9月2日、米国スポット型Bitcoin ETFは、前日から2億3650万ドルが流出した後、净流入額1億150万ドルを記録しました。前日の流出は7月下旬以来最大の単日流出であり、この迅速な反転は特に注目されます。
一方で、Ethereum、Solana、XRPを追跡するスポットETFは、同じ日にすべて净流出を記録しました。この乖離は、機関資本が広範なデジタル資産全体ではなく、特にBitcoinに向かって再び移動していることを示しています。
資金はどこに行ったのか
ブラックロックのIBITが圧倒的な存在感を示し、単独で1億1545万ドルを吸引した。この1つのファンドだけで、その日のネット合計を上回ったことから、他の銘柄のパフォーマンスがいかに劣っていたかがわかる。
グレースケールのBitcoinミニトラストは3,042万ドルを追加し、モルガン・スタンレーのMSBTは730万ドルを寄与しました。ビットワイズのBITBは、控えめな419万ドルでプラス寄与の最後を締めくくりました。
その後、グレイスケールのLegacy GBTCは5621万ドルの資金流出を記録しました。このファンドは、閉鎖型トラストからETF構造に移行して以来、投資家が手数料の低い代替資産にシフトし続けているため、一貫して資金流出の要因となっています。
FidelityのFBTCを含む複数の主要発行体が、本日、ネットフローがちょうどゼロとなりました。
アルトコインETFは別の物語を語る
Bitcoinとその他のすべてとの対比は鮮明だった。XRPスポットETFは約720万ドルの純流出を記録し、その流出はBitwiseの製品からのみ発生した。EthereumおよびSolanaのETFもマイナス数値を示したが、XRPの数字は最も明確に文書化されていた。
より大きな全体像
全体を見渡すと、米国スポットBitcoinETFへの累計純流入額は、2024年1月の上場以来約547億ドルに達しています。この製品カテゴリの総純資産価値は、情報源や手法によって790億ドルから970億ドルの間です。
2026年8月は特に強力な月で、Bitcoin ETFは約35億2千万ドルの流入を記録しました。これはその年で最も高い単月流入額となりました。一方、9月は揺れ動く展開で始まり、9月1日に2億3650万ドルの流出があり、直後に9月2日に1億115万ドルの流入がありました。
グレイスケールの主力商品であるGBTCファンドから流出する1ドルが、必ずしもBitcoin ETFエコシステムから外れるわけではない。その大部分は、GBTCの運用手数料の一部しか課さないIBITなどの低コスト競合製品に移行しているようだ。この動向は、GBTCの流出が単独で見られるほどベアリングではないことを示しているが、同ファンドの持続的なマイナス流入は、他の製品が吸収しなければならない売却圧力を生み出している。
35億2千万ドルの月間流入は、平均して1取引日あたり約1億6千万ドルに相当します。9月2日の1億1千万ドルは、この基準を下回っており、9月1日の流出と相殺するとさらにその差が明確になります。