Bitcoin（BTC）は2023年以来最強の3日間の反発を記録し、2人の著名な投資家は、この動きが過熱していた人工知能（AI）取引から資本がようやく離脱していることを示していると述べている。
AI投資がBitcoinの市場にどのような役割を果たしてきたかについて、これまで多くの推測がなされてきました。今回の値上がりとAIバブルへの懸念を受けて、多くの人が資本の移動の仕方に注目しています。
大手企業が移行を確認
アナリストたちは数ヶ月にわたりこの可能性のある変化を警告してきましたが、それが実際に進行していることを確認していませんでした。調査会社K33は6月、機関投資家がAIのリターンを追いかける中でBitcoinが勢いを失っていると警告しました。
投資家のスティーブ・アイズマンは7月、Googleの保有資産を売却してAIへの露出を減らしたと述べ、市場全体が一つの混雑した取引になってしまったと警告した。その後、7月下旬にはベテランマクロ投資家ヨルディ・ヴィッサーが、AIの緩和政策期が終了し、次にBitcoinが恩恵を受けるだろうと主張した。
ミラー・バリュー・パートナーズの会長兼最高投資責任者であるビル・ミラーIVは、新たに確信をもって同じ主張を展開している。今週の彼の発言とヴィッサーの発言は、AIからBitcoinへのシフトが理論にとどまらず、実際に進行中であることを、名前が明かされた確立された投資家たちから得られた最も明確なシグナルの2つとなっている。
彼は、反転を後押しする二つの要因を指摘した。AIの資本支出のリターンに対する疑念が高まっているため、「長期的な視点を持つ人々」が暗号資産に戻りつつあるという。
同時に、政府は短い期間内で2回介入しました。日本と米国は7月下旬に円を支援し、米財務省は先週、長期債の買い戻しを倍増すると発表しました。この措置は金利圧力を緩和し、暗号資産市場でこれまでにない最大級のショート清算波と重なりました。
ローテーションプレイとヘッジを同時に
ミラーは、BitcoinがAIのスパイオーバーキャピタルを吸収しているにとどまらないと主張した。彼は、Bitcoinを政府債務に対する構造的ヘッジとして位置づけ、今年の1.8兆ドルに及ぶ米国予算赤字がBitcoinの市場総額を上回っていることを指摘した。これは、Bitcoinの固定供給に対してどれほど多くの新規通貨が創出されているかを示すための比較である。
ミラーは、投資家が市場サイクルを通じて、より硬く、より透明な貨幣形態に戻り続けていると述べました。
その二重の枠組み、戦術的なローテーションターゲットと長期的なヘッジは、財務省の買い戻し計画に対する他の注目すべき声の最近の反応と響き合っています。
ロバート・キヨサキはこの動きを、隠れた量的緩和と呼んだ。一方、アーサー・ヘイズは、抑制された利回りが資本を固定収益市場からBitcoinや金のような希少資産へと押し出していると主張した。
ローテーションが継続するかどうかは、AIの評価に対する懸念が今後さらに深まるか、それとも薄れるかにかかっています。ミラー自身の見解では、政府が市場のストレス管理のために介入し始めると、一度の介入で終わることはめったにありません。