Bitcoinのマイニング業界は、ネットワークが依然として非常に価値があるにもかかわらず、異常な弱さを示している。
難易度指標が2025年10月の記録をまだ下回っている状況が1年以上続いているため、マイナーが一時的な不況に直面しているのか、それとも資本と電力が永続的に他の場所に移行しているのかが注目されている。
不要なレコードがヒットしました
オンチェーンデータによると、Bitcoinのマイニング難易度は2025年10月29日に約156兆と過去最高を記録しました。報道時点では、難易度は148兆を超えており、このピークをまだ上回っておらず、それ以来更新されていません。これは、新たな難易度記録が更新されていない期間が、2011年8月から2012年7月にかけて約364日間続いた過去の最長記録をすでに上回ったことを意味します。
当時、Bitcoinの価格は約94%-95%下落し、2021年には中国が国内の暗号通貨マイニングを全面的に禁止したことで、さらに異例に長い難易度の低下が発生し、世界のハッシュレートの大部分が移転を余儀なくされた。『The Bitcoin Standard』の著者であるサイフェディアン・アモウスは、現在の減速はかつてないほど安定して進行していると指摘した。
彼が今再共有したマイニングに関する更新で、彼は指摘した。現在の期間はBitcoinの歴史で最長になったと。ただし、彼の説明は構造的なものである。
彼はその一因をBitcoinの事前プログラムされたハーフィングに起因させた。ブロック補助金は約4年ごとに50%減少するため、BTCの価格はマイナーの収益減少を補うために十分な速さで上昇しなければならない。彼は、ドルの価値低下やAIインフラによる増加する機会コストを考慮せずに、仮想通貨の価値が4年間で年間約19%上昇する必要があると推定した。
期待されるリターンがそのしきい値を下回る場合、マイニングにさらに多くの資本と電力を割り当てる吸引力は次第に低下します。
より収益性の高い代替案
アモウスは、ビットコインマイナーがかつて享受していた安価な電力およびデータセンターインフラに対する独占的な地位はもはや存在しないと主張した。AI企業たちは、まさにそれらのリソースをめぐって激しく競争しており、マイナーにとってその施設をより収益性の高い用途に使用する機会を提供する可能性がある。
コア・サイエンティフィックは、同社が今年末までにBitcoinマイニング事業から完全に撤退し、2027年にはAIおよび高性能コンピューティングのコロケーション提供企業としてスタートすることを発表したという点で、その好例である。同社は既にマイニング機器を約半分に削減し、電力およびデータセンターの容量をインフラ顧客向けにシフトしている。
財務的なインセンティブは明確です。コロケーション収益は、前年同期の1,500万ドルから第3四半期に58%増加し、2億1,540万ドルに達しました。
しかし、アモウスはこれがBTCにとって必ずしも悲観的ではないと考えています。実際、彼は採掘が単にBTCを保有することよりも魅力が薄れれば、マシン、施設、電力に使われるはずだった資本が直接Bitcoinに流れ込む可能性があると指摘しました。また、彼は電力消費の減少が、この資産およびその背後にあるネットワークに対する最も持続的な批判の一つを弱めるだろうと予想しています。
投稿 Bitcoinマイニングは新たな現実へ：中国の禁止さえこれほどではなかった は最初に CryptoPotato に掲載されました。