ベルンシュタインは、Bitcoin鉱山業に依然として過剰に投資していると再確認し、同セクターの拡大するパートナーシップがAIデータセンターの電力需要とますます結びついていると主張した。Cointelegraphに共有された木曜日の研究ノートで、同社は7月を通じてAI関連の取引が着実に続いていたことを指摘し、これは電力へのアクセスがAIインフラ構築の決定的制約となっていることを示していると述べた。
バーンスタインのBitcoin鉱山業界取引追跡ツールによると、7月に記録されたAI関連の取引数は平均して週に少なくとも1件でした。これらの取引の合計容量は7.5ギガワット以上、または複数年にわたる契約で1500億ドルに相当します。
主なポイント
- ベルンシュタインは、AIの成長がソフトウェアやハードウェアの供給よりも電力の可用性によって制約されているため、Bitcoinマイナーのサードパーティによる計算能力は依然として価値があると述べています。
- 7月、ベルンスタインの追跡データによると、AI関連の取引は週に1件のペースで記録され、合計で7.5GW以上、複数年にわたる契約価値にして1500億ドル相当に達しました。
- Hut 8とIRENの最近の発表は、マイニング企業を大規模なAIインフラとクラウド収益モデルに関連付けました。
- ベルンシュタインは、米国での政治的な反発が新しいデータセンターの建設を遅らせ、マイナーその他のプロバイダーから契約済みの容量を再現しづらくする可能性にも言及した。
なぜベルンシュタインは依然として鉱山業者を支持しているのか
ベルンスタインの主張の核心は、AIデータセンターの開発が電力の確保によってますますボトルネックに陥っているということです。電力の確保が難しくなる中で、すでにエネルギー集約型の施設を運営しているマイナーおよびその他のサードパーティのコンピューティングプロバイダーが、AI企業が必要とする追加的な容量を供給する上でより有利な立場に置かれる可能性があります。
ベルンシュタインのノートは、これを短期的な市場取引ではなく、構造的な機会として位置づけました。同社は、AIに特化したオペレーターが契約に基づいて電力と計算能力を確保できるパートナーシップの増加と、鉱業セクターの魅力を関連付けました。
7月の取引の勢いとそれが示すもの
Bitcoinマイニング企業が大規模なインフラおよびクラウド契約を発表した後、「AIマイナー」テーマに対する公開市場の関心が加速した。月曜日、Hut 8とIRENの発表を受けて、AIインフラ関連株は二桁の上昇を記録した。
Hut 8は、AIデータセンター施設に対する15年間、98億ドルの賃貸契約を公表しました。一方、IRENはAI開発者とのクラウドサービス契約で28億ドルを発表しました。ベルンスタインの楽観的な見方は、マイナーが物理的容量をより予測可能で契約ベースの収益源に転換することへの投資家の広範な関心と一致しています。
Seeking Alphaの寄稿者であるThe Curious Analystは、木曜日のコメントで、IRENがインフラの利点を「契約済みでより予測可能な収益」に変えており、実行リスクを主要な潜在的 downside として指摘していると書いた。
これらの2つの名前以外にも、他の上場されているマイニング企業もAIへの取り組みを拡大しています。7月上旬、MARA Holdingsは、AIおよびデジタルインフラ事業を支援するために、最大2ギガワットの容量を持つテキサスのサイトを取得する計画であると発表しました。TeraWulfは、AIスタートアップのAnthropicと20年間のデータセンター賃貸契約を締結し、同社はこの契約により約190億ドルの契約収益を生み出す可能性があると述べています。BitdeerもAIクラウドサービスおよびハイパフォーマンスコンピューティング分野に進出しています。
Cointelegraphに共有された研究ノートによると、ベルンシュタインの評価は、議論されたすべての株式に対して「過小評価」を示したが、MARAのみ「市場平均」の評価であった。セクター全体のパフォーマンスも同様の傾向を示し、CoinShares Bitcoin Mining ETF（WGMI）はNasdaqの取引開始前に上昇し、複数のマイナー株も前場取引で上昇した。
米国の政治的摩擦により、契約容量の価値が上昇する可能性がある
ベルンシュタインの分析は、AIマイナーの調整を、新データセンターの建設を複雑にする可能性のある政策環境と結びつけました。同社は、両党にまたがる政治的反発が、水使用や電気料金などの地域への影響を巡る懸念の中、追加施設の建設スケジュールと実現可能性をますます左右していると述べました。
テキサス州では、ヒューストン・クロニクルの報告によると、民主党政権上院候補のジェームズ・タラリコが支援する提案は、地域の承認プロセスを強化し、AIデータセンターに対する特定の税優遇措置を廃止するものである。オレゴン州では、米国上院議員ロン・ワイデンが干ばつ時の水不足について公に懸念を表明し、大規模なデータセンターが1日最大500万ガロンの水を消費しうることを指摘し、地元の水資源を守るために地下水の採取量をどのように削減するか、運営者に説明を求めている。
連邦レベルで、トランプ政権は、家庭や小規模事業者の電気料金を増加させることなくAIインフラを拡大することを目的とした「料金支払者保護誓約」を発表しました。別途、各州知事は、急速に増加するAIデータセンターの需要に対応するための電力網の拡張計画を発表し、新規施設が自ら生み出すコストを負担すべきであり、既存の住宅および小規模事業者顧客にその負担を転嫁すべきではないと強調しました。
投資家にとって、その意味は明確です。政治的およびインフラの制約により新規容量の稼働が遅れる場合、市場は既に電力にアクセスでき、複数年にわたる契約を通じてコンピューティング需要を確保している企業をますます評価するようになるでしょう。
次に注目すべき内容
バーンスタインは取引量と政策的な逆風の両方を指摘しており、次なる業界のシグナルは、マイナーがAI関連の契約を継続的に実行し、それを長期的な収益の可視化に結びつけることができるかどうかである。特に、規制当局や地域社会がデータセンター建設を引き続き注視している中で。
この記事は、Bernstein: Bitcoinマイニング取引がAIのエネルギー制約を緩和する可能性としてCrypto Breaking Newsに originally 公開されました——あなたの信頼できる暗号通貨ニュース、Bitcoinニュース、ブロックチェーン更新情報のソース。