火星財經の報道によると、国際決済銀行（BIS）は、『安定通貨と預金は代替関係にあるか』という作業論文を発表しました。この研究は、2019年1月から2025年6月までの米国の週次データを基に、Bitcoin価格、国債利回り、金融市場状況などの要因をコントロールした上で、預金金利の上昇が安定通貨の時価総額成長率の鈍化と関連していることを発見しました。ベンチマークモデルによる推定によると、平均預金金利が1週間で1ベーシスポイント（0.01％）上昇すると、その後10週間の安定通貨時価総額の累積成長率は約15％の平均水準から約3ポイント低下し、約12％程度に落ち着く一方で、時価総額が減少に転じることはありませんでした。USDCの反応はUSDTよりも強かったです。著者は、本研究から預金や貸出総額の減少を断定することはできないと指摘しており、サンプルは1回の高金利サイクルのみをカバーしています。本論文の見解は著者によるものであり、BISまたはその加盟中央銀行の公式立場を必ずしも反映するものではありません。
BISの研究：銀行預金金利の上昇はステーブルコインの成長を鈍化させる可能性があり、USDCはより強く反応
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概要
「ステーブルコインと預金は代替関係か？」というBISの作業文書は、預金金利の上昇がステーブルコインの規制および暗号資産市場の流動性に与える影響を明らかにしている。2019年から2025年までの米国データを用いた本研究では、預金金利が1ベーシスポイント上昇すると、10週間でステーブルコインの時価総額成長率が3パーセンテージポイント低下したことが示された。USDCはUSDTよりも反応が大きかった。本文書は、これらの発見が1つの高金利サイクルに限定されたものであり、BISの政策を反映していないと述べている。
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