要約
- サイクルシフト：Wintermuteは、Bitcoinの行動に構造的な変化が生じており、前のサイクルと比べて下落幅が縮小し、回復期間が短縮されていることを指摘しています。
- 市場サポート：Bitcoinは、最近のETF資金流入とより強力な経済データ発表における頑強さにより、79,000ドル付近で推移し、機関参加者の信頼を強化しています。
- オンチェーンシグナル：Bitcoinのバランスドプライスを追跡するアナリストたちは、サイクルギャップの拡大と主要レベル下での滞在期間の短縮を観察しており、一部のトレーダーは2027年までに新高値を達成すると予測しています。
Bitcoinの最新の下落は、過去のベアマーケットとは異なるプロファイルを示しており、Wintermuteは、この資産が最高値から340日後に約50%下落していると指摘している。これは、2018年および2022年の同じ段階で75%以上下落したのとは鮮明な対照をなしており、以前のサイクルよりも早く安定化している可能性を示唆している。
各サイクルの底が浅くなっています：83％、その後77％、そして50％
BTCはピークから340日経過時点で約50%下落していますが、2018年と2022年のベアマーケットでは75%以上下落しました。
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— Wintermute (@wintermute_t) September 9, 2026
ドローダウンはサイクルを越えて縮小しています
Wintermuteの更新では、Bitcoinの底値が徐々に小さな下落幅で形成されていると主張されています。以前のサイクルの安値は83％および77％の下落後に訪れていましたが、現在の下落幅は約50％にとどまっています。同社は6月が最終的な安値であると確認していませんが、構造が過去のサイクルとは異なると強調しています。
回復速度も際立っています。2018年および2022年のベアマーケットにおいて、Bitcoinはピークから340日経過した時点で75％以上下落していましたが、これらのサイクルは現在の水準に達するまで500日以上を要しました。Wintermuteは、较小の下落をETFや機関投資家の早期参入と関連付けました。また、投資家グループ間で利益が移動する形で市場の広がりが改善している点は、新たなサイクルの初期段階に似ていると追加しました。
執筆時点では、Bitcoinは$78,000から$79,000の範囲で取引されており、CoinMarketCapによると過去24時間で1%未満の上昇となっています。先週、Bitcoinは米国の予想より強い雇用報告を受けても週間の上昇を維持し、一時$82,400まで上昇しましたが、雇用統計の発表後数分で約$3,000下落しました。それでもこの動きを経て、資産は3.45%上昇し、$80,000以上を維持しました。
ETFの資金流入とオンチェーン指標が文脈を追加
BTC ETFは、昨日4600万ドル以上の資金流出を記録しましたが、最近ではこれらの製品への需要が市場を支えてきました。先週には約9億8700万ドルの資金流入があり、これは3週連続のプラスとなり、この期間における累計資金流入は38億ドルを超えました。
Alphractalの創設者であるジョアオ・ウェドソンは、過去に深いサイクルの底を示してきた、より古いBTCの支出パターンから構築されたBitcoinのバランス価格を追跡しています。現在の水準は約38,400ドルですが、アナリストは、価格がこのレベルまで戻る必要はないとも指摘しています。
主要なタッチ間の差は各サイクルで広がり、Bitcoinがその下で過ごす時間は2022年には数週間から約1日まで短縮されました。トレーダーのKillaは、底値と高値が次第に早くなっているサイクルを指摘し、2027年11月までに新高値を達成すると予想しています。