Bitcoinは、機関資本とマクロ流動性が価格に影響を及ぼし始め、4年サイクルから外れつつある可能性があります。
9月3日、ビットコインアナリストのウィリー・ウーは、ビットコインがそのよりも、伝統的金融の短期債務サイクルに密接に結びついた6〜8年のリズムに向かっている可能性があると述べた。
彼によると、この変化はハーフィングを無意味にするものではない。むしろ、ハーフィングの影響力は、取引所製品、企業財務、その他の機関チャネルを介して移動する資本の規模に対して相対的に縮小していることを意味する。
2024年4月のBitcoinのハーフィングにより、ブロック報酬は3.125 BTCに引き下げられ、年間の新規発行量は約164,250 BTC、現在の流通供給量の約0.82%となりました。次回のハーフィングは2028年頃に予想されており、その際には年間発行量が約82,125 BTCにさらに半減し、現在の供給量の約0.41%に相当します。
それにより、新たな供給ショックは一つ一つ小さくなり、ウォールストリートの影響力は次第に大きくなります。
機関資本がBitcoinの内部時計に迫り始めています
残高はすでに大幅に変化しており、機関の保有量は、毎年Bitcoinマイナーが市場に供給する数量をはるかに上回っています。
データによると、Bitcoin保有企業の100社が合計で120万BTC以上を保有しており、Bitcoin取引所上場製品は世界中で150万コイン以上を管理しています。
その二つのグループは合計で270万BTC以上を保有しています。
その株式は、現在の新規Bitcoinマイナーが1年間に生産する数量の16倍以上です。2028年のハーフィング後、年間発行量が82,125 BTCに近づくにつれて、この差はさらに広がります。
この比較は、機関保有者が価格を左右していることを意味するものではありません。これは、マイナーによる供給ショックが、企業の貸借対照表や規制された投資商品に保有されているBitcoinに比べて、どれほど小さくなったかを示しています。
ウーの主張は、この変化するバランスが、クレジット条件、グローバル流動性、ポートフォリオの流れを、主要な市場の転換点を決定する上でますます重要にしている可能性があるということである。
Bitcoinの過去の4年周期は、機械的というよりおおよその傾向にすぎません。ハーフィング、金融政策、投資家の心理は以前のサイクル全体で重なり合っており、完了したサイクルの数が限られているため、固定されたパターンを確立するのは困難です。
最近の研究は、古いフレームワークは死んだと断定するところまで至っていない。
Galaxy Researchは6月に、4年サイクルは依然として観察可能であるが、その振幅は縮小していると述べた。21Sharesの年次レビューも同様に、このパターンが破れたのではなく進化していると説明した。
Fidelity Digital Assetsは、Bitcoinのより大きな時価総額、より広範な機関投資家の基盤、そして低い変動率が、今後のサイクルを過去のブームとバストの時期とは異なるものにする可能性があると主張している。
ウーの6〜8年の見通しは、したがって、確定的な代替案というより、発展中の枠組みである。
測定可能な変動幅はすでに進行中です：年間マイナー発行量は循環供給量の一部へと縮小しており、数百万のBitcoinが機関投資ツール内に蓄積されています。
その傾向が継続すれば、次の主要なBitcoinサイクルは、ハーフィング時計だけでなく、既に伝統的市場を形作る信用と流動性の力に大きく依存する可能性がある。
投稿 Bitcoinは4年サイクルを離れ、6〜8年のウォールストリートのリズムへ移行している可能性 は、CryptoSlate で最初に掲載されました。