テキサス州は、州の電力網に接続されたデータセンターの拡大を検討し、場合によってはその拡大を遅らせる方針に転じています。この政策の変更は、一部のBitcoinマイニング事業者にとって短期的な機会に影響を与える可能性がありますが、すでに電力利用の承認を得ているマイナーにとっては必ずしも混乱を引き起こすわけではありません。
月曜日、グレッグ・アボット知事は、テキサス州公共事業委員会およびテキサス電力信頼性協議会（ERCOT）に対し、電力網との接続を申請しているデータセンタープロジェクトを監査するよう指示したと、知事室およびThe Texas Tribuneの報道が伝えている。監査の期間は明示されていないが、この措置は州内のデータセンター建設の速度に対する公衆の懸念が高まっている中で行われた。
主なポイント
- アボット氏は、データセンター接続取り組みに関するERCOTおよびPUCTの監査を指示し、監査のタイムラインは未定のままです。
- ベルンシュタインのアナリストは、テキサスの大多数のBitcoinマイナーが、すでに承認された電力容量の契約を保有しているため、影響を受けにくい可能性があると述べました。
- この方針は「投機的」なデータセンターのパイプライン活動を冷やし、長期的に運用され、地域社会に根付いたマイナーの相対的価値を高める可能性があります。
- ベルンシュタインは、今後の電力網拡張の承認にさらなる政治的抵抗が生じた場合、CleanSpark、Cipher Digital、Core Scientificがより大きな影響を受ける可能性があると指摘しました。
アボットのデータセンター監査は電力網接続を対象としています
アボット知事の指令は、テキサスの電力網に接続を希望するデータセンターの監査を求めるものである。知事室によると、この監査はテキサス公共事業委員会とERCOTが実施する。テキサストリビューンは、この監査が州全体でのデータセンター開発の速度と規模に対する公衆の反発が高まったことを受けて行われたと報じている。
ビットコイン採掘業界にとって、実質的な課題は、監査およびそれに伴う一時停止のような影響が、新たな接続容量の遅延をどの程度引き起こすか、または前期開発計画から完全に電力網に接続された電力への道筋をどの程度複雑にするかである。
バーンスタインが既存のマイニング契約への影響を限定的と予想する理由
火曜日のクライアントへの通知で、バーンスタインアナリストは、テキサス州で運営されるBitcoinマイナーは、ほとんどの企業が既に承認済みの電力容量に関する契約を結んでいるため、監査および関連する承認制限の影響を受けることはないと述べました。
ゴータム・フガニが率いるバーンスタインの研究チームは、日常的なマイニング運用が大部分保護されていても、監査が投資環境を変える可能性があると主張した。アナリストたちは、このプロセスが「投機的なデータセンターのパイプラインを抑制し、開発歴のある真正なサイトをより価値あるものにする」と記した。
その捉え方が重要であるのは、鉱山経済が電力の可用性とタイミングに非常に敏感だからです。パイプラインの遅延は、すでに進捗や許可、電力関連の承認を有するプロジェクトの希少価値を高める可能性があります。特に、今後の電力網接続ステップが政治化される場合に顕著です。
マイナーのバーンスタインは、公共の反対へのさらなる曝露に直面する可能性があると述べました
ベルンスタインは、多くの既存の運用が隔離されていると説明した一方で、ERCOTがパイプライン資産を電力網接続型の発電容量に変換するプロセス中に政治的抵抗が強まった場合、特に影響を受ける可能性があるマイナーを特定して強調した。
ベルンスタインによると、Cipher Digital、Core Scientific、CleanSparkの地域運営は、ERCOTの承認プロセスがパイプライン容量を電力網接続電力に変換しようとするプロジェクトに対して遅くなったり、より困難になったりするシナリオにおいて、今後の公共の反対に最も曝される可能性がある。
ベルンシュタインは、新たなモラトリアムや州の指示により、承認パイプラインに新規容量が流入しなくなるにつれて、すでに承認されたメガワット（MW）の価値が上昇する可能性があるという考えを指摘した。その文脈で、アナリストたちはIRENを注目すべき例として挙げ、その運用が完全にERCOTグリッドに承認されていると述べた。Riot Platformsも、ベルンシュタインによって、その運用がすでにERCOTグリッドに承認されているとして言及された。
言い換えれば、ベルンスタインが強調した区別は、マイニングが今日でも継続できるかどうかではなく、承認が争われ、新規または拡張プロジェクトの接続容量を確保するのが難しくなる中で、どの企業が最も防御可能な保有資産を有しているかにあります。
政策転換の影響に対する投資家の反応と企業の最新情報
バーンスタインのフレーミングに対する市場の反応は、取引に現れているようだ。Yahoo Financeのデータによると、サイファー・デジタルの株式は火曜日の前場取引で7％以上下落した。
別途、同社の投資家向けコミュニケーションによると、サイファー・デジタルは火曜日に2026年第二四半期の事業更新を発表しました。その更新では、同社は1株当たり希薄利益損失が0.65ドルとなり、前年同期の1株当たり0.12ドルの損失から拡大したと報告しました。これらの結果は、本報道におけるテキサス電力網の監査と直接的な関連はありませんが、投資家がマイニング事業者の容量拡大および運用耐性への道筋を注視する理由を補足する文脈を提供しています。
テキサスの電力網承認プロセスで次に注目すべき点
アボットの指示が実行に移された今、投資家と運営者にとっての鍵となる変数は、ERCOTおよびPUCTの意思決定に監査がどのような変化をもたらすか、特にパイプライン計画から電力網接続への移行に必要なタイムラインと承認に関する点である。テキサス州では公共の圧力が引き続き重要な要因であり、今後の容量拡張に依存する企業は、すでに承認された電力容量契約に基づいて確保されている企業よりもより大きなリスクにさらされる可能性がある。
この記事は、Bernstein：テキサスの電力網の凍結はBTCマイニングを抑制しない可能性が高いとしてCrypto Breaking Newsに originally published されました——あなたに信頼できる暗号通貨ニュース、Bitcoinニュース、ブロックチェーンの更新をお届けする情報源です。