Bitcoinは約77,000ドルで推移しており、夏の安値から約25%上昇しています。また、数年ぶりに最も重要な連邦準備制度理事会（FOMC）会合を控えています。FOMCは9月15日から16日にかけて開催され、先物市場は25ベーシスポイントの利上げの確率を81.5%から90%と評価しています。もし実施されれば、これは2023年7月以来のFedの初の金利調整となります。
マクロ設定
期待される政策転換のきっかけは、ソフトランディングの物語に協力しないインフレデータです。8月の生産者物価指数は、前月比0.4％、前年同月比5.4％と、市場が望んでいた水準を上回りました。
ジェクソンホール会議でFRB議長のケビン・ウォーシュは、金融緩和姿勢を強化し、中央銀行が物価圧力との闘いを終えていないことを示唆しました。国債利回りはこれに応じて5％の閾値に近づいています。この水準の利回りは、暗号資産や株式のような不安定な資産と比較して、単純な政府債券がより魅力的に見えるため、リスク資産から資本を引き抜く傾向があります。
Bitcoinのポジショニングは物語を語っている
2026年8月は、Bitcoinが2017年以来最も強力な月間パフォーマンスを記録し、約25%の上昇により価格は6万ドル付近から7万7千ドル帯へと上昇しました。9月3日から9月11日にかけて、Bitcoin先物の未決済高は321,497 BTCから278,151 BTCへと13.5%減少しました。スポットBitcoinETFも例外ではなく、9月初頭にはスポットETF製品からの資金流出が顕著になり、夏の上昇を後押しした流入の勢いの一部が反転しました。
規制のワイルドカード
すでに複雑な週にさらに変数が加わり、米上院は9月15日にデジタル資産に対する明確な規制枠組みを確立することを目的としたClarity Actの採決を予定しています。この日はFOMC会合の開始日でもあります。この法案は、暗号市場が長年待ち望んでいた展開です。
9月16日に注目すべきこと
利上げの決定自体は重要ですが、メインイベントではない可能性があります。市場はすでに25ベーシスポイントの利上げを高い確信で織り込んでいます。より重要なのは先見情報です：ドットプロットの予測、ウォッシュ氏の記者会見での発言、およびさらなる利上げが検討されているかどうかに関するシグナルです。
オープンインターベストの13.5%の減少は、レバレッジを効かせた保有資産が強制清算のリスクにさらされる数が減ったことを意味します。ウォッシュがこの利上げを新たな引き締めサイクルの始まりと位置づける場合、実質金利の上昇とドルの強化は歴史的にBitcoinにとって最も不利なマクロ環境であるため、Bitcoinの今後の道のりはより困難になります。