ビンスタイン、暗号資産拡大を受けてロビンフッドに「過小評価」維持、目標株価160ドル

ベルンスタイン、ロビンフッドに「過小評価」維持、ターゲット価格は160ドル。トークン化および取引所インフラへの注力を理由に。 ベルンスタインは、ロビンフッド・マーケッツに対する「過小評価」評価を維持し、目標価格を160ドルと据え置いた。同社は、個人投資家向けブローカーから、より広範な暗号資産および金融インフラ企業へと進化していると評価している。 ベルンスタインが前向きな理由： - 取引を超えた拡張：ベルンスタインは、ロビンフッドの最近の暗号資産関連施策——特にロビンフッド・チェーン、トークン化株式、Bitstampとの統合、およびロビンフッド・アーン——を、コア取引以外の新たな収益源を開拓する要因として挙げた。 - インフラ戦略：同社は、これらの製品が金融インフラへの移行を支える補完的な要素であり、ロビンフッドが第三者に依存するのではなく、取引経済のより大きな部分を自社で捉えることを可能にすると見ている。 注目された主要指標： - 株価と上昇余地：ロビンフッド株は水曜日に89.84ドルで終了し、ベルンスタインはこれを基に160ドル目標価格に対する約78％の上昇余地を算出した。木曜日に3.6％下落して86.60ドルとなった後、目標価格は約85％の上昇余地を示す。 - ロビンフッド・チェーン：ローンチ以来、このブロックチェーンは120億ドル以上の分散型取引ボリュームを処理し、1億5千万回以上のトランザクションを完了した。 - ロビンフッド・アーン：顧客の入金額は2億ドルを超えた。 - トークン化米国株式：ロビンフッド・ウォレットを通じて120カ国以上で利用可能で、ブローカーアプリを超えたリーチを拡大。 - Rothera取引所：6月から稼働中。累計で35億契約（第2四半期では21億契約）を処理し、第2四半期の収益は1,700万ドルを達成。現在、米国最大の予測市場取引所の3番目となっている。 予測市場と収益見通し： ベルンスタインは以前から、予測市場をロビンフッドの最も急成長するセグメントの一つとして指摘しており、FIFAワールドカップ期間中に急増した。同社は、2025年の予測市場規模が約1億5,000万ドルから2026年には約5億8,600万ドルに成長すると予測し、このセグメントが将来的に取引ベース収益および総収益に顕著に貢献すると見込んでいる。 戦略的背景： ベルンスタインは、ロビンフッドの動きをCoinbaseやDraftKingsなどの競合他社と比較し、業界全体のトレンドとして、ブローカー、取引所、決済機能を縦断的に統合することで、プラットフォームが実行および決済収益のより大きなシェアを獲得できる点を指摘している。ロビンフッドの製品群——ロビンフッド・チェーン、Bitstamp、ロビンフッド・アーン、トークン化株式——は、純粋な暗号資産取引アプリではなく、金融インフラ企業に近い位置づけとなっている。 ベルンスタインが警告するリスク： - 注文流れ対価（PFOF）：このモデルの変更は、ロビンフッドのブローカー経済に大きな影響を与える可能性がある。 - 規制の不確実性：米国におけるデジタル資産に関する規制は未定であり、SECの対応やトークンの証券としての再分類の可能性が下落リスクをもたらす。 - 成長期市場：トークン化および新規暗号資産製品はまだ初期段階であり、今後の規制や市場の変化が導入および採用を遅らせる可能性がある。 結論： 規制およびモデルリスクにもかかわらず、ベルンスタインは、ロビンフッドの拡大する取引所インフラと成長するトークン化製品ポートフォリオを評価し、「過小評価」評価と変更しない160ドルの目標価格を維持した。