最大の4社のクラウドおよびAI企業が、たった1四半期で1700億ドルをデータセンターに投資しました。これは昨年同じ期間と比較して72%の増加です。
アマゾン、アルファベット（グーグルの親会社）、メタ、マイクロソフトは、インフラ投資の拡大期にあります。ウォールストリートの推計によると、2027年末までにこれらの企業の合計資本支出は約1.5兆ドルに達すると見られています。
構築の背後にある数字
2026年第二四半期、アマゾンは530億ドルの資本支出で先頭に立ち、前年同期比で69%増加しました。同社は、メモリチップ価格の急騰を主要な要因として挙げ、通年見通しを約2200億ドルに引き上げました。
メタは、インフラコストが前年同期比55%増加したと報告し、2026年の資本支出目標を1300億ドルに引き上げました。
コンポーネント価格のインフレのみで、当四半期中にハイパースケーラーの予算に数百億ドルが追加された。2025年第1四半期には、業界の資本支出は前年同期比53%増の1,340億ドルに達した。
4社すべてが、サーバーを稼働し続けるために新しい発電容量への投資を約束しました。
暗号資産投資家が注目すべき理由
NVIDIA、AMD、その他の半導体企業は、自社製品の大量をハイパースケーラー契約に割り当てている。同様のサプライチェーンは、暗号通貨マイニングハードウェアおよびブロックチェーンインフラにも供給されている。Bitcoinマイナー、特にマラソンデジタルやリオットプラットフォームなどの上場企業は、すでにハードウェア市場の縮小に直面している。
コアサイエンティフィックやハット8のような企業は、マイニング施設をAIワークロードに転用するための契約を結んでいます。ビッグテックが電力生成能力をめぐって競争し、長期的なエネルギー契約を締結し、自ら発電所を建設し始めると、すべての人のエネルギー環境が変化します。
4社が年間6800億ドルの規模でインフラに支出している場合、その資本は営業キャッシュフローから賄われるか、他のすべての借り手と資本を競い合う債務市場から調達される。
これは投資家にとって何を意味するのか
ブルのケース：これらの企業は、次世代10年間のAIアプリケーションのためのインフラ層を構築している。
ベアケース：数年で1.5兆ドルを支出するには、十分なマージンで収益が実現される必要がある。そうでなければ、企業史上で最も高価な固定資産が残ることになる。
ビッグテックが今日資金を提供する新たな発電容量1メガワットは、より広範な電力網の一部となる。AIデータセンターとBitcoinマイニング施設との関係は、電力インフラの共有や物理的な場所の共有により、ますます相互依存的になっている。