経済学者たちは、米国経済が8月に約53,000〜56,000の雇用を追加すると広く予想しており、これは7月の修正済みの23,000の保有資産減少からの控えめな回復である。失業率は4.1％近くで推移すると見られているが、一部の予測では4.2％への上昇も示唆されている。
市場口座DeItaoneが引用した予測市場の価格はさらに弱く、Kalshiのトレーダーは約46,000件を予想している一方、個々の銀行の予測には大きなばらつきがあります。たとえば、ウェルズ・ファーゴは80,000とされています。
不確実性が重要なのは、この報告書が、連邦準備制度理事会が9月15日～16日の会合で金利を引き上げるかどうかという既に不安定な議論に直結するからである。
Bitcoinの81,000ドルブレイクアウトが最初の大きな試練に直面
Bitcoinは、金曜日の始値から5％以上上昇した後、雇用統計発表直前に約81,200ドルで取引されました。 BTCは、2025年末以来初めて、約81,041ドルの注目される50週移動平均線を上回りました。
インフレが継続して収束する場合、金利を据え置くことを支持する可能性があると、連邦準備制度理事会のクリストファー・ウォラー理事が示した後、反発は加速した。
市場は9月の利上げ見込みを引き下げ、国債利回りは低下し、リスク志向は改善しました。Coinpaperの最近のFed利上げ見込みの分析は、Fedの発言後、これらの確率がいかに急速に変化したかを示しています。
暗号資産は直ちに恩恵を受けました。
米国のスポット型Bitcoin ETFは、木曜日に約7億3100万ドルの純流入を記録し、1月以来で最も強い日間流入となった。一方、Bitcoinは8万1000ドルを突破した。EthereumとXRPも、広範な暗号資産の回復期中に相対的に強気に推移した。
債券利回りが実質的な市場のトリガーとなる中、ナスダックがリード
株式は同じ報告に慎重に近づいています。
ナスダック100先物は約0.4%〜0.5%上昇し、S&P 500先物はほぼ横ばい、ダウ先物は発表前にやや下落しました。テクノロジー株中心のナスダックは、長期金利が上昇すると将来の収益に対する投資家の現在価値が低下するため、債券利回りに特に敏感です。
10年物国債利回りは4.77%付近で推移し、2年物は約4.36%でした。
それは、雇用統計の headline 自体よりも債券市場をより重要なものにしている。
大幅に強い雇用データは、連邦準備制度理事会のさらなる利上げへの期待を再燃させ、利回りとドルを上昇させ、ビットコインとともに長期テクノロジー株に圧力をかける可能性があります。Coinpaperは最近、米国財務省債の利回り上昇が株式とビットコインに圧力を与えた同じ伝達メカニズムを示しました。
やや弱めの報告は、9月の据え置きを支持する根拠を強化する可能性がある。
| 8月の雇用結果 | おそらく市場の読み取り |
|---|---|
| コンセンサスをはるかに上回る | 収益↑、利上げの確率↑、Bitcoin/テクノロジーのリスク |
| 約5万～6万 | 限定的なFRBの価格再評価 |
| 以下に明確に予測を示します | 収益率↓、期待感↑、リスク資産を下支え |
| 負の雇用統計 | 初期の金利緩和は実施されたが、不況への懸念が生じる可能性がある |
最後のシナリオは重要です。雇用の弱さは自動的にバブルを意味しません。
Coinpaperの以前の雇用統計分析では、給与のサプライズがFedの期待変化を通じてBitcoinの変動幅を迅速に動かす可能性があることを示しましたが、異常に悪い数値は、経済の弱体化がより深刻になっているという懸念を引き起こす可能性があります。
81,000ドルを超えるBitcoinと、すでに上昇傾向にあるナスダックを踏まえると、金曜日の疑問は、雇用が弱いかどうかという単純な問題ではない。
雇用がFedを落ち着かせるには十分に弱いが、市場を驚かせるほどではないかどうかである。