Bitcoinの実現損失は2月のピークから56%減少したが、需要の回復は依然として弱い

火星財經の報道によると、CryptoQuantのアナリストであるAxel Adlerは、現在のビットコインのベアマーケット段階で、歴史的な最大規模の保有者実現損失が発生していると指摘した。2026年2月に実現損失の30日移動平均（30DMA）が13.7億ドルに達し、2022年の周期最高値である11.5億ドルを19％上回った。データによると、2月のピーク以降、ビットコインの実現損失は56.5％減少し、現在約5.97億ドルに低下している。一方で、実現利益の規模は緩やかに回復し、2.57億ドルまで戻っている。Axel Adlerは、損失による販売圧力は明らかに弱まっているが、市場には持続的な需要回復が見られておらず、損失の減少速度は利益の回復速度を依然として上回っていると指摘した。歴史的周期と比較すると、2026年2月20日に実現損失が13.7億ドルに達し、この指標の歴史的最高値を更新した。一方、2022年の周期における最高実現損失は11.5億ドルで、2022年6月30日に記録された。実現利益に関しては、7月23日現在、ビットコインの実現利益30DMAは2.57億ドルであり、2024年12月10日に記録された35.1億ドルのピークから92.7％低下している。また、2025年10月6日にビットコインが12万4710ドルの歴史的高値を付けた時点からも77.7％低下している。この指標は2026年6月14日に1.91億ドルの安値を付けた後、34.7％回復している。Axel Adlerは、利益による販売圧力は大幅に低下しており、現在の利益確定売却量はこの周期で依然として低い水準にあるが、これは売り手が完全に枯渇したことを意味せず、需要が回復したことを示すものでもないと述べた。実現利益が4億～5億ドル以上に持続的に上昇した場合、市場の持続的な改善がより明確に確認されるだろう。さらに、ビットコインの利益／損失比（Realized Profit/Loss Ratio）は6月の安値0.26から0.43まで回復したが、依然として1未満である。アナリストは、今回の周期では実現損失の絶対規模が2022年を上回っているが、市場への相対的圧力は2022年より低いと指摘した。ビットコインの歴史的高値以来、過去291日間のうち190日は実現損失が実現利益を上回っていた。Axel Adlerは注意を促し、利益／損失比が再び0.26を下回り、価格が6月30日に形成された5万8535ドルの周期安値を下回った場合、市場圧力がさらに強まる可能性があると述べている。