ビル・アクマンが優れた株式の長期投資基準を共有

ビル・アクマンは、一時的な市場の閉鎖が続いても、数十年にわたり大きな価値を生み出せる企業を選ぶべきだと述べています。アクマンはPershing Square USA, Ltd.を設立し、CEOを務めています。彼は、水曜日に公開されたノルウェー銀行投資管理のCEO、ニコライ・タンゲンとのポッドキャストインタビューでこのアプローチについて語りました。アクマンは、優れた企業とは、たとえ市場が20年間閉鎖されたとしても、10年または20年後に非常に価値のある資産を保有していることに高い確信が持てるべきだと述べました。

アクマンは、魅力的な企業はさまざまな業界から生まれると述べた。アクマンは、優れた投資を、大幅な再投資なしに長期にわたり急速な成長が可能なロイヤルティ事業や年金に例えた。アクマンは、真に優れた企業の基準を満たす企業はおそらく200〜300社程度だと述べた。しかし、アクマンは、その中で株価も優れた投資対象となるような企業はさらに少ないとも語った。

アクマンは、投資家が保有する企業を最も強くショートしている売却者による主張を検討することを推奨しました。アクマンは、投資家がそのショートサイダーの反対意見が投資の理論を変えるものかどうか、または体系的に反論できるものかどうかを評価すべきだと述べました。すべての主張を成功裏に反論できれば、投資家の自信を強化できると彼は言いました。

パーシング・スクエアは、アマゾン・ドット・コム、マイクロソフト、メタ・プラットフォームズ、ブルックフィールド・コーポレーション、ウーバー・テクノロジーズ、ヴィザ、マスターカードに集中投資している。アクマンは、パーシング・スクエアが長期にわたり持続的な競争優位性と安定したキャッシュフロー生成を備えた企業を厳選していると述べた。彼は、企業が10年から20年の期間にわたり確実に評価できるほど予測可能性が十分である必要があると語った。アクマンは短期的な利益よりも事業の持続性を重視している。彼は、商品価格、金利、規制などのコントロールできない外部要因に大きく依存する企業を避けている。アクマンは、投資家が短期的な富を追求する傾向があり、資産運用会社はウォーレン・バフェットが提唱する長期的な事業視点よりも短期的な視点を好むことが多いと述べた。

アクマンは2022年に4億ドル以上を失い、ネットフリックスの見通しを懸念して売却した後、再びネットフリックス株を投資した。アクマンは年率リターンを「20％台後半以上」と予測している。現在、アクマンはネットフリックスを「高成長型のインフラ」と評価し、忠実なサブスクライバー、価格設定力、継続的な利益成長を挙げている。アクマンは、利益発表後の株価下落にもかかわらず、ネットフリックスの最新四半期を前向きに評価した。ネットフリックスは第3四半期の営業利益を37％増やして44億6千万ドルに達した。価格を引き上げたにもかかわらず、解約者は減少した。