最近、チェーン上データプラットフォームのBirdEyeは、トークン化ゴールド市場に焦点を当てた初の研究レポート『The Onchain Gold Rush』を発表しました。このレポートは、市場規模、取引量、保有者分布、ゴールド永続契約、および貸出市場の5つの観点から、過去1年間のトークン化ゴールドの発展を体系的に分析しています。従来の単一製品や市場イベントに焦点を当てたものとは異なり、このレポートは業界全体の発展トレンド、およびどの製品がサードパーティデータ機関の長期観察対象に含まれているかに重点を置いています。
注目すべきは、Matrixdockがリリースしたトークン化された金XAUmが、報告書の複数の章で、市場規模、保有者数、取引量、ローン市場などの観点からデータが示されていることです。これはBirdEyeが単一の製品を評価していることを意味するのではなく、XAUmがそのトークン化された金市場に対するデータ統計に含まれていることを示しています。
RWA業界が依然として急速に発展している中で、このようなサードパーティの業界調査サンプルへの参入は、単一の協力発表よりも注目に値する可能性がある。
BirdEyeのレポートはどのようなことを示していますか？トークン化されたゴールドが新たな成長段階に入っています
BirdEyeの調査は、まずトークン化されたゴールド市場全体の現状を描いています。
2026年7月時点で、世界のトークン化ゴールド市場規模は約45.6億ドルに達し、実物ゴールドで裏付けられた14種類のゴールドトークンと、従来のゴールドETFシェアをトークン化した6種類の製品が含まれている。過去1年間、国際ゴールド価格の上昇に伴い、チェーン上のゴールド供給量は急激に増加し、2026年2月には約120万トロイオンスの過去最高記録を達成した。その後、ゴールド価格が調整したにもかかわらず、全体の供給量は約114万トロイオンスで安定しており、明確な減少は見られていない。BirdEyeは、これは市場が価格調整によって大規模な償還を起こしていないことを示していると見ている。
同時に、取引活性も継続的に向上しています。報告によると、業界の四半期取引高は2025年第3四半期の136億ドルから第4四半期に488億ドルへと増加し、2026年第1四半期には910億ドルのピークに達しました。これは、トークン化された金が資産発行段階からより活発な取引段階へと移行していることを示しています。
しかし、市場の構造は依然として高度に集中しています。XAUtとPAXGの2つの製品が合計で93.1%の市場シェアを占め、その他の製品は合計で7%未満です。BirdEyeは、トップ製品だけでなく、新たな製品がさまざまなエコシステムで徐々に影響力を拡大し、市場の持続的な発展を促していることも注目すべき点であると指摘しています。
XAUmはなぜBirdEyeの調査サンプルに含まれているのですか？
BirdEyeはXAUmを個別に評価せず、トークン化されたゴールド市場の全体的なデータ統計システムに統合しています。
報告によると、統計時点においてXAUmの時価総額は約6,600万ドルであり、BirdEyeはこれをトークン化された金市場の統計範囲に含めています。一方、BirdEyeが記録したXAUmの保有アドレス数は約66,100件で、PAXGに次ぎ、XAUtを上回っています。そのうち約60,600件のアドレスがPlumeネットワークに集中しています。報告は、これがRWA専用ネットワークが従来のパブリックチェーンとは異なる資産配布能力を形成し始めていることを示していると評価しています。
取引データによると、XAUmも急速な成長を示しています。BirdEyeの統計によると、2026年4月の月間取引高は5,460万ドルに達し、2025年12月の低点から約7.4倍、2026年3月から約4.4倍増加しており、チェーン上での取引活性化が継続的に高まっていることを示しています。
また、Matrixdock公式サイトの最新公開情報によると、XAUmの現在の時価総額は約6,831万米ドルで、これは約16,331トロイオンスの実物金を裏付け、508本のLBMA基準を満たす金バーで支えられています。トークン供給量は底層の金と対応しています。現在、XAUmは複数のブロックチェーンネットワークに拡張され、取引、貸し出し、流動性などのオンチェーン金融シナリオで利用されています。
「資産のチェーン上」から「資産の利用可能」へ、業界の評価基準が変化しています
より具体的な製品よりも、BirdEyeのレポートが示す業界の変化に注目すべきです。
過去の市場は「ゴールドのトークン化が完了したか」に主眼を置いていたが、現在ではサードパーティのデータ機関が、資産が実際にチェーン上で流通・使用されているかに注目し始めている。
BirdEyeの統計フレームワークでは、市場規模は一つの次元に過ぎず、取引量、保有者構成、永続契約、および貸借市場も業界の発展を測る重要な指標となっています。
報告によると、現在までに、トークン化された金の貸出市場のTVLは約1億1260万ドルに達しています。XAUmの現在の貸出TVLは約78万7000ドルですが、XAUtなどの成熟した製品と比較するとまだ差があります。しかし、BirdEyeの統計によると、Sui、BNB Chain、Solanaなどのエコシステムでも新たな金の貸出市場が登場しており、トークン化された金の適用シーンは継続的に拡大しています。
これはまた、業界の競争が単に資産の発行に注目するのではなく、底层の準備金の透明性、保有者基盤、チェーン上流動性、金融アプリケーションなど複数の側面にわたる資産の持続的な運用能力へと徐々に拡大していることを意味します。
BirdEyeレポートの背後で、トークン化されたゴールドがインフラ競争に参入し始めている
BirdEyeのレポートでは、XAUtとPAXGが依然として市場を支配している一方で、市場の周縁部が継続的に拡大していると指摘されています。ETFパッケージ製品の成長が急速に進んでおり、Solana上のゴールド永続契約の取引量も着実に増加しています。また、SuiやBNB Chainなどのエコシステムでは、新たなゴールド貸出市場が次々と登場しています。さらに、XAUmの約66,000のチェーン上アドレス保有者は主にPlumeネットワークに集中しています。
これらの変化は、トークン化されたゴールド市場が新たな発展段階に入っていることを示しています。
今後の業界競争の焦点は、より多くのゴールドを発行できるかどうかではなく、持続的で透明な準備金体制、より広範なチェーン上配布、より豊富な金融アプリケーション、そしてより成熟したエコシステム参加能力をゴールドを中心に構築できるかどうかになるかもしれない。
XAUmがBirdEyeの初のトークン化ゴールド業界研究レポートに掲載されることの意味は、単なる一回の露出ではなく、市場規模、保有者数、取引活性度、マルチチェーンエコシステム展開など複数の観点で継続的に追跡されるよう、第三者研究機関のデータサンプルに組み込まれたことを示している。
より多くの研究機関が、市場規模、流動性、チェーン上アクティビティ、金融アプリケーションなどの観点からトークン化されたゴールドを評価し始めるにつれ、この分野における競争は資産発行からチェーン上インフラ能力とエコシステム構築へと徐々に拡大しています。
原文リンク：https://birdeye.so/research/detail/the-onchain-gold-rush