潮向研究によると、バーンスタインは9月2日のレポートで、Oracle OCI Gen2がFY26に181億ドルの売上を達成し、前年比77%の成長を記録した。これはFY25の50%からさらに加速したもので、規模は阿里雲を上回り、AWS、Azure、Google Cloudに次ぐ規模となった。バーンスタインは引き続き「市場を上回る」評価を維持し、目標株価を325ドルと設定。現在の株価に対して130%の上昇空間があると見ている。FY26の資本支出は556億ドル、FY27には928億ドルに達すると予想され、AIデータセンター関連の収益は約66億ドルで、OCI売上の36%を占めている。 バーンスタインは、市場がOCIの収益性およびキャッシュフローへの懸念を過大に評価していると指摘。Oracleのコア事業（データベース、Fusion ERP、NetSuite）は強力なキャッシュフローを生み出しており、AIデータセンターへの資本支出を十分に支えられる。また、主権クラウドはさらに過小評価されている成長エンジンであり、マルチクラウドデータベース戦略は着実に推進されている。FY26のソフトウェア収益は585億ドル（+19%）、クラウド事業の比率は58%に上昇し、営業利益率は42.9%となった。FY27の営業利益は379億ドルへの増加が見込まれている。
ベルンシュタイン報告：Oracle Cloudの収益がAlibaba Cloudを上回り、AIデータセンターがFY27の成長を牽引
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概要
ベルンスタインの最新レポートによると、Oracle Cloudの収益はFY26年に181億ドルに達し、前年比77%増でAlibaba Cloudを上回りました。オンチェーンデータによると、AIデータセンターはOCIの総収益の36%にあたる66億ドルを貢献しました。Oracleのコアソフトウェア収益は585億ドル（+19%）に達し、クラウドが総収益の58%を占めています。FY27の資本支出は928億ドルに跳ね上がる見込みです。OracleのAI駆動型インフラ構築の成長により、注目すべきアルトコインが恩恵を受ける可能性があります。営業利益はFY27年に379億ドルに達すると予測されています。
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