Circleは、ベルンスタインのアナリストたちが、USDCが新たな拡張段階に入り、今後1年間でこのステーブルコイン発行体に有意な勢いをもたらす可能性があると指摘していることから、新たな投資家の注目を集めています。同社は月曜日に公開した研究ノートで、USDCの供給成長が急激に加速し、ドル裏付け決済におけるステーブルコインの役割が改善していることを指摘しました。
ベルンスタインは、USDCの供給が7日間で約20億ドル増加し、6か月にわたる停滞または減少傾向に転じたことから、「デジタルドルの再インフレ」の兆しが見られると述べた。同証券会社はCircleに対して引き続き「過小評価」の評価と140ドルの目標株価を維持し、現在の水準から約60%の上昇余地を示唆している。Circleの株価は過去1か月で約40%上昇している。
主要なポイント
- ベルンシュタインは、7日間で約20億ドルのUSDC供給増加を挙げ、「デジタルドルの再インフレーション」と呼んだ。
- 同社は、Circleに対して140ドルの目標株価を維持し、今後12か月で上昇が見込まれるとして「過小評価」の評価を継続しました。
- ベルンスタインは、USDCの取引存在感が向上し、調整済みステーブルコイン取引高に占めるシェアが2025年のおよそ40％から2026年現在では60％以上に上昇し、この指標でUSDtを上回ったと述べた。
- アナリストたちは、暗号資産市場の活動再開、米国の明確な規制、トークン化された資本市場、そしてステーブルコインの支払いにおける普及拡大などを促進要因として指摘しました。
- ベルンシュタインは、AIエージェントが支払いにステーブルコインを使用し始めている早期の兆候にも言及した。
USDCの供給と「デジタルドルの再インフレーション」
ベルンスタインの楽観的見通しの核心は、USDCの成長ダイナミクスにおける明確な変化である。供給成長が停滞または負成長とされてきた数か月の後、同社はたった1週間でUSDCの供給に約20億ドルが追加されたという急激な加速を強調した。投資家にとって、このような逆転は重要である。なぜなら、ステーブルコインの供給成長は、オンチェーンおよびオフチェーンでの利用拡大を示すリードインジケーターとなり得るからであり、その結果、発行経済やエコシステムの活動を後押しする可能性がある。
ベルンシュタインのノートでは、この動きを「デジタルドルの再インフレ」と位置づけ、ドル建てデジタル資産に対する需要が再び強まっている可能性を示唆しています。同社はこれを一過性の出来事とは見なさず、今後1年間にわたって展開する可能性のあるより広範な成長サイクルの始まりと説明しています。
なぜトランザクションシェアがより大きな話題となる可能性があるのか
供給を超えて、ベルンスタインはUSDCがステーブルコインの取引活動におけるシェアを拡大していると強調した。USDCは時価総額で2番目に大きいドルバックアップステーブルコインであるが、TetherのUSDt（USDT）には及ばない。しかし、ベルンスタインは、USDCが評価額だけでなく取引面でも勢力を拡大していると主張した。
注によると、調整済みステーブルコインの取引高におけるUSDCのシェアは2025年には約40%から、2026年現在では60%以上に上昇し、その指標でUSDtを上回りました。これは、取引高が単なる保有パターンではなく、振替、スワップ、支払いなどの実際の利用を示す指標として扱われることが多いため重要です。
言い換えれば、ベルンスタインの主張は、米国市場での規模ではUSDCがリードしていなくても、取引量では勝っている可能性を示唆しています。トレーダーや企業は、ステーブルコインが決済、ルーティング、支払いに使用される際、流動性と取引量がコストや信頼性に影響を与えるため、この違いを重視します。
バーンスタインの発言が次の成長サイクルを後押しする可能性がある
ベルンシュタインは、ステーブルコインの次なる成長段階を、複数の重なる要因に起因すると評価した。同社の見解では、暗号資産全体に対する感情の改善がステーブルコインの需要を高め、米国における規制の明確化が発行者、パートナー、規制機関の障壁を除去する可能性がある。
アナリストたちは、トークン化された資本市場の拡大とステーブルコインの支払いにおける採用の拡大にも言及しました。実際の観点から見ると、トークン化と支払いのユースケースは、従来銀行振替やプリペイド残高、旧来の決済インフラに依存していたワークフローにドル建てトークンを組み込むことで、ステーブルコインの需要を高めることができます。
注目すべきは、ベルンスタインが、人工知能エージェントによる支払いにおけるステーブルコインの使用の初期兆候があると述べたことである。これはまだ初期のシグナルではあるが、より広い市場のパターンと一致している：自動化がソフトウェアによって行われる取引の数を増やすにつれて、ステーブルコインはマシン間支払いの単位として機能する可能性がある—特に、暗号資産の変動率ではなくドルの安定性を必要とする場合である。
CircleのIPO期の変動率と最近のファンダメンタルズ
Circleの株式パフォーマンスは、2025年6月に上場して以来、パブリックな暗号資産への露出の変動率を反映してきました。Bernsteinのノートでは、同社がIPOで1株31ドルで株式を設定し、約11億ドルを調達したことが指摘されています。初期の急騰後、広範な暗号資産市場の下落により、セクターへの露出を持つ上場企業の株価は2025年11月までIPOレベルに戻りました。
最近では、Circleは引き続き財務成績の改善を報告しています。最新の四半期において、同社は7億100万ドルの収益と4800万ドルの純利益を報告し、いずれも前年同期を上回りました。
バーンスタインのステーブルコイン成長理論を評価する投資家にとって、この背景は重要です。運用パフォーマンスの改善により、市場はステーブルコインの拡大を単なるナラティブ主導の取引と見なすのではなく、経営陣がその収益化を実現する能力を評価しやすくなります。
支払い、規制、および「取引高のシェア」テスト
ステーブルコインは、規制されたドル決済、より高速な支払いインフラ、およびトークン化金融の基盤レイヤーという複数の現在の暗号資産の物語の中心に位置しています。ベルンスタインがUSDCの取引シェアに注目していることから、同社は市場が今や、時価総額で最大のステーブルコインを評価するのではなく、日常的な活動で最も使用されているステーブルコインを評価していると見ています。
同時に、バーンスタインが挙げる規制および採用の促進要因は、現実世界での実装と政策の結果に左右されます。そのため、投資家が短期的に注目する可能性のあるデータポイントは、供給の継続的な増加、トランザクションボリュームシェアの持続的な改善、そして人間向けの商業取引や自動化による振替などの支払いユースケースが初期の実験段階を超えて広がっているという証拠です。
現在、議論の焦点は、USDCの最近の供給加速と取引量におけるシェアの増加が、持続的なトレンドの始まりを示しているかどうかにあります。これらの指標が継続的に上昇し、Circleの基本的財務状況が維持されれば、ベルンスタインの「今後12か月」の賭けはますます信頼性を高めるでしょう。一方、これらの指標が減退すれば、市場はステーブルコインの成長を構造的ではなくサイクリックなものと見なす可能性があります。
この記事は、Bernstein、新規USDC成長サイクルを指摘、Circleに140ドルの目標価格を設定としてCrypto Breaking Newsに originally published されました – あなたの信頼できる暗号通貨ニュース、Bitcoinニュース、ブロックチェーン更新情報のソース。