GSRマネージングディレクターのアンディ・ベアは、Bitcoinが8万ドルを超えた動きは、また一つの短命な暗号資産の反発以上の意味を持つ可能性があると述べている。
元モルガン・スタンレーおよびクレディ・スイスのデリバティブ担当役員は、数ヶ月にわたる弱い取引活動の後、市場が新しいレジームに移行したと信じている。Bitcoinは今週初めに約81,272ドルに達し、5月以来初めて80,000ドルを超えたが、その後78,500ドル付近まで戻した。
バーハーは、ETF需要の回復、流動性の改善、そして積極的なショート清算の組み合わせが、市場構造がより支援的になったことを示していると指摘した。彼の発言は、最新の暗号資産の反発についての最近のインタビューで述べられた。
ETFの資金流入が弱い夏の後に転換
機関需要は急激に変化しました。
デジタル資産投資製品は、8週連続で約80億ドルの引き出しを経験した後、流れが逆転しました。バーハーが引用したデータによると、その後、スポットBitcoinETFは5営業日で約20億ドルを吸引しました。
最近の米国ETFデータに回復の兆しが見られます。8月19日、Bitcoinファンドは5億1700万ドルを吸引し、その翌セッションでは6億600万ドルを吸引し、週間流入額を19億ドルに近づけました。最近では、BTCが8万ドルを超えて取引された際、BlackRockのIBITが3億3800万ドルの日次流入のうち2億900万ドルを獲得しました。Coinpaperの最新のETF flowsは、価格のブレイクアウトとともに機関投資家の買い戻しが戻ってきた様子を示しています。
この反発は、ベアポジションの拡大によってさらに加速しました。1日で約10億6千万ドルのショートポジションがロスカットされ、Bitcoinに反対していたトレーダーは上昇する市場に買い戻しを余儀なくされました。
財政の流動性がさらに追い風をもたらす
変動幅は暗号資産市場だけから来たものではありません。
米財務省が長期国債の買い戻しを拡大したことで、市場の流動性が改善され、当初は長期金利が低下しました。その後、ドル安とETF需要の再燃がリスク資産を後押しし、Bitcoinは80,000ドルに向かって加速しました。
Coinpaperの最近のBTCの急騰に関する分析によると、財務省の買い戻し、週間ETFの流入額が約19億ドル、そしてショートカバーがすべてこのブレイクアウトに寄与した。
しかし、マクロの背景は依然として複雑です。米国連邦債務は最近40兆ドルを突破し、Bitcoinやゴールドの投資家がしばしば用いる通貨の価値低下論を強化しました。増加する債務負担は、国債利回りと財政政策を引き続き注目の的としています。
新しいレジームを確認するには何が必要ですか？
バーハーは、ETFの資金流入、オプションの取引活動、および先物の資金調達率が現在、より健全な勢いを示していると主張している。GSRもイーサリアムとソラナを好んでおり、それらの強さは投資家がBitcoinだけでなく、より広範なブロックチェーンの採用に賭けているという証拠であると解釈している。
ブレイクアウト後に投資を検討している投資家向けに、Coinpaperの永続的なBitcoinガイドは、市場サイクル、ポートフォリオの割り当て、そして牛市期間でも残る変動率リスクをカバーしています。
即時のテストは、Bitcoinが81,000ドルを超えた初回の反発後に上昇幅を維持できるかどうかである。継続的なETFの流入と最近のブレイクアウト周辺の堅固なサポートは、Baehrの新レジーム論を強化する。一方、流入の再びの崩壊は、この動きがはるかに持続可能性に欠けるように見せることになる。