ウォーレン・バフェットはバークシャー・ハサウェイのCEOとして最後の年を、ほとんどの国のGDPを控えめに見せるほど巨大な現金の山の上に座って過ごした。その後継者であるグレッグ・アベルは、その山を見て、支出を始める時が来たと判断したようだ。
2026年前半に、エイベルは約394億ドルを株式購入に投入し、これはバフェット下での2025年同じ期間におけるバークシャーの71億ドルをはるかに上回った。これは購入活動が5倍以上に増加したことを示しており、バフェット後のバークシャーがバフェット後期とは明確に異なる姿になるという、これまでで最も明確なシグナルである。
現金を貯め込む人から積極的な買い手へ
アベルは2025年12月31日にバフェットが退任した後、2026年1月1日に公式に経営を引き継いだ。2026年第1四半期末時点で、彼は約3970億ドルの現金および現金同等物を継承した。これは、バフェットが14四半期連続で購入よりも売却を多く行い、数年にわたり蓄積されてきた戦略的資金であった。
その売却ラッシュは今や明確に終了した。2026年第2四半期に、バークシャー・ハサウェイは3年以上ぶりに株式の純買い手となり、235億ドルの流動性のある株式を購入した。同社はまた、当四半期中に約42億～45億ドルの自社株買いを実行した。
アルファベットへの賭け
エイベルの買い漁りの中心は、グーグルの親会社であるアルファベットである。バークシャーは2026年第1四半期にアルファベットのステークを3倍以上に増やし、その後第2四半期に公開市場での購入に加えて、100億ドルの非公開取引を含め、約170億ドルをさらに追加した。
2026年9月上旬までに、バークシャーのアルファベット保有資産は約366億ドルに増加し、同コンツェルンの最大3つの保有資産の1つとなった。アベルはアルファベットを人工知能における「重要なプレーヤー」と評した。
アルファベット以外にも、エイベルはデルタ航空のような既存企業にも保有資産を構築しており、新CEOがテクノロジーの勢いだけを追っているわけではないことを示唆している。
何が変わったのか、そしてそれがなぜ重要なのか
アルファベット取引のプライベートプレースメント部分は、別途注目に値します。100億ドルのプライベートプレースメントは、一般投資家が真似できるものではありません。これは、バークシャーがその独自の立場—膨大な規模、長期的な期間、そして評判の信頼性—を活用して、一般市場では得られない条件を交渉していることを示唆しています。
それでも、6か月で394億ドルの資金は、約4000億ドルの現金保有額にはほとんど影響を与えません。このペースで進んでも、営業活動からの新たなキャッシュフローがないと仮定した場合でも、バークシャーの準備金を完全に投入するには数年かかります。もちろん、新たなキャッシュフローは発生します。