一切ないでしょうか？ステーブルコインは当初、Omni上でビットコイン上で生まれましたが、その後イーサリアム、トロン、ソラナに移転しました。現在、それらはブロックスペースの大規模な消費者となっています。純粋主義者はほとんどそれらを認めず、機会を逃したことに後悔することもありません。DeFiはビットコイン上ではほとんど存在せず、主にイーサリアムとソラナに集中しています。ビットコインのブロックチェーンは取引の幽霊都市であり、ブロックスペースは1聪/バイトという最小市場価格で清算されています。なぜなら、大規模なアプリケーションがそれを消費していないからです。（ビットコイン支持者はよく覚えておくべきです：ビットコインの長期的なセキュリティは、今後数年間においてブロックスペースに持続的かつ意味のある需要が存在することにかかっています。）
コミュニティから認知された「ビットコインを購入して長期的に自己保管する」という方法以外には、ビットコインのやや野心的な用途はすべて失敗した。
2014年から2017年にかけて、サイドチェーンはビットコインのスケーリングモデルとして開発者の注目を独占したが、最終的にビットコイン上には何の成果も生まなかった。その中で最も重要なのはBlockstreamのLiquidであり、多くの主要な開発者がここで働いており、最大の影響力を持っていた。当時のビットコインコミュニティは、「イーサリアムは必要ない。これらのユースケースはすべてビットコインのサイドチェーンで実現できる」と語っていた。しかし、ビットコインのプログラミング言語が極めて制限的であり、信頼不要なアンカーを導入できなかったため、それは実現しなかった。数年後、イーサリアムはZK Rollupによってこのビジョンを完成させた。ZK Rollupは実質的に信頼不要だが、より豊かな仮想マシン上でしか実現できない。Liquidやサイドチェーンに言及するのは、ビットコインの熱心な支持者がそれらを修辞的ツールとして使うからである。彼らは「アルトコインは必要ない」「すべてをビットコインのサイドチェーンに詰め込む」と主張する。しかし結局のところ、ビットコインのプログラミング環境はあまりに制限的で、このビジョンを実現できなかった。また、ビットコインの支持者たちはプロトコルを根本的に改変し、必要な変更を加える意欲もなかった。そのため、当初の極端な予測は失敗に終わり、これらの魅力的なユースケースはすべてイーサリアム上で実現された。
2016年から最近まで、レイヤー2ネットワークであるライトニングネットワークは、ビットコイン開発コミュニティが「アプリケーション側」で唯一注目していた分野だった。ライトニングネットワークは、ビットコインのブロックサイズ拡大派に対する一部の反応でもあった。これらの人物は後にビットコインキャッシュへ移行し、日常的な支払いに適するためには、ビットコインにさらに多くのブロックスペースが必要だと主張した。実際、彼らはビットコインをSoV（価値保存手段）としてのみ扱うのではなく、MoE（交換手段）としての側面に注力すべきだと考えていた。これに対し、ビットコイン支持者はライトニングネットワークの開発を応じた。これはビットコインの上に構築されたネットワークで、個々の支払いを集約し、定期的に決済する仕組みである。このプロトコルは極めて繊細で複雑であり、2017年のSegWitによってプロトコルに大規模な更新が必要となった。最終的に、ライトニングネットワークは2018年以降大幅に改善され、使いやすくなったが、当初の提唱者が目指した目標を達成することはできなかった：
ライトニングネットワークは、ビットコインを広く使用される日常的な支払いプロトコルとして確立しなかった。
ライトニングネットワークは、ビットコインを再びチェーン上の支払いの主導的なブロックチェーンまたは資産にはしていません（これらは大半が高スループットブロックチェーン上でステーブルコインによって実現されています）。
ライトニングネットワークは、豊富なアプリケーションの爆発的拡大をもたらさなかった。
ライトニングネットワークは、ビットコインに対する準備要求を真正に創出していない。
ライトニングネットワークの年間処理量は、広く見ると約100億ドルである。7 これは多く見えるかもしれないが、ステーブルコインと比較すると微々たるものだ。ステーブルコインは年間約15兆ドルを決済しており、その規模は拡大し続けている（すべてビットコイン以外のブロックチェーン上で）。ライトニングネットワークは確かに存在する。それは一部のビットコイン愛好者がたまに使うものだ。しかし、他のブロックチェーン上のドルトークンの取引量がその1500倍（実際の数値！）であるならば、ライトニングネットワークを「成功」と呼ぶのは妥当だろうか？ 私はそうは思わない。過去に戻って、中本聡に「最終的にこうなるだろう」と告げたら、彼は「素晴らしい！ビットコインが勝ったようだ！」と言うだろうか？
文脈で見ると、ライトニングネットワークは関連するブロックチェーンベースの支払い手段ではありません。その一部の理由は、誰もビットコインを使って取引したくないからです。理由は明確です：税務効率が低く、ボラティリティのある通貨での取引に内在する問題があるからです。ビットコイン利用者が安定通貨を拒否・無視している（法定通貨はゼロになるという考え）ため、ビットコインは数兆ドル規模の安定通貨取引の恩恵を受けることができませんでした。他のチェーンはその恩恵を享受しています。
Nostrは、ビットコインにおいて最も「純粋主義者に認められた」非通貨的应用である。多くのビットコインの熱心な支持者は、NFTのブーム、特にOrdinalsに対して無関心または完全に無視している。しかしNostrは、ビットコインのアプリケーション層として宣伝されている。Nostrは本質的に掲示板だが、ダイレクトメッセージ、長文、動画、マーケット、アイデンティティなどの他のアプリケーションもサポートしている。それはまるでビットコイン風のWeb3である。ビットコインのイデオロギーの核心は「彼らができたことでも、我々はもっと良くできる」である。イーサリアムは、分散型インターネットWeb3のユースケースにおける初期のリーダーだったが、Nostrはそのビットコインによる対応である。
大々的に宣伝されたにもかかわらず、Web3はイーサリアム上で真に成功したことはない。FarcasterやDeSoのような分散型ソーシャルは影を潜めた。いくつかの成功事例は存在する——分散型ストレージ（IPFS）、アイデンティティ（ENS）、ウォレット（MetaMask、WalletConnect）、認証（Ethereumでログイン）などだ。しかし、基盤が何であれ、ブロックチェーンに基づく分散型インターネットは使いにくく、ユーザーにとって不親切である。イーサリアムWeb3分野に投入された数十億ドルは、真に大衆化することができなかった。投資家のこのカテゴリへの関心が薄れ、意義ある構築者が集まらない状況の中で、ビットコイン版のWeb3がチャンスを得ることなどあり得なかった。Nostrは停滞しており、広く見れば、約1万のWAUと4万のMAUで推移している（これらがボットでないと仮定して）。ビットコイン文化は実験やハッキング、構築を巡るものではない。マネー派閥が圧倒的に勝利した。今日では、コインをコールドウォレットに保管し、連邦準備制度や「ビットコインが文化をどう修復するか」についてのブログ記事を書くことが中心となっている。
サイドチェーン、ライトニングネットワーク、Nostr以外に、純粋主義者が認めるようなビットコインアプリケーションはほとんど規模を達成していない。e-cash、DLC、RGB、Fedimint、Taprootアセットといった概念はほとんど採用されていない。近年のビットコインで最も話題となったアプリケーションは、純粋主義派に嘲笑されたOrdinalsだったが、それですら注目から薄れていった。
ほとんどのビットコインネイティブアプリの失敗に直面し、純粋主義者は次第に狭まる陣地に後退せざるを得なくなった。彼らは、ビットコインは購入して保有するという通貨用途にのみ適していると主張する。イーサリアムやSolanaが支払い、DeFi、またはWeb3で成功を収めた場合、ビットコインの支持者はゴールポストを動かさなければならない。2016年の外陣は「ビットコインは他のすべてのアルトコインができることを、より良くできる」というものだったが、2026年の内陣は「ビットコインは単なる通貨である。他の何の機能も必要ない。それらの他のユースケースはそもそも無関係だ」というものだ。
個人的には、ブロックチェーンの金融以外の用途や、ボラティリティを前提としたネイティブトークンを用いた決済システムに対して、複雑な気持ちを抱いています。しかし、純粋主義的なビットコイン愛好者たちは、かつてこれらの分野で競争しようとしました。これらの試みが停滞する中、彼らは技術的ルーディズムへと後退しています。彼らは、BTCを購入して保有するという「聖別された」行為以外の、あらゆるブロックチェーンアプリケーションの有用性や価値を否定しています。
フィルターとColdcardがさらにビットコインの正統性を弱める
ビットコインが他の多くの過激または極端な団体と共通して持つ現象は、純粋性のスパイラルである。真の信者は、誰が事業により熱心であるかを競い合い、相手が十分に熱狂的でないと非難する。ボリシェヴィキがより穏健なメンシェヴィキを粛清したことを思い出してほしい。
ビットコインの文化史を理解する最良の方法は、ビットコインプレイヤー全体を、緩やかに結びついた親和グループの連合と見なすことである。彼らは共通の不満によって集まり、価格の上昇によってその信念を継続的に強化してきた。初期には、暗号朋克がいた：疑念深く、プライバシーと暗号技術を提唱し、匿名現金と通信に注目した人々。また、初期には自由主義者もいた：オーストリア学派、連邦準備制度（FRB）批判者、金本位支持者。その中には「部分準備金は詐欺である」と主張する派閥、ロスバード主義者、信用を拒否する硬貨派が含まれていた。自由主義者の中にはアゴラリストや、国家に反対するグレーマーケットおよびブラックマーケットの活動家もおり、彼らは初期のダークウェブマーケットを構築し、普及させた。
その後、シリコンバレー型の人物も参加した。彼らはデジタルキャッシュの起業家たちで、より速いグローバル決済システムを構築しようとしていた。彼らは金本位制支持者やリバタリアンたちと衝突した。後者たちは、決済システムとしてではなく、ビットコインを貨幣システムとして重視していた。彼らは激しくビットコインキャッシュのハードフォークや、決済に特化したその他の暗号資産へと追いやられた。ビットコインがマス市場へと進出するにつれ、より多くの民衆主義的・反体制的な人物が引き寄せられた。ジョー・ローガン型の陰謀論者たちだ。「すべては操作されているんだ、友よ」というタイプの人々だ。「カンティロン効果って聞いたことある？」
もちろん、本題の極端主義者たちです。彼らはビットコインのIRGCであり、真の信者の中の真の信者です。彼らが何が真実で、善で、許容されるかを決定します。彼らは、正統でなく不適切なビットコイン主義の側面を追跡し、禁止します。しかし、正統なビットコイン主義が具体的に何を含むのかは、非常にあいまいです。それは、極端主義者がその時点において何であるべきだと考えるかに、同義反復的に依存しているようです。
2009年の無名の起源から、2017年の初のバブル期にかけての半主流的地位まで、ビットコインはその傘を広げ続けてきた。それは、ビットコインとは何か、そしてあるべき姿は何かという見解が互いに矛盾するさまざまなグループを収容してきた。その結果、ロジャー・バーのような支払い派や、ビタリクのようなスマートコントラクト派は追放された。
これらの周期的なクリーンアウトは、ビットコインにとって有益であると主張できる。それらは反体制派を排除し、ビットコインが核心的な任務に再集中し、効率性と目標をより明確にするのを助ける。しかし、ある時点で、支持者、資本、人材の排除はプロトコルに悪影響を及ぼすのは明らかだ。私の主観的な評価では、2021年頃からビットコインの人材環境は実質的に縮小し続けている。金融化やホワイトハウスの受容により価格は上昇しているが、それにもかかわらずだ。
その一部の理由は、ビットコインの驚異的な硬直性にある。ビットコイン主義は、手元のコインに対して保存以外の何事もするようには促さない。ビットコインプロトコルは10年間でたった2回しか更新されていない。これは、実験や創造性を担う能力を扼殺している。残されたビットコイン利用者は、次第に通貨としてのユースケースに焦点を当てるようになり、ビットコインを購入して保有する、またはETF、類似の戦略であるDATなどの近接金融資産に移行している。彼らの大部分のエネルギーは、戦略のような金融ツールの優劣を議論したり、ビットコインの採用が社会をどのように良くするかを説明することに費やされている。極端主義者は、効果的に権力を固めているようだ。
しかし今年の夏、2週間も隔たらない間に発生した2つの出来事が、極端主義の教義の核心を揺るがした。
1. Coldcard ハッキング事件
7月30日、比較的マイナーだが意外なほど人気のあるビットコインハードウェアウォレットであるCoinkiteのColdcardがエントロピー不足であることが判明した。つまり、このウォレットはビットコインの秘密鍵を生成する際に非常に劣ったランダム性を使用していた。これによりユーザーは攻撃のリスクにさらされ、悪意のある攻撃者がこれらの鍵を直接推測できる状況となった。事件が公表された後、さらに多くのハッカーが攻撃に加わり、より多くのColdcardウォレットの解読を試み始めた。すでに1,816枚のBTCが盗まれ、その価値は1億1,600万ドルに達しており、なお増加し続けている。これは暗号資産の歴史上、最も深刻な消費者向けハードウェアウォレットの事故である。より成熟したハードウェアウォレットブランドであるLedgerやTrezorは、これまでこのような形で悪用されたことは一度もない。
Coldcardの事故は特に深刻である。なぜなら、このウォレットは有名なビットコイン極端主義者やポッドキャスターたちによって強く推奨されてきたからだ。彼らは、これが山寨通貨をサポートせず、ビットコインのみに対応しているため、ビットコイン利用者にとってより純粋で一貫性があると称賛してきた。この「ビットコイン専用」という姿勢は、攻撃面を減らすことを意図していた。しかし実際には、企業の収益可能性を削減しただけである。Coinkiteは十分なスケール拡大を果たせず、コードの監査も十分に行わなかった。Coinkiteの評判は、ある種のビットコイン極端主義的なDEI（多様性・公平性・包摂）の結果にすぎない。カナダの小さな企業が、たった一つの理由——「真の信者」向けのデフォルトウォレットとして推奨されたこと——により、過大な市場シェアを獲得してしまった。これらのユーザーは、山寨通貨をサポートするサービスを利用したくないだけだった。「ビットコイン専用」は親和性のシグナルとなり、人々はそれを品質のシグナルと誤解した。
今回のハッキング事件は、Coldcardユーザーが最も真摯な信奉者であるため、壊滅的だった。彼らは「すべてを正しく行った」：資金を取引所に預けず、空気隔離されたディープコールドウォレットを使用し、「ビットコイン専用」のアプローチを採用し、最もハードコアなビットコインプレーヤーの指示に従った。多くのビットコインユーザーが生涯の貯蓄をColdcardに預けていたが、そのすべてを失った。被害の規模において、これはより大規模なDeFiや取引所の脆弱性よりも深刻であると言える。なぜなら、これは多くの個人が蓄えてきた貯蓄が失われたからだ。対照的に、他の暗号資産ハッキング事件は通常、裕福なトレーダーに影響を与え、帳簿上の利益を失わせるにとどまる。Coldcardのハッキング事件は一般の人々に影響を与えた。彼らは、ビットコインの高級祭司たちの指示を真面目に守り続けていたのだ。
では、このハッキング事件はビットコイン極端主義について何を示しているのでしょうか？
「ビットコインのみ」は絶対的な教義ではない。確かに、真正の優れた「ビットコインのみ」企業が存在する。私の会社はそのいくつかに投資している。Riverはその良い例だ。彼らはビットコインに特化しているが、複数の製品ラインを持ち、セキュリティにも適切な投資を行っている。しかし、Coldcardが最新の例だが、いくつかの企業が「ビットコインのみ」をビットコインユーザーへの親和的なマーケティング手段として利用している。その結果生じる善意の恩恵は、本質的に非実行可能または不安全なビジネスの欠陥を隠すために使われている。
極端主義者の提案は普遍的に適用できるものではない。数年にわたり、極端主義者は繰り返し「ビットコインは長期的に常に上昇する」「自己保管を実施し、ビットコイン専用のハードウェア（特にColdcard）を使用せよ」「取引所を避け、すべての貯蓄をビットコインに投資し、信念を保て」と主張してきた。しかし、この教条のほぼすべての信条が、最近の出来事によって挑戦されている。大多数の一般ビットコイン利用者は、より良い選択肢を持てたはずだ。ビットコインETFを購入し、信頼できる取引所または証券会社にビットコインを預ける。自己保管が必要な場合は、LedgerやTrezorなどのより主流な製品を使用すべきだ。自己保管は、一般の人々にとってあまりにも難しく、リスクが高すぎる。私はそれが選択肢として存在することを歓迎するが、一般ユーザーに推奨すべきではない。
セルフホスティングは衰退している。今日では、極めて異常または特殊な状況を除き、中介ホスティングではなくセルフホスティングを選ぶ理由はほとんどない。たとえば、難民で国境を越えており、デジタルアカウントが一切ない場合、または託送機関から資金を引き出している場合、またはCasaマルチシグを通じて資金を保有する高資産個人の場合などである。セルフホスティングは、自己への被害、脆弱性の悪用、フィッシング、詐欺、ハッキングなど、多くの方法で失敗しうる。ビットコインETFの世界では、ほとんどのユーザーが紙ビットコインを安心して安全に利用できる。セルフホスティングは依然として非常に強力なツールだが、普遍的により安全というわけではない。極端な主張者は、それが道徳的かつ実用的にも優れたデフォルト選択肢であると主張するが、これは大きなテールリスクを無視している。ビットコインの歴史が記録されるとき、Coldcardのハッキング事件は、セルフホスティング時代の終焉を示す重要な節目として振り返られるだろう。
アメリカンホドルは、このハッキング事件の心理的衝撃をよく要約した：
心理学者は、直前に起こった出来事を「仮定の破壊」と呼ぶ。世界は基本的に予測可能であり、努力には報いがあり、正しいことをすれば大丈夫だと信じられている。
私たちのバージョンは以下の通りです：業界の教育者のガイドに従ってセルフホスティングすることは安全です。コールドストレージ。気隙化されたビットコインは安全です。それが私の設定であれば、法定通貨の世界が周囲で燃え尽きても、私は安心して眠ることができます。
このエントロピーの脆弱性は、その仮定を完全に覆し、一夜にして私たち多くの人の世界を逆転させた。最も打撃を受けたのは、過剰なレバレッジ取引を行う人々ではなく、慎重な人々だった。慎重な人々だった。すべてを正しく行った人々だった。下調べをした人々だった。「正しい」機器を購入した人々だった。ガイドラインに従った人々だった。
このハッキング事件は、ビットコイン極端主義者の世界観のいくつかの柱を深刻に揺るがした。したがって、盗まれた金額に比べて、その後続影響ははるかに大きい。
2. 失敗した Filters 政変
ここでは、長く退屈なFilters論争を繰り返すつもりはない。興味があるなら、ジェイムソン・ロップの詳細な記録を読むべきだ。しかし、一言で言えば、一団の固執したビットコイン純粋主義者がクーデターを起こしたが、失敗した。彼らの主な不満は、ビットコインプロトコルが恣意的な非通貨データで汚染されたことだった。これはビットコインの誕生以来ずっと続いてきた。実際、任意のデータ挿入をサポートしないプロトコルを設計するのは非常に難しい。しかし、Filtersグループが不満を抱いているのは、Ordinalsのような非通貨プロトコルである。これらは任意のデータ（たとえば画像）をビットコイン上に載せるのを簡素化する。彼らにとって、ビットコインは通貨であり、それだけだ。猫の写真のような退屈なものを載せるための媒体ではない。具体的な不満に加えて、Filtersグループは正しく指摘している：ビットコインの開発は、責任を負わない少数の開発者寡頭によって専制的に支配されている。これらの開発者はあらゆる形のフィードバックに全く影響されない。大多数のFiltersグループは自らを「ビットコインの一般市民」と称している。つまり、彼らはビットコインの比較的新しい参加者である。彼らは、既存のビットコインエリートではなく、「一般の人々」を代表していることに誇りを持っている、一種の反体制グループと見なせる。
彼らのメタ批判は実に合理的だが、それだけでは彼らが勝つには不十分だ。
このグループは、長期的なビットコイン開発者であるLuke Dashjrが率いており、彼らはビットコインの少数派分岐であるBIP 110を支持していた。この分岐は8月8日にチェーンフォークから生まれた直後に失敗した。Filtersグループの興味深い点は、極端な正統派の分離集団であり、より穏健な多数派に打ち負かされた点である。これは、イデオローグが実用主義者を打ち負かしたブロックサイズ戦争とは対照的である。Filtersグループは、歴史的にビットコインの仮想的敵に対して用いられてきたのと同じ戦略を採用した。しかし今回は、その矛先がコア開発者と既存のビットコイン極端主義者に向かっていた。私は理想化しすぎているかもしれないが、Filtersグループの主な貢献は、有名な極端主義者たちに自分たちの薬を飲ませたことだと考えている。匿名で非常に怒ったビットコインプレイヤーからなる小さな軍団が、容赦なく辛辣な攻撃を仕掛けた。彼らは道徳的優位性を主張し、より純粋であると称した。
フィルター論争のもう一つの結果は、「有毒な極端主義者」グループの相当数がビットコインに幻滅し、積極的な参加をやめる可能性があることです。これは非常に非科学的で、完全に不均衡ですが、この図はX上で一部のビットコイン利用者がフィルター論争の中で報告した立場を示しており、緑側は分離派です。
図：出典：Consensus.healthが作成した、BIP110賛成および反対のXアカウントを示すビジュアライゼーション
フィルター論争で敗北側に立ったのは、かつての戦争における極端な歩兵である、いくつかの著名なビットコインプレーヤーたちだ。最も有名なのは、Luke Dash、Hodlonaut、GrassFedBitcoin、Justin Bechler、Knut Svanholm、Matthew Kratter、Fred Krueger、Parmanであり、さらに多数の「一般市民」が含まれる。
フィルターの内戦はビットコイン極端主義を終わらせなかったが、この体制に対して意味のある打撃を与えた。それは正統派の中でも最も過激な歩兵を除去し、運動をより疲弊させた。また、既存の極端主義者に対して「一般市民」の骚扰戦術を継続的に浴びせた。さらに、ビットコインコアが責任感のない開発者たちの祭司集団に支配されており、合理的な不満を受け入れるのにあまりにも硬直しているという、妥当な批判を再浮上させた。
偽証不可能なイデオロギー
十五年後、ビットコイン純粋主義者になることは、固定されたスローガンを信じることではなく、コミュニティ内でのアイデンティティを社会的利害のために示すことである。私が第一部分で列挙した那些破綻した主張に対する反応は、明らかにこうなるだろう。「私はそんなことは言ったことがない。誰もその意味で言ったわけではない。私たちは本当はそれらを信じていなかった。」
これは某种程度で真実です。挑発的なインターネットイデオロギーは、真剣さと皮肉の間の空間で繁栄しているからです。あり得ないことを言いましょう。効果がなかったり、強い反発を受ければ、ただ冗談だったと主張すればいいのです。
「超ビットコイン化？それは修辞的な戦略に過ぎません。私たちは、民族国家がビットコイン本位制を採用すると本気で信じているわけではありません。私たちはオーバートン・ウィンドウを動かしているのです。冗談です、気を落ち着けてください。」
動く目標を繰り返し移動させることで、現実の社会的目標が達成された。これはメンバーに「何でも正しい」集団に属しているという感覚を与えながら、実際に何でも正しい必要はないようにしている。成功した予測は称賛され記録に残されるが、失敗した予測はフィッシングやプロパガンダと後から扱われる。
これは非対称的认识論を生み出した。もしビットコインが本当に100万ドルに達したなら、予測者は世界歴史級の天才だと自称できる。もし達しなければ、それは単に自信を示す方法にすぎない。もし国がビットコインを採用すれば、スーパー・ビットコイン化は間近だ。もし採用しなければ、ビットコインはそもそも汚れた民族国家を必要としていなかったのだ。
時が経つにつれ、過激派が実際に何を信じているのかを特定することはほぼ不可能になった。この教義は文書化されていない。歴史がその立場に不利に働いたとき、その過激な主張は拘束力を持たなくなった。
ミラー派が預言の成就が起こらなかった際にそれを再解釈する本能は、長年にわたり極端主義者の顕著な教義の移行を促してきた。
1. 支払い -> 価値保存技術
中本聡自身は、ビットコインを主に決済優先の通貨として位置づけていた。しかし、ビットコインが技術的限界と保守的な設計理念に直面する中で、このビジョンはまずライトニングネットワークに譲渡され、その後完全に放棄された。現在の決済の多くは、他のブロックチェーン上で米ドル建てで行われている。今日の極端主義者は、初期のビットコイン支持者が描いた決済ネットワークのビジョンに一切忠実ではない。
2. The best ideas for absorbing altcoins → those ideas are meaningless
この記憶は完全に消去されたが、初期のビットコイン愛好家たちは、altcoinの最も優れたアイデアはビットコイン上で実現されると主張していた。しかし、そのようなことは一切起こらず、ビットコインは新しいアイデアを実現する能力を徐々に失っていった。ビットコインは技術的にほぼ10年間停滞し、極端主義者たちはそれに適応して、それらのアイデアは悪く無意味だと主張し続けている。彼らが勝利を求める必要性が、ビットコイン以外のあらゆる技術的進展は価値がないという不人気な立場に追い込んでいる。
3. ワールドストリートから逃げる → ワールドストリートが勝利のツールに
初期のビットコイン愛好者は、暗号学を用いて政府や企業が侵入または規制できないプライベートな空間を構築すると信じたリバタリアン・サイファーパンクであった。2017年前後、彼らは当時は意識しなかったが、明確な妥協を受け入れた：ビットコインは価格上昇と引き換えに、機関化・デリバティブ化・中心化され、金融機関の構造に取り込まれることになった。このフアウスト的な取引は数回の急騰を促したが、ビットコインが真のサイファーパンク技術として持つ可能性を消し去った。
4. 通貨が国家から離脱する → 国家が報酬として採用する
中本聡と彼の初期の同僚たちは、アメリカのビットコイン愛好家たちが政府にビットコインの購入を要請し、戦略的備蓄に組み込むよう懇願する姿をどう見るだろうか？トランプ政権がそれが可能であると示唆した際、ほぼすべてのビットコイン愛好家が膝を屈めた。これは、最も頑固な極端主義者でさえ、原則を放棄することに簡単に説得され得ることを最も明確に示している。
5. 超級比特幣化作為預測 → 無限期推遲的終點
大失望後のミラー派のように、ビットコインのハードコア派は、自分たちが最も大切にしていた信念を下方修正せざるを得なくなった。彼らは徐々に、自分たちが時間軸上で間違っていた可能性を受け入れ始めた。世界がビットコインに基づく新金本位制に近づいていないことに人々が気づき始めるにつれて、目標は無期限の未来へと移された。18年が経過したことを指摘する者は皆、「これは一夜にして起こるものではない！このようなことは何世代にもわたる」と非難された。現在、極端主義者は完全に反証不可能な主張を採用している。
これはビットコインにどのような影響を与えるのか？
2026年現在、ビットコイン極端主義はニッチなイデオロギーであり、新規メンバーを募集する能力はほとんどない。それは、暗号資産分野の多様な選択肢に混乱した人々に単純な答えを提供する程度のものだ。つまり、ビットコインだけが正解であり、その他すべては詐欺だ。ビットコインを購入し、自己保管すれば、最終的に報いを得られる。
問題は、時間が経つにつれて、これらの主張の多くが事実でないことが明らかになったことです。ビットコインの価格は停滞しました。2025年にはゴールドがその大部分の注目を奪い、主要通貨のインフレ率も低下しました。他の投資先の方がより良い成績を収めました。他のブロックチェーンが多数の実用的なユースケースを提供し始めました。デジタル資産を購入して保有するだけが唯一の選択肢ではありません。セルフカストディは最終的に脆弱で複雑になり、一般の小規模投資家にとってリスクが高すぎました。
言い換えれば、極端主義者が唱えるビットコインの繁栄の福音はもはや繁栄をもたらしていない。ビットコインが社会や政治の複雑な問題を解決するとされるすべての主張の背後には、単純な現実がある：ビットコインを購入すれば、利益を得られ、想像を絶するほど裕福になる可能性がある。しかし、過去5年間にビットコインに参入したほとんどの新規投資者にとっては、そうではない。冷たい現実の前で、純粋主義者の過剰な主張に対する受容度は低下している。現在、このイデオロギーが提供できるものはますます少なくなり、極端主義者を容認する人は越来越少になっている。この傾向を逆転させる兆しは、私は見られない。
私自身は依然としてビットコインが好きです。私はビットコインを保有し続けます（ETF経由のみ）。私はビットコイン関連企業への投資を続けます。また、未来の量子脅威に対応するための暗号化の柔軟性向上など、ビットコインの成功に不可欠だと考える変革を引き続き推進します。先ほどの記事で述べたように：
結局のところ、ビットコインはライフスタイルではない。ビットコインはステーキのディナーではない。ビットコインはミームでも、レーザー眼でもない。ビットコインは極めて有用なツールである。それはある種のイデオロギーを伴うが、それらの人々が喧伝するイデオロギーではない。ビットコインの核心的価値は、財産権、個人の尊厳、自己決定、プライバシー、自律性、そして通貨の予測可能性に関するものである。だからこそ、私はビットコインに惹かれ、誰が私をどう形容しようと、私のすべてのリソースを投じてそれを支持し続けるだろう。私はビットコインに対して悲観的ではない。私はユートピアや快適な空想の世界ではなく、世界が実際にはどうあるのかに興味があるだけだ。私がこれまでビットコインに対して提起してきた主張は、これらの極端主義者の主張よりもはるかに堅牢で、衝撃に強い。なぜなら、彼らの主張は、ストックフロー・モデルやすべてのアルトコインが必然的に崩壊する、あるいはスーパー・ビットコイン化といった幻想に依存しているからだ。もし私がそれらを信じていたなら、私は不安に感じるだろう。
極端主義者が達成した大きな勝利の一つは、一般のビットコイン利用者が、ビットコインの成功には彼らの存在が必要だと信じ込むことだった。もちろん、彼らは少し変わっていて、ビットコインが戦争を終わらせ、劣悪な芸術から私たちを救うと主張することもある。しかし、この運動には、中央銀行官僚、学者、経済学者、アルトコインプレイヤーに対抗するための熱狂的な突撃部隊が必要だった。
私はビットコインコミュニティがこの考えから脱却することを望んでいる。極端主義はビットコインに依存して生きているのではなく、その逆である。極端主義は、ビットコインの成功を自身の正しさの証と混同している。資産やプロトコルは成功することができるが、それに付随する過激なイデオロギーは失敗する。実際、ほぼそれがすでに起こったことだ。ビットコインは繁栄し、重要なグローバル通貨資産となった。その周囲に築かれた複雑な予言の全体は、成功がどのような形になるかを正確に描写できなかった。
過激主義者はこれを認めない。彼らが構築したイデオロギーは非常に柔軟であり、現実に直面しても彼らを諦めさせることは難しい。常に別のタイムライン、別の勝利条件、別の解釈が存在する。ウィリアム・ミラーは誇りに思うだろう。
紀元前457年、ペルシャ王アダルシャセス1世は、エズラ記第7章に記されているように、エルサレムの復興を許可した。ミラーはこれを「聖所」と解釈し、ダニエル書第8章の2300年の期間が1844年に終了した後、聖所は清められると考えた。
実際、私がビットコインに対してより穏やかな立場を取っているおかげで、資産やプロトコルに対してより持続的な信念を保つことができています。なぜなら、それほど高い期待を必要としないため、幻滅に終わる可能性が低くなるからです。
人々が「極端主義」をあいまいにし、それが存在しないかのように振る舞っているため、はっきりと述べます。私が述べる哲学の典型的な代表者は以下の通りです（順不同）：Pierre Rochard、Saifedean Ammous、Greg Maxwell（引退済み）、Jimmy Song、Samson Mow、Francis Pouliot、Adam Back、Michael Saylor、Marty Bent/Matt Odell、Jack Mallers、Giacomo Zucco、Parker Lewis、Cory Klippstein、Max Keiser、そして無数の小さなレーザー眼のTwitter匿名ユーザー。
私はこの記事を書くにふさわしい人物です。なぜなら、私は少なくとも10年間、非常に活発で有名なビットコイン支持者であり、ビットコイン支持者の思考や歴史、イデオロギーを熟知しているからです。私はビットコインを保有し、支持し、ビットコイン関連企業に投資しており、その成功を願っています。一方で、私はビットコイン原教旨主義的イデオロギーの内部批判者でもあり、自分自身はそのイデオロギーに賛同していません。2022年、私はビットコイン極端主義的イデオロギーと明確に決別しました。振り返ってみると、これは私が誇りに思い、感謝している決定です。
私はこれらの信念や予測の例を一つ一つ引用し、特定の過激派に帰属させることはしない。この記事は、学術的な人類学的研究ではなく、私が所属し参加してきたサブカルチャーに対する一次的な記録である。私は過去十年間の個人的な記憶に基づいて書いている。過激派たちは自分がこれらの発言をしたことを知っており、私も彼らがそう言ったことを知っている。私が見たことを忠実に報告していることを信じてほしい。
これは私が原稿を最初に作成した際のビットコインの価格です。その後、価値は上昇しましたが、全体的な見解は変わりません。
ライトニングネットワークのトランザクション量は正確に測定するのが難しいことで知られていますが、Riverの2025年の推定によると、月間取引額は11.7億ドルです。