Bitcoinは週の不安定なスタートを振り切り、月曜日に62,000ドル以下の水準から反発し、水曜日の朝には64,300ドルまで回復した。この動機、あるいは少なくともその背景は見逃せなかった：S&P 500は7,050を上回り、またしても過去最高値を更新した。
リスク資産と暗号資産の相関関係は常に信頼できるわけではありませんが、今週は予定通りにその傾向が見られました。株式が新高値を更新すると、トレーダーたちはデジタル資産への投資意欲を再び高める傾向があります。逆に、そうでない場合は、Bitcoinが先ほど経験したような月曜日になるのです。
数字がどのように見えるか
執筆時点でのBitcoinの取引価格は約64,300ドルで、過去24時間および7日間ともに約0.4%上昇しています。まさに花火のような動きではありませんが、状況次第です。今週初めに62,000ドルを下回った際、通常の勢力がさらに下落すると主張しました。
Ethereumは1,900ドルをやや下回り、当日はほぼ横ばいでした。Solanaは74ドル付近で、わずか0.2％の上昇でした。XRPは1.06ドルまで下落し、ニュースから静かに距離を置き続けています。
実際のアクションは、感情のシフトに乗じた低時価総額トークンから生じました。UniswapのUNIトークンは火曜日に10%上昇し、Zcashは同じ期間で7%の上昇を記録しました。DeFiは7日間ベースで最もパフォーマンスの高いセクターでしたが、実際の週間変動幅はほぼ横ばいであり、火曜日の上昇はブレイクアウトというより、以前の損失からの回復に過ぎないことを示唆しています。
本記事作成時の「恐怖と欲求インデックス」は27で、これは「恐怖」の領域に明確に位置しており、先週の29からほとんど変化がありません。英語版：価格は若干上昇しましたが、全体的な市場はまだベッドの下にモンスターがいないか確認しているような雰囲気です。
ザ・バリー・ファクター
今週最も興味深いサブプロットの一つは、『ビッグ・ショート』で2008年の住宅市場に反対して勝利し、有名になった投資家マイケル・バリーに関することだった。バリーは、現在の株式市場の上昇に対して行った最新の空売りポジションを40%の損失で決済したと報告されている。
「テープに逆らうな」が陳腐な言い回しであるには理由がある。それは、それが常に真実だからだ。バリーのマクロ予測の実績は本当に印象的だが、タイミングはどの取引でも最も難しい部分である。方向性は正しいのに、早すぎたために担架で運び出されることになる可能性がある。
彼の損失はここで注目に値します。なぜなら、これはBitcoinが直面しているより広範な市場の動向を浮き彫りにするからです。S&P 500は単に上昇しているだけでなく、反転を予想しているすべての投資家に打撃を与える形で上昇しています。このようなモメンタムは、暗号資産を含むリスク資産全体に引力を及ぼしています。
Bitcoinが月曜日に62,000ドル以下に下落した後、再び回復した様子は、株式市場が逆の動きを示していたことを考慮すると、それほどランダムには見えません。株式市場は一時的に足踏みした後、再び上昇を再開しました。このような環境では、暗号資産は株式市場にやや遅れて追随し、より劇的な動きを示す傾向があります。
これは投資家にとって何を意味するか
現在、ボード上で最も興味深いのは、価格行動と感情の乖離です。Bitcoinは64,000ドル以上で推移し、S&P 500は過去最高値を更新していますが、Fear and Greed Indexはまだ27を示しています。これは通常、反発ではなく修正と関連付けられる数値です。
この状況を読み解く方法はいくつかあります。楽観的な見方としては、価格が上昇する中での恐怖感は、伝統的な「懸念の壁」の行動であり、過去にもさらに上昇を前にした典型的な状況です。誰もが恐れているのに価格が上がり続ける場合、それは旁観していた資本が投入を待っていることを意味することがよくあります。
慎重な見方では、この懸念は正当である。ビットコインの7日間のパフォーマンスは、反発にもかかわらずほぼ横ばいだ。イーサリアムは1,900ドルを維持できない。XRPは漂っている。火曜日のUNIとZECの反発は注目されたが、低時価総額トークンの1日間の動きはトレンドを構成しない。
ここがポイントです。過去1年間、Bitcoinは従来の株式市場との相関が不安定でしたが、どちらかの方向に極端な市場感情が生じる際には、その相関が強まる傾向があります。S&P 500が過去最高値を更新し、VIXがおそらく低く推移している現在、暗号資産が独自のファンダメンタルズの後押しがなくこの反発を維持できるのか、それとも株式市場から得た確信を借りているだけなのかが問われています。
トレーダーは、$62Kを短期的なサポートレベルとして注目すべきです。月曜日の下落でこのレベルが試され、維持されました。買い意欲が弱い状態で再びこのレベルが試される場合、状況はさらに悪化する可能性があります。上昇側では、$65Kは最近の取引で抵抗帯として機能しており、取引高を伴ってこれを明確に上抜けた場合、短期的な見通しが大きく変化します。
火曜日の急騰にもかかわらず、DeFiセクターの週間パフォーマンスが横ばいであることは、広範な確信というよりは資金のローテーションへの関心を示唆している。もし状況が変わり、UNIのようなトークンが1日以上利益を維持できるようになれば、マジョリティ通貨での大きな動きを前倒しするようなリスクオンシフトの兆候となる可能性がある。現時点では、市場はバウンスしており、感情は不安定、マイケル・バリーは40%の損失を出している。これをどう解釈するかはあなた次第だ。