ビットコインマイナーが資産を再利用：Canaanが株式を購入、MARAがBTCを管理、BitdeerがAIにシフト

カナンは、Bitcoin [BTC]の財務を一部株主還元に変換することで、資本戦略を再構築しています。

流動性を強化するために資産を売却するのではなく、マイニングハードウェアメーカーは、その市場価値が暗号資産保有額と現金の合計価値を下回っているため、3,000万ドルの株式買い戻しを資金提供します。

その割引は、経営陣が株式が依然として大幅に過小評価されていると判断していることを示唆しており、特に貸借対照表に約1億3000万ドルのデジタル資産が計上されている点でそうである。投資家はこの決定を歓迎し、発表後、株価は約9％上昇した。

より重要なのは、継続的なBitcoinの生産が、財務を闲置させるのではなく、柔軟な資金調達源を提供することです。このアプローチは、長期的なBitcoinへの露出を維持しながら、資本配分を厳格に行うことを反映しています。

評価ギャップが継続する場合、追加の財務資産売却により、戦略的Bitcoin保有を弱めることなく、さらに買い戻しが支援できます。このバランスは、今後の生産を通じて運用の柔軟性を維持しながら、株主還元を向上させる可能性があります。

Bitcoinが戦略的資産となる

カナンはBitcoinの財務を株主への報酬に使用している一方で、MARAは異なる財務戦略を採用しました。同社は5時間以内に、約3億8460万ドルに相当する6,000 BTCをTwoPrimeに転送しました。

取引は複数の500 BTCの振替で構成されていました。ただし、これらの動きは必ずしも売却を意味するわけではなく、TwoPrimeは機関資産管理も手掛けています。むしろ、これはより積極的な財務管理を示唆しています。

その違いは重要です。なぜなら、コインは取引所のウォレットの外に残っていたからです。

これらの展開は、マイナーがBitcoinを受動的に蓄積しなくなったことを示唆しています。代わりに、彼らはリザーブをより戦略的に管理し、長期的なポジションを維持しながら財務的な柔軟性を高めています。

財務最適化を超えて、マイナーたちは既存のインフラをAIコンピューティングに再利用する傾向が強まっています。

Bitdeerは、ノルウェーの121MWのキャンパスについて、16年間で47億ドルの賃貸契約を締結し、これをマイニング中心の施設から13億ドルのクレジットサポートを背景とする長期的なAIおよびHPC施設に転換しました。

この採掘に焦点を当てていたキャンパスは、13億ドルの信用支援を背景に、AIおよび高性能計算の長期施設となりました。この変化は、AIのワークロードが拡大するにつれて、即時利用可能な電力への需要が高まっていることを反映しています。

テキサス州の電力網に対する認可が厳しくなるというバーンスタインの警告は、この戦略を強化する。市場に新しく参入する電力供給サイトが減れば、AIの導入のためにすでに確保された施設の価値が高まる。

長期契約と電力への制限されたアクセスは、インフラの評価を強化し、マイナーがBitcoin採掘に関連する収益サイクルへの依存を減らす可能性があります。