執筆：Forbes
翻訳：AididiaoJP、Foresight News
ビットコインは今週、最近の安値から強力に反発し、価格が6万ドル台に戻りました。以前、トランプ米大統領が再びホワイトハウスに復帰した際、ビットコインは多年ぶりの低水準まで下落し、市場では「ポンジスキーム」が崩壊する可能性があるとの警告が発出されました。
今年に入り、ビットコインのパフォーマンスは低迷し、価格は年初の高値から半分以上下落しました。世界最大の資産運用機関であるブラックロックがビットコインおよび暗号資産の次なる革命に静かに着手している一方で、米国の最新経済データは暗号市場に悪材料をもたらしています。
暗号資産が50倍の暴騰を予測され、「世代の富」を生み出す可能性がある中、米国6月の雇用報告が予想を大幅に下回った。
報告によると、先月の米国経済では新たに5万7,000の雇用が創出され、これは道琼斯が調査した経済学者の予想である11万5,000を大幅に下回った。しかし、失業率は予想の4.3%から4.2%に低下した。Coin Bureauの創設者で元ゴールドマン・サックスアナリストのNic Puckrinはメールで分析した：「表面的なデータは労働市場が非常に堅調に見えるが、実際の新規雇用は予想を大きく下回り、労働参加率は0.3ポイント低下した。これは、多くの人が就職活動を諦めたために、データがそれほど悪くないように見えるだけかもしれない。」
インフレ抑制を最優先課題とする新米連邦準備制度理事会にとって、賃金成長データは総雇用数よりも重要である。平均時給の前年同月比上昇率は3.5%に加速し、政策の緩和期待を持つ人々にとっては悪いニュースだ。強固な賃金成長はインフレという怪物をさらに助長し、これはフリードマン・メリーランド大学のケビン・ウォッシュ議長が最も懸念する状況である。賃金上昇率が高止まりする限り、2026年の利上げ期待は消えることがない。
雇用報告の発表後、ビットコイン価格は再び上昇し、一時6万3,000ドルに達した。トレーダーたちは現在、新任議長ウォッシュ下でのFRBがどのように金利政策を調整するかを判断するため、7月の消費者物価指数（CPI）データに注目している。
Bitfinex取引所のアナリストは、「7月14日に発表される6月CPIデータが鍵となる転換点となる。5月のインフレ率は4.2%と高水準であり、市場は7月28-29日のFOMC会合で金利を3.5%-3.75%の範囲に維持すると予想している。ウォッシュ氏の以前の緩和志向の発言は、リスク資産にやや緩和をもたらした。」
INGアナリストのジェームズ・ナイトリー率いるチームは、レポートで7月のCPIはガソリン価格の急落を主な要因として、全体的な物価が前月比で下落すると予想されていると述べた。「これは、米連邦準備制度（FRB）が今年利上げではなく、長期にわたり金利を据え置くという市場の期待をさらに強める可能性がある。」
最近数週間で原油価格が大幅に下落し、米国とイランの戦争勃発前の水準まで戻りました。トレーダーたちは、石油の供給過剰がインフレ圧力を緩和し、FRBが金利を引き下げるきっかけになると見ています。Trade Nationのシニアマーケットアナリスト、デイビッド・モリソンは、「ビットコインが持続的に回復しており、低い金利は流動性を改善し、ビットコインのようなリスク敏感資産を後押しする傾向があります。」と述べています。
モリソンは追加で、「弱い雇用データにより、年内の複数回のFRB利上げへの懸念が和らぎ、ドルが弱まり、リスク資産が全体的に上昇し、ビットコイン市場の感情が改善した。」
しかし、一部の市場関係者は、この雇用報告がビットコインにとって悪材料ではないと見ている。一部の投資家は、FRBが後半に緩和政策に転じると予想し、ドル「安値」取引を支持している。これには金やビットコインが含まれる。21Sharesのマクロ担当責任者であるスティーブン・コルトマンは、「市場は強力な雇用データを予想していたが、実際には大幅に下回り、前期データも大きく下方修正された。FRBが今年さらに引き締めを行うという市場の織り込みは、ますます不適切になっている。インフレ期待は大幅に低下し、現在の政策はますます制約的になっている。これは後半の緩和政策転換を可能にし、今年FRBの強硬姿勢の影響を受けてきた貴金属や暗号資産などの『安値』取引に有利に働く。」
現在の市場の価格付けでは、FRBが今年は最大で1回（25ベーシスポイント）の利上げにとどまる可能性が示されていますが、ウォッシュ氏が今週の世界中央銀行総裁会議で示した発言により、投資家たちは金融引き締めへの賭けを縮小しています。
ウォッシュは、欧州中央銀行がポルトガルで開催した国際政策立案者および経済学者の年次会議で、「この期間の前4週間でインフレ期待は低下し、インフレリスクは低下している」と述べた。彼は7月末の次回会合で金利を引き上げるかどうかを明確には示さず、市場では金利を据え置く確率が82%と見られている。
今後の見通しにおいて、ビットコインの価格は、雇用・インフレ報告およびFRBの政策予想など、直近に発表される米国経済データに依然として大きく影響されるだろう。XS.comのビジネス開発責任者であるSimon-Peter Massabniは、「経済データが持続的な強さを示し続ける場合、利下げ予想は弱まり、ドルの強さが暗号資産にさらなる圧力をかけるだろう。逆に、データが顕著な減速を示す場合、金融緩和への期待が再び高まり、ビットコインは一部の損失を取り戻す機会を得るだろう。私の見解では、FRBの政策とビットコインの関係は、今日ほど重要ではなかった。」
マサブニは、今後数ヶ月間でビットコインの動向を決定する三大核心変数は、機関ETFの資金流入、地政学的発展、および米連邦準備制度（FRB）の金利見通しであると述べた。「これらの要因が段階的に改善すれば、現在の売却は長期的な買い機会と見なされる可能性があり、熊市のはじまりとはならない。一方で、圧力が継続する場合、市場が安定した価格の底を形成するまで、高ボラティリティが継続するだろう。」