BitcoinはETFへの資金流入とショート清算により26%上昇し、83,000～86,000ドルの重要な抵抗線に直面

火星財經の報道によると、8月27日、Glassnodeは最新の週次チェーンオンレポートを発表し、ビットコインは8月中旬の安値から26%上昇し、過去最高の単日ショート清算がこの上昇の引き金となった。その後、ETF資金の流入、取引所残高の減少、およびあらゆる規模のウォレットによる継続的な買い増しが、この上昇をさらに後押しした。 レポートは、8月19日が2019年以降のGlassnodeデータで単日ショート清算規模が最大だった日であると指摘している。この上昇期間中、清算の85%がショートポジションから発生し、市場はその過程でモデル化された清算流動性の86%を吸収した。現在、上部には8.2万～8.6万ドルの範囲に多数のショート清算ポジションが集中しており、下部には6.05万～6.24万ドルのロング清算ゾーンが存在する。 資金面では、米国現物ビットコインETFはこの上昇期間中に累計で22.3億ドルの純流入を記録し、7日間連続で資金流出がなく、今年最大の7日間資金流入となった。一方で、ビットコイン先物の未決済契約規模は通貨ベースで11%減少し、永続契約の資金费率はほぼ中立を維持しており、この上昇は新たなレバレッジロングによる押し上げではなく、他の要因によるものであることを示している。 6月30日の安値以来、1,000～1万BTCを保有するエントティは約5.05万BTC減少した一方で、10万BTC以上を保有するエントティは約5.91万BTC増加した。Glassnodeは、これはビットコインが大規模保有者から機関託送システムなどのより大きなアドレスグループへ移行していることを示していると評価している。同時に、6つの異なる規模のウォレットにおける30日間累積トレンドスコアはすべて0.5という中立レベル以上であり、現在の買い増し行動は広範な市場基盤を有していることを示している。 この上昇行情は従来の米国株式市場との相関性が顕著に低下している。この上昇期間中、ビットコインは25%上昇した一方で、S&P500指数は1.7%下落し、両者の1か月ローリング収益相関係数はほぼゼロに近い。これは今回の上昇が従来株式市場のリスク志向ではなく、暗号資産市場自体の資金フローによって推進されていることを示している。 技術的・チェーンオンの供給構造から見ると、8.3万～8.6万ドルが現在最も重要な抵抗帯である。8.08万ドル付近には最初のセルフカストディコストベース供給帯が存在し、8.23万ドル付近ではマーケットメイカーのガンマがネガティブに転じている。また、8.2万～8.6万ドルには大量のショート清算ポジションと長期保有者供給が集中している。Glassnodeは、ビットコインがこの範囲までさらに上昇した場合、長期保有者がコスト価格近辺で売却する意思を示すかどうかが試されることになると指摘している。 下側では、7万ドルが短期保有者のコストベースであり、6.2万～6.5万ドルは6月から8月にかけて形成された重要なコストベースゾーンである。ビットコインが7万ドルを下回った場合、市場はさらに6.2万～6.5万ドルのサポートをテストする可能性がある。また、6.29万ドル付近の今回の空頭カバーの起点に戻った場合、この反発行情が完全に反転したことを意味する可能性がある。 オプション市場では、現在ビットコインが横ばいになると見込まれている。9月25日満期オプションの隐含結果の中央70%区間は約6.9万～8.97万ドルであり、中央値は現在価格と大きく変わらない。Glassnodeは、オプション市場では現在8.6万ドルを超える突破や下方サポートへの再下落を最も主要なシナリオとは見なしていないと述べている。 今回の行情は「ショート清算による始動→ETF資金と現物需要による継承→チェーンオン供給の継続的引き締め」という段階的な回復特徴を示している。ビットコインが8.33万ドル以上を安定的に維持し、ETF資金流入が継続すれば、上方の供給壁が吸収されていることがさらに裏付けられるだろう。逆に、7万ドルの短期保有者コストベースと6.2万～6.5万ドルゾーンは、下落局面で注目すべきサポートとなる。