Bitcoinのベアが価格を8万ドルに向かって下落させ、ショートポジションを縮小

ビットコインが8万ドル近辺まで下落したにもかかわらず、ヘッジファンドはビットコイン先物のネット空頭ポジションを約15％削減した。商品先物取引委員会（CFTC）のデータによると、10月13日時点でのレバレッジファンドのネット空頭ポジションは30,611 BTC相当だった。これは1週間前の35,903 BTCから5,292 BTC減少した。報告期間中、ビットコインは10月6日の約85,600ドルから10月13日の83,100ドルへ約3％下落した。ビットコインは一時8万1,000ドルを割り込んだ。これは、米国債利回りの上昇、機関需要の弱まり、グローバルなテクノロジー株の売却圧力がリスク志向を抑制したためである。

CFTCのデータによると、無担保ショートポジションは6,437 BTC減少し、59,458 BTCとなりました。また、無担保ロングポジションは较小な1,145 BTCの減少で28,847 BTCとなりました。ショートの減少が速かったため、ベアリッシュな不均衡は縮小しましたが、レバレッジファンドはロングポジションの2倍以上にわたる無担保ショート暴露を維持しました。Bitcoinの下落により、ベアリッシュなトレーダーは利益確定の機会を得ましたが、価格の繰り返し反転により、レバレッジポジションの保有リスクは高まりました。

10月7日、財務省債の利回りが5.3％に近づき、連邦準備制度理事会のさらなる引き締めへの期待が投機的資産に圧力をかけ、Bitcoinの弱さが加速した。原油価格の上昇は、持続的なインフレへの懸念を強めた。高い債券利回りは、利子収入を得られる投資の相対的魅力を高めた。Bitcoinは10月8日に81,000ドルを下回り、月初めの約87,000ドルからの下落を拡大した。この下落は、米国で上場されたETFを通じた需要の悪化を受けて、9月下旬のBitcoinの回復への信頼を弱めた。

10月13日、韓国の半導体株の急激な売却がアジアの株式市場に広がり、市場の変動率が強まりました。韓国のKOSPIは約5.5%下落しました。人工知能投資の資金調達と収益性への懸念から、サムスン電子とSKハニックスは大きな損失を被りました。この売却は、24時間以内に約8億1300万ドルの仮想通貨清算と重なり、そのうち6億8672万ドルがバイアス保有資産でした。Bitcoinは一時8万1000ドルを下回りましたが、その後8万3000ドルを超えて回復しました。価格の変動により、大規模な方向性保有資産のリスクが高まり、Bitcoinへの継続的な圧力にもかかわらず、レバレッジファンドは暴露を減らす経済的インセンティブを得ました。

CFTCのデータによると、報告週中にレバレッジ資金のスプレッド保有資産は1本あたり2,719 BTC相当増加し、約8,434 BTCとなり、前週比で約48%上昇しました。スプレッド戦略では、ある満期日の先物契約を買い、別の月に満期を迎える契約を売却する手法が含まれます。このような戦略により、トレーダーは先物価格の差からリターンを狙いながら、方向性リスクを制限できます。この増加により、純粋な買いポジションは減少したにもかかわらず、総純長ポジションは1,574 BTC増加し、約37,281 BTCとなりました。一方、総純短ポジションは、スプレッド取引の増加が方向性ショートの減少を一部相殺した結果、3,718 BTC減少して67,891 BTCとなりました。標準およびマイクロCME Bitcoin先物の合計未決済高は、報告週中に約3,567 BTC相当（3.2%）減少しました。これらの数値は、レバレッジ資金が純粋な市場露出を縮小しつつ、対応する先物ポジションに更多の資本を割り当てていることを示しています。

資産運用会社は、ネットロングポジションとして約18,440 BTC相当を保有し、対照的な姿勢を維持しました。資産運用会社のブルッシュ・アンバランスは、ショート保有がロングポジションよりも速やかに減少したことを主な要因として、約547 BTC増加しました。しかし、その後のBitcoinの価格動向は、資産運用会社およびレバレッジファンドの見通しを複雑にしました。10月14日の米国消費者物価指数が予想を上回ったことで、連邦準備制度理事会（FRB）のさらなる金利引き上げへの期待が再燃し、Bitcoinは83,000ドル以下に下落しました。その翌日に卸売物価指数が急騰したことで、Bitcoinは約79,730ドルまで下落し、9億3900万ドル分の仮想通貨が清算されました。Bitcoinは10月19日に約82,800ドルまで回復しましたが、市場はさらなる売却圧力に対して依然として脆弱な状況でした。Glassnodeは、80,000ドル付近に強い買い需要が集中していることを特定し、80,000ドルが維持できなければ、次の主要なサポートは約78,000ドルになると示唆しました。

以下の価格動向は、最新のCFTCポジションのスナップショット後に発生しました。再びの売却圧力の間、レバレッジ資金がベアリッシュな露出をさらに削減し続けたか、それともショートポジションを再構築したかは未解決の問題です。次回のCFTCレポートは10月23日に予定されており、10月20日時点のポジションを対象としています。このレポートは、ヘッジファンドが最新のインフレ要因による下落にどのように対応したか、およびBitcoinが80,000ドル以上のサポートを確立できなかったため、ベアリッシュな賭けが引き続き縮小し続けたかを示す最初の指標となります。