仮想通貨分析プラットフォームのCryptoQuantは、BitcoinがMVRV Z-Score指標で重要なレベルに近づいているが、現在の状況では新たな牛市の開始を確認できる状況ではないと述べた。分析によると、MVRV Z-Scoreは過去の市場サイクルで重要なレジーム変化レベルとして注目されてきた365日移動平均に近づいている。
CryptoQuantは、過去にMVRV Z-Scoreの365日移動平均線を継続的に上抜けた場合、市場が回復段階から拡張段階へ移行したことを示したと述べました。2015〜2016年の上抜けは2017年の牛市を前倒しし、2020年の上抜けは2020〜2021年の上昇を前倒しし、2023年の回復は最終的な拡張期と一致したと指摘されました。
BitcoinのMVRV Zスコアは依然として平均以下です
ただし、この指標はまだ365日移動平均線以下です。CryptoQuantによると、Bitcoinがこのレベルを上抜け、そのポジションを維持すれば、ネットワーク全体にわたり未実現利益の再拡大と新たな拡張レジームの開始を示す可能性があります。一方、このレベルで反発した場合、市場全体の収益性はまだ広範なブルーランを支えるには十分でないことを意味する可能性があります。
この分析は、現在の市場サイクルを過去の安値と区別する重要なポイントを指摘しました。過去の主要なサイクル安値では、MVRV Z-Scoreがゼロを下回り、低評価ゾーンに達していました。しかし、最近の調整ではそのような状況は発生しませんでした。CryptoQuantは、これはBitcoinが構造的に浅い修正を経験していることを示唆している可能性があり、または過去のマクロ安値で見られたようなキャピテュレーションがまだ完了していない可能性があると指摘しました。
一方で、MVRV Zスコアは各サイクルで低いピークを形成したことが指摘されました。CryptoQuantによると、この傾向は、Bitcoin価格がさらに高いピークに達したとしても、市場の評価における過剰が時間とともに徐々に制限されていることを示しています。
CryptoQuantのリスク評価によると、市場が上昇シナリオとなるには、MVRV Z-Scoreが365日移動平均線を再び上回り、その水準を維持する必要があります。この水準で反発した場合、市場はまだ「修復」段階にあることを示唆します。一方、この指標がゼロに近づく場合、現在の修正プロセスがまだ完了していないという見方が強まる可能性があります。
*これは投資アドバイスではありません。